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经济
收益率超6%!“秒没”!
李静
中国证券报
2024-03-23
天天财经独家,速关注
“我们安全边际比较高的项目,像融资主体为AAA级的项目,12个月期的只有5000万元的额度,一上架就被抢光了。”某东部省份信托公司财富经理告诉记者。
这并非个例。多家信托公司财富经理表示,近期一些期限短、安全性高的非标政信信托产品销售火爆,基本一上线就“秒没”。
业内人士认为,
非标政信信托产品收益率相对标品类信托产品较高、额度紧张是导致该现象的主要原因。
不过专家提示,
需要对标准城投债和非标城投进行区分,非标融资方面一直在收紧,投资者需警惕相关风险,不可盲目跟风。
额度紧张
在用益信托研究员喻智看来,收益率相对较高是此类产品抢手的主要原因。“随着化债的推进,城投平台的风险缓解,融资成本下行,而非标政信项目的收益
率
相对较高,对投资者有较大吸引力。”喻智说。
业内人士表示,自去年开展一揽子化债工作以来,弱区域低评级城投债信用利差大幅压缩,城投债收益率下行明显,当前大部分城投债收益率在3%以下。
从信托产品来看,记者调研发现,
目前R2风险等级的固收类标品信托产品,业绩比较基准大概在3.5%到4%,而融资主体为AA+的非标政信信托产品基本都能超过6%。
非标政信信托产品额度紧张也是重要原因。“在监管趋严的大环境下,信托公司政信项目的额度比较紧张,造成了此类产品销售火爆的现象。”喻智说。
某银行系信托公司财富经理告诉记者,优质非标政信信托产品额度紧张的原因有两个。
一是从融资端来看,AAA评级的城投公司数量少。二是非标转标大趋势下,监管对信托公司的非标业务进行额度管理,根据信托公司的管理规模设置相应比例。
“比如我们今年的非标业务占比不能高于30%,未来肯定还会更低。”该财富经理说。
部分信托公司则表示已退出非标业务。“以前我们非标产品就少,未来应该不会再发行这类产品了。”某央企信托公司财富经理告诉记者。
警惕风险
业内人士表明,自去年推出一揽子化债方案以来,城投债务风险有所降低,这也是近期非标政信信托产品火爆的原因之一。
但值得注意的是,需要对标准城投债和非标城投进行区分。喻智告诉记者,目前非标城投正在被清理且新项目都比较难开展,根据一揽子化债的政策导向,用长期的低息资金替代短期高息的非标融资是大趋势,非标融资一直在收紧,所以即使城投债务风险有所降低,也主要针对城投标债。
“非标产品的底层是政府平台征信项目,或者地产类项目,此类产品还是具有风险的。建议投资者理性看待,不要盲目跟风。”上述央企信托公司财富经理说。
审读:叶斯琦
编辑:王寅
校对:焦源源
监制:郑雅烁
签发:丁坚铭
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