A股上市券商“中考”成绩放榜，最大黑马是它

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A股上市券商2023年半年报披露8月30日晚正式收官。整体上看，43家券商中有10家营收超百亿元，多达30家实现了营收及净利润的双增。头部券商中，中国银河近年来经营业绩排名稳步提升；区域性券商中，天风证券成最大黑马，上半年营收及净利润同比增速双双高居行业第一。

从多家券商半年报披露的收入变动情况看，投资收益和公允价值变动收益大幅改善是推动上半年经营业绩较2022年同期明显修复的重要推力。展望下半年，随着全面注册制稳定运行以及国内经济复苏逐步企稳，不少券商在半年报中也分享了进一步改革和转型的差异化路径。

30家券商上半年营收净利双增

数据显示，今年上半年上市券商整体经营业绩较上年同期出现明显改善，多达30家券商实现了营业收入与归母净利润的双增。

从营收规模看，今年上半年百亿级营收券商合计10家：中信证券以315亿元位列榜首，华泰证券、国泰君安分居第二、三位，营收规模均超过183亿元；中国银河、海通证券营收规模均超过160亿元，中信建投、广发证券、中金公司、申万宏源、招商证券营收规模为107.94亿元至134.65亿元不等。

从归母净利润规模看，位居第一的中信证券为113.06亿元，其也是上半年唯一一家百亿级净利润券商；华泰证券、国泰君安、中国银河归母净利润排名分居第二至四位，分别为65.56亿元、57.42亿元、49.39亿元；招商证券、广发证券、中信建投上半年归母净利润均超过43亿元，海通证券、申万宏源、国信证券上半年归母净利润均超过35亿元。

A股上市券商2023年上半年经营数据

数据来源：Wind

从营收及净利润增长情况看，上半年有24家券商营收实现了两位数的同比增幅，天风证券、西南证券、财通证券营收同比增幅均超过50%；归母净利润同比增幅在两位数以上的券商更是多达31家，中原证券、太平洋证券归母净利润双双扭亏为盈。

天风证券上半年营收及归母净利润分别为21.60亿元和5.52亿元，同比增速均高居行业首位，分别达到91.12%和967.87%。

与不少此前业绩承压从而在今年上半年实现大幅反弹的中小券商相比，多数头部券商今年上半年营收及净利润增幅并不明显，但也有不少亮点：中国银河近年来经营业绩行业排名稳步提升，到今年上半年公司营收及归母净利润已双双跃居行业第四位。

投资收益大幅改善增厚业绩

2023年上半年，A股市场行情的明显改善成为推动上市券商自营业务收入增长的强劲动力，投资收益和公允价值变动收益的大幅改善是券商整体业绩向好的重要支撑。

海通证券上半年实现营业收入近170亿元，高居行业第五位的同时，还实现了超过40%的同比增幅，在头部券商中遥遥领先。公司半年报显示，上半年投资收益和公允价值变动收益从前一年同期的9.97亿元增至37.67亿元，同比增幅高达278.16%。海通证券表示，上半年公司权益投资业务立足自身资源禀赋，发掘一批可以经受短期市场波动且兼备长期投资价值的品种，实现长期稳健投资收益；固定收益业务强化费类业务开展，稳住自营债券投资基本盘的同时，推动报价回购业务、衍生品业务及客需业务发展。

区域性券商中，西南证券上半年营收及归母净利润同比增速均居行业前列。从公司半年报看，其上半年投资收益合计7.47亿元，同比增幅高达178.62%；公允价值变动收益也较上年同期扭亏，达到1.31亿元。

对于下半年行业经营环境及布局“打法”，券商在半年报中又透露哪些要点？

招商证券认为，2023年下半年，招商证券将深化转型变革，不断提升数字化水平、加大财富管理的转型力度，集中资源深入推进现代投行建设等，强化精细化管理，全面提升核心竞争力，打好五年变革战略的收官之战。

中信建投表示，下半年公司将进一步深化“行业+区域+产品”的矩阵式布局，不断增强服务实体经济、服务现代化产业体系建设、支持实现高水平科技自立自强的专业能力；在证券经纪业务方面，公司将持续聚焦线上战略渠道、建立标准化的线上获客和运营服务体系，强化科技赋能，并打造高素质财富管理队伍，坚持走具有中信建投特色的财富管理之路。

编辑：叶松

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