德国独角兽公司盘点：腾讯、高瓴等出手拿下 2 家

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来源：IT桔子（itjuzi521）

作者：文飞翔

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这几天听了创业家牛文文老师的一个分享，讲到创业公司的两种成长模式：一个是天派的美国模式，一个是地派的德国模式。

放在中国市场，过去的 TMT 等新经济行业更像美国模式，在这两年受到资本、经济环境冲击后，地派的德国模式被更多公司所推崇。

在提到百年老店、产品质量的时候，德国公司被频繁提及；但在提到独角兽、千里马等热门公司的时候，德国公司很少被提及，于是有了这篇盘点德国独角兽的文章选题。

作为一个发达国家，德国民众不热衷投资理财，对应的德国公司对风险投资也不热衷，整个社会的个人投资、企业募资相比英国、美国而言算非常不活跃了，主要的原因在于德国银行等金融机构是企业资金的主要来源。

企业贷款利率非常低，年贷款利率大多不到 2%，而且小企业贷款也相对容易，对于大多企业而言，首选融资渠道都是银行贷款，而不是寻求个人或机构投资。

另外，德国银行机构既可以经营贷款业务、也可以做证券业务，企业很明显感觉在证券市场上的 IPO 募资也没有贷款简单、方便，于是德国的股市规模也不大，在某种程度上，对于追求 IPO 上市的风险投资机构而言，德国也并不是很好的投资地点。

在这样双重影响下，当我们从风险投资的角度、来找寻德国独角兽的时候，受限于公司首先需要融资、有投资机构投钱、有估值，会发现数据并不容易找寻、可能会有遗漏。

IT 桔子 itjuzi.com 日前结合自有数据库及 CrunchBase、CB Insights 的数据，梳理了德国独角兽公司，具体如下表所示：

先来快速了解下这些德国独角兽公司（毕竟大多数对我们而言、比较陌生）：

• Auto1 Group

Auto1 成立于 2012 年，是一家主打二手车的汽车交易平台。Auto1 的业务覆盖 30 多个国家，和超过 35000 名经销商等合作伙伴交易，每个月交易的车辆超过 4 万台，算是欧洲最大的在线汽车交易平台了。

公司创始人兼 CEO Christian Bertermann 曾担任 Groupon 的副总裁，对美国公司的融资套路比较熟悉，打上了 VC 投资的烙印。

从 2012 年拿到 Cherry Ventures 的天使，到 DST Global 在 2014 年上亿美元的投资，再到 2018 年拿到软银愿景基金高达 4.6 亿欧元的投资，Auto1 Group 通过 9 轮融资了超过 10 亿美元，估值目前达到 35.4 亿美元。

• OttoBock HealthCare

OttoBock 成立于 1919 年，超过 100 年的医疗器械公司，主要产品包括假肢产品、矫形固定器、神经植入产品、康复产品等，致力于为残疾人提供优质产品，该公司 1993 年进入中国市场，目前年营收超过 10 亿欧元。

作为典型的德国式百年老店，OttoBock 并不怎么接触风险投资，直到 2017 年 6 月获得瑞典 PE 机构 EQT Partners AB（隶属于 Investor AB）数亿欧元的战略投资、估值一举达到 35 亿美元。

• N26

N26 成立于 2013 年，是一家金融科技公司，主要业务是互联网银行，包括账户服务、国际汇款、支付、投资、贷款业务等，覆盖欧洲 17 个国家、客户数量超过 100 万。

N26 在过去 5 年多时间，完成了 6 轮的融资，累计融资金额超过 5 亿美元，投资机构大多比较有名，我们比较熟悉的包括金融机构安联 Allianz X、GIC 新加坡政府投资、李嘉诚旗下 Horizons Ventures、欧洲知名早期机构 Earlybird Venture、孵化器 Plug and Play 等，当然还有重点要说的腾讯。

在 2018 年 3 月，腾讯联合 Allianz X 领投了 N26 总计 1.6 亿美元的 C 轮融资，这笔资金主要用于 N26 的增长战略与国际扩张，重点是进军美国、英国。虽然目前 N26 暂无进军亚洲计划，但却可以为腾讯的海外业务提供帮助。

• NuCom Group

NuCom 在 2017 年由多家公司组合而成，是德国最大电视媒体 ProSiebenSat.1 Group 旗下的消费及电商平台，组合了 ProSiebenSat.1 电商部门所投资的多家公司，包括：

德国消费者门户网站 Verivox、

德国最大的家具和室内装修平台 moebel.de、

德国情趣用品电商 Amorelie、

汽车租赁比较网站 billiger-mietwagen.de、

德国美容电商 Flaconi、

德国礼品券和代金券交易平台 Jochen Schweizer mydays Holding、

KäuferPortal、

时尚和设计搜索引擎 Stylight、

在线数据服务供应商 Parship Elite Group、

医疗保健在线平台 Windstar Medical 等。

NuCom 整合完毕之后，在 2018 年 2 月就拿到了 PE 巨头 General Atlantic 超过 5.5 亿美元的战略投资，或者说 NuCom 本身的成立就是 General Atlantic 和 ProSiebenSat.1 长期战略合作伙伴关系的一部分。General Atlantic 持有 NuCom 的 25% 股权，估值达到 22 亿美元。

