探路权益投资！这类产品批量发行
近期，资本市场虽波动较大，但光大理财、民生理财等不少银行理财公司仍加大了权益投资布局，发行权益或混合产品。
立足当下，银行理财公司认为，A股后市仍存在结构性机遇。除了对市场的判断外，布局权益市场也是对丰富理财公司产品体系的战略性考量。
加大权益市场布局
近日，多家理财公司发行权益类或混合类理财产品，加大权益市场布局。
例如，光大理财于2023年底推出阳光红优选500指数增强产品，为风险等级四星的权益类产品，主要精选优质的量化500指数增强策略，以公募理财形式发行。产品权益类资产不低于80%，仓位不择时，业绩比较基准为85%的中证500指数与15%的中证全债指数加和。
“中证500指数的成分股行业分布比较均匀，代表性也比较强，基于此做增强产品，稳定性更高一些。”光大理财股票投资部总经理梁珉对中国证券报记者说。
民生理财在2023年12月推出民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品，优选被市场相对低估、具有良好成长性、分红能力良好且长期投资价值突出的优质个股和业绩表现稳定、风险调整后业绩优秀的基金进行投资。同时，该公司在经济复苏和稳增长环境下，积极布局符合国家支持方向的重点行业，助力投资者享受中国经济发展的红利。
值得一提的是，银行理财公司也积极通过创新费率模式、公司跟投等方式，提振市场和投资者信心。
例如，民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品提出，如果连续三个交易日产品费后累计净值达到1.2则可提前开放。另外，产品当日累计净值低于1.00时，管理人将从下一个自然日起暂停收取固定投资管理费。2023年12月1日，招银理财宣布，以自有资金投资旗下股票型理财产品1000万元。此前，兴银理财在推出一款混合类产品时表示，计划运用自有资金投资该产品，最高投资3000万元。
展望后续权益市场，梁珉认为，当下市场有两方面主要支撑：一是股票市场估值很便宜，从过去三年来说是最“便宜”的时间点；二是预计2024年全年经济增速仍会设定一个5%左右的目标，给A股盈利增速提供了一定基础。“所以站在当下时间点，胜率还是高的。我们判断股票市场结构性机会是非常多的，但出现大的趋势性行情仍需要强力的政策支持。”
规模上量仍待破局
从整个银行理财行业来看，目前权益类产品占比仍然“少得可怜”。中国理财网数据显示，截至记者发稿时，银行理财公司存续产品15620只，其中权益类理财产品仅存续35只。截至2023年6月末，银行机构及银行理财公司的理财产品存续规模超25万亿元，其中权益类产品存续规模不足1000亿元。
“居民理财的需求是多样的、分层的，银行理财作为综合财富管理的机构，也要与居民理财的需求相匹配。所以在固收之外，我们愿意去做不一样的理财产品，不一样的产品线布局、策略储备，丰富银行理财产品体系。”梁珉表示，除了对市场的判断外，银行理财的战略性考量也是一项重要因素。
2023年，光大理财权益及混合产品存续规模较2023年初增加逾20%，增幅在各家理财公司中领先。梁珉认为，银行理财做权益类产品有其优势所在。比如，银行理财投资工具、策略、标的是极其丰富的，包括优先股、定增等资本中介项目，以及通过FOF/MOM方式配置于市场中性策略、CTA套利策略、量化指增策略等。银行理财可以综合运用相应策略的组合，力求为投资者提供更稳定的曲线。
不过梁珉也坦言，打破银行理财投资者稳定收益的“心理账户”仍有很长的路要走。对此，他建议允许银行理财设立类似公募基金的理财投顾模式，并呼吁扩展银行理财的销售渠道。“公募基金可以在银行、券商、互联网进行销售，但现在理财只能在银行销售，客群风险偏好整体偏低。希望理财产品，特别是含权理财产品未来也能在券商、互联网等渠道销售，这样就可以触及更符合其风险偏好的客群，特别是年轻客群。”他说，“这样有利于含权理财产品的健康发展，也有利于引导更多适合权益市场的理财资金入市。”
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