实战丨数字经济时代下券商的金融科技转型
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——金融电子化
文 / 申万宏源证券有限公司信息技术开发总部 林辉
数字经济时代来临，数据已被作为重要生产要素
2019年10月31日中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议通过的《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》中，首次提出将“数据”作为生产要素参与分配。而数据资源可复制、可共享、无限增长和供给的禀赋，也将打破传统要素有限供给对增长的制约，为持续增长和永续发展提供基础。未来，数据与劳动、资本、技术、土地一起形成的新型经济范式，将推动中国正式迈入“数字经济”红利时代。
在政策进程上，回顾我国在数字经济方面的顶层设计：2014年，大数据首次写入政府工作报告；2016年，一系列国家级别政策体系集中发布；2017年至2018年，国家领导人指出“信息化为中华民族带来了千载难逢的机遇，必须敏锐抓住信息化发展的历史机遇”，并多次强调“加快建设数字中国”“构建以数据为关键要素的数字经济”“建设数字中国”更被写入十九大报告。
在经济规模和对GDP的拉动作用上，2008年以来，我国数字经济规模持续扩大，至2018年，数字经济总量已达31.3万亿元，占GDP比重超过三分之一（34.8%）。2018年数字经济发展对GDP增长的贡献率达67.9%，同比增长12.9%，超越大多数发达国家水平，成为带动我国国民经济发展的核心关键力量。
在数字经济的关键技术与发展阶段上，如果将过去二十年互联网信息产业和“互联网+”的发展看做数字经济的1.0阶段，我国数字经济已迈入2.0阶段。
证券行业具备天然数据化优势，转型迭代进程加速
证券行业具备天然的数据化优势，各类信息涉及客户金融生活的方方面面，抓住国家数字经济发展进程，推进自身科技化改革，才能更好地参与数据资产的再分配，获取增量红利。梳理券商在金融科技转型方面的数次实践，可将证券业科技化改革划分为四个阶段（参见表1）。
表 1 金融科技在证券行业应用的各阶段特点简要分析
第一阶段：金融科技对“分支机构→客户”关系的改革。信息化技术的运用极大推动了券商各分支机构的服务能力，券商要通过分支机构为客户提供现场交易服务，以分支机构所在区域为纽带建立客户关系。
第二阶段：金融科技对“证券公司→客户”关系的改革。随着互联网以及移动互联网的技术快速普及，单体营业部的服务能力产生局限，线下获客难度加大，运营成本上升。券商开始以公司自身为主体通过网络进行线上营销与服务，客户关系向公司本部集中。这一过程中的卖方逻辑较为明显，产品导向严重，公司内部资源未能有效整合，服务相对孤立，缺乏协同与共享。能力和资源上的割裂让综合运营平台的建设显得尤为迫切。
第三阶段：金融科技对“（各总部+各分支机构协同）→客户”关系的改革。券商间的竞争呈现为如何有机地对各总部间、总部与分支机构间的协同合作进行有机组织。数据是业务协同的基础，流程优化、架构调整等举措是有效协同的体现，数据治理成为各券商核心工作，数字化转型上升为此阶段的核心战略之一。通过建设综合的能力平台支持分支机构转型，支持财富管理转型，特点鲜明的区域型券商开始崭露头角，实力雄厚的综合型券商逐步抬高竞争壁垒。未来，新旧动能转换的过渡期，分层竞争将更加明显。转型发展不进则退。
第四阶段：金融科技对“（券商+其他公司）→客户”关系的改革。未来，在区块链或万物互联的时代，个体券商的服务能力如同当前的单体分支机构，单薄而匮乏，跨界协同为客户提供更加全面的金融服务将成为不可避免的趋势。随着区块链技术的日益成熟，企业间协同的数据可信和数据共享激励，让紧密协同成为可能。数据资产是券商参与社会分工协同的重要基础。
每一次改革浪潮都带来行业格局的重构，业务信息化初期，万国证券（引进钱龙行情揭示系统）、华夏证券（电话交易系统）崛起；互联网金融普及，华泰证券、东方财富证券后来者居上；面临区块链等新技术的更替与挑战，分支机构间的同质化竞争已演化为券商间综合实力的竞争，数字化、平台化、生态化建设成为必然选择。通过年报梳理也可发现，金融科技已成为券商“核心竞争力之一”。
一方面数字化转型，金融科技服务经营管理，提升经营管理效率和业务协同能力成为各券商共识。科技化布局和数据的有序治理发挥决定性作用。另一方面客户分类分级，客户服务线上线下融合，智能投顾等工作成为各券商共同的发力方向。生态圈建设由当前对零售客户的侧重向机构客户方面延伸。