媒体报道说，JP Morgan 在投资交易中担任 ProSiebenSat.1 的财务顾问，Goldman Sachs 则担任 General Atlantic 的财务顾问，可以想象这笔交易的重磅程度。

• CureVac

CureVac 成立于 2000 年，是一家利用 mRNA 进行疾病预防和治疗的生物制药公司，目前主要方向是利用 RNActive®技术免疫治疗前列腺癌、非小细胞肺癌等。

从 2003 年开始，CureVac 获得 7 轮融资、累计融资金额超过 3.82 亿美元、估值超过 16.5 亿美元，最有名的一笔融资当属 2015 年 3 月 Bill & Melinda Gates Foundation（盖茨基金会）领投的 7600 万美元 E 轮融资，其中盖茨基金会投资了 5200 万美元，创造了该基金会史上对公司的最大单笔投资。

• Celonis

Celonis 成立于 2016 年，是一家大数据科技公司，通过打造机器学习驱动的智能系统，帮助企业实时收集和分析业务流程的各项数据数据，从而提升企业的业务流程效率。

Celonis 的主要投资人是 Accel、83North，这两家机构在 2016 年的 A 轮中领投了 2750 万美元、2018 年的 B 轮又领投了 5000 万美元，让 Celonis 快速跃居 10 亿美元独角兽，背后当然是 Celonis 业务的快速发展。

• About You

About You 成立于 2014 年，是德国最大的服装、时尚电商网站，作为 Otto 子公司，About You 在线上零售方面快速发展，是 Otto 从邮购业务转型电商公司的重要支撑。

About You 拆分出来之后，在 2016 年获得 German Media Pool、Seven Venture Capital 的千万级欧元 A 轮投资，在 2018 年又获得丹麦服装巨头 Bestseller（旗下品牌包括 ONLY、Jack Jones 、Vero Moda 等）领投的 3 亿美元 B 轮融资，一举让 About You 也跃居独角兽行列。

• Omio / GoEuro

Omio 前身是 GoEuro，成立于 2012 年，是欧洲最大的旅游预订平台之一，提供机票、火车、巴士的搜索预订服务，类似于去哪儿，支持 18 种语言、在 15 个国家运营，包括中文市场。

Omio 业务模式在美国、中国都有对标，再加上创始人 Naren Shaam 毕业于哈佛大学、纽约多年工作的背景，受到风险投资的欢迎，目前融资轮次超过 7 轮，累计融资超过 2.96 亿美元，估值达到 10 亿美元。

Omio 的投资方包括 Kleiner Perkins Caufield＆Byers（KPCB）、NEA、淡马锡、高盛、Kinnevik AB、Lakestar、Battery Ventures 等，中国投资机构高瓴资本在 2018 年 10 月参与了 Omio 高达 1.5 亿美元的 D 轮融资。

从上可以看到，德国目前有 8 家获得投资的独角兽，整体估值接近 166 亿美元、平均估值 20.74 亿美元。其中估值最高的是二手车交易平台 AUTO1 Group，达到 35.4 亿美元，这家公司的累计融资额超过了 10 亿美元。

德国独角兽的行业分布比较分散，医疗健康占比最高、有 2 家公司，而且在垂直细分方向几乎是世界最好的公司；其次是电商、消费相关的，包括了 NuCom、About You，这家公司都是巨头拆分的业务在独立融资；其他的分布在金融、旅游、汽车、大数据领域。

从投资方来看，比较全球化和分散，不过全球知名的投资机构，比如软银、DST、淡马锡、Accel、NEA、KPCB、GIC 都有收获独角兽，但整体主要是 PE 基金更容易大手笔投资拿下独角兽，比如 General Atlantic、EQT Partners、Kinnevik AB 等。

中国的投资方在德国乃至整个欧洲应该都是才开始，主要包括高瓴资本、腾讯、Horizons Ventures，在两家独角兽公司 N26、Omio 持有股权，但很难主导投资。

从退出渠道来看，此前另一家德国独角兽公司 Hellofresh 已经上市，其他接近一半的公司如 Auto1、Omio、CureVac、N26 等也在筹备上市，可能这批科技公司会在德国、英国、美国寻找合适的 IPO 市场，给投资人带去回报。

在新一波的 AI 人工智能、机器人等产业发展中，德国政府已经把人工智能视为德国经济未来的重要增长点，并在 2018 年 11 月正式推出国家级《人工智能战略》，这样有望带动新一轮的德国科技公司快速发展，有可能会有更多独角兽的公司值得期待。

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