数字经济时代下券商面向数字化转型的战略思考
数字化转型是技术与业务运营的深度融合，是利用数字化技术推动企业商业模式、组织架构、观念文化等进行系列变革的过程，旨在利用如移动、社交、大数据、人工智能、物联网、云计算、区块链等前沿技术为企业构想和交付新的、差异化的价值。对券商而言，金融科技所带来的技术变革，促使各同业机构开始考虑以数据融合为纽带，以技术融合为手段，以业务融合为支撑，谋求业务模式成功转型，以提升生存能力、业务创新能力。主要思考如图1所示。
图1 券商面向数字化转型的战略思考
1.数据成为金融科技的“粮食”，数据治理是券商数字化转型的关键
数据是数字化运营的基础生产资料。客户行为、市场变化、行业趋势等数据将构成公司日常运营的客户全景图、产品全景图、市场变化及行业趋势全景图等，数据质量直接决定了数字化转型所能达到的深度和广度，需从过去被动的使用数据转为主动的去治理数据。
2.金融科技带动数字化转型，支持业务变革
人工智能、大数据、中台战略等金融科技的运用，使数字化转型有了技术支撑，让所有业务系统中的数据打通成为现实。整合业务和技术、整合产品和渠道，构建快速满足客户需求的业务创新和综合服务的技术平台体系，实现以数据为资产，以金融科技为手段，以客户为中心，前、中、后台联动为客户提供更加优质的综合金融服务成为未来金融科技应用的主要目标。
以客户为中心，实现数字化转型的驱动力往往来自于券商内部组织架构的优化和变革，传统券商以经纪业务为主，从服务供应链来看，属于以产品为中心的垂直服务体系，若不能逐步将垂直的服务供应链优化重构成一个开放的、多方的内部协同平台，数字化很难彻底转型。目前，券商都在向财富管理转型，这既是金融科技综合运用的时机，也是券商数字化转型的契机。
3.落实金融科技首先是信息技术部门的转型，构建敏稳双态，加强统一规划和支持
传统券商以经纪业务为主，配套的技术系统往往以单体应用开发-集中运维模式为主，较难适应新的发展模式，也难以满足支持创新的要求。随着金融科技的深入运用，技术与业务融合日深，信息技术部门需要整合内部IT资源以满足发展的需求。例如：
（1）在基础IT战略、业务战略、数据战略等战略方向、基础平台构建、数据治理与应用、大数据、云计算、人工智能等方面加强统一规划、协调合作。
（2）加强应用系统、业务流程、基础设施、人力技能、技术资源等统筹管理，有效支持业务部门对IT的需求，发展业务IT。
（3）以数据为驱动，构建业务服务统一的基础支撑平台，支持业务协同与创新发展。
（4）加强与战略规划研究、博士后工作站、研究生、高校、技术厂商等的内外部合作，跟踪金融科技的创新趋势与研发。
业务的数字化转型需要IT的支撑，IT自身也需要转型，传统券商的IT以系统运维为重，转型缓慢，需要构建敏稳双态的架构，将原传统的大集中系统运维队伍等归入稳态技术体系，与公司后台部门共同构成后台支撑部门，而将需要与业务密切融合，高度互动的技术队伍归为敏态技术体系，成为前台服务体系的一部分。可以看到，信息技术部门敏稳双态建设不是技术革新的结果，而是业务驱动的要求。组织架构的相应调整带来IT资源的高效整合与战略执行上的专业分工，是数字化转型的重要抓手和举措。
4.大力发展集成研发能力支持数字化转型
数字化转型说到底要整合自身资源，利用数字化技术实现业务创新，或优化业务模式，支持业务应用的快速变化和创新。券商近几年提出自主可控的要求，以求减少对开发的依赖承担，开始重视科技投入，尤其是自研的投入。但对券商而言，作为一家金融企业，在现阶段，尤其需要注意避免基础技术研究，因为基础技术研究是一项长期重大投入的事情，可由专门的研究院、学校、技术公司来做，券商重点是利用这些IT技术促进业务创新和业务转型，因此要大力发展集成研发能力，采购成熟的基础平台，支持业务应用和业务创新的自研，特别是业务应用的支撑系统和服务的自研，减少厂商依赖，实现自主可控，是构建企业差异化服务，成为企业核心竞争力的核心所在。所谓集成研发能力，是通过自研，有效整合内部IT系统资源，对于外部优秀的IT功能模块进行集成，不求所有，但求所用，使之成为公司的IT整体服务能力之一。
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《金融电子化》新媒体部：主任 / 邝源 编辑 / 潘婧 傅甜甜