综合实力稳中有进！中国太保持续推进转型改革

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中国太保（601601.SH、2601.HK、CPIC.LSE）近日公布2023年度业绩。2023年，中国太保全年实现营业收入3239.45亿元，其中保险服务收入2661.67亿元，同比增长6.6%；归母营运利润355.18亿元，保持稳定。截至2023年底，中国太保内含价值5294.93亿元，较上年末增长1.9%；中国太保管理资产规模2.92万亿元，较上年末增长10.1%。

信达证券分析认为，中国太保深度推进“长航行动”二期工程，继续巩固和提升一期工程下代理人队伍质态取得的成绩，“芯”基本法等改革持续提升渠道经营效率，有望进一步推动公司高质量发展。公司资负两端韧性较高，当前在宏观政策落地发力下，资产端修复有望进一步带动估值反弹。维持中国太保“买入”评级。

深耕主业

中国太保深耕保险主业，2023年在寿险、产险、投资等领域都取得了不俗业绩。

中国太保董事长傅帆在业绩说明会上表示，中国太保寿险实施长航转型以来，经营业绩呈现良好态势，新业务价值在行业内率先转正，整个业务的姿态和业务品质不断优化，符合中国太保董事会和经营管理层的预期。

2023年，中国太保寿险实现规模保费2528.17亿元，同比增长3.2%；新业务价值109.62亿元，同比增长19.1%，连续6个季度正增长。2023年底经济假设和评估方法调整前同比增长30.8%；新业务价值率13.3%，同比上升1.7个百分点。2023年，中国太保寿险实现营运利润272.57亿元，同比增长0.4%。

中国太保产险业务增速持续领跑行业，承保盈利能力稳健。截至2023年末，中国太保产险业务实现原保险保费收入1906.14亿元，同比增长11.4%。其中，非车险保费收入同比增长19.1%，占比达45.6%，上升2.9个百分点；车险方面，受益于新能源企业需求的提升，公司新能源车保费占比由8.3%进一步提升至12.0%。

中国太保产险董事长顾越介绍，中国太保产险2023年取得的好业绩与几年来的可持续发展转型是分不开的。他进一步指出，从中国太保产险的出险率来看，新能源车出险率比燃油车出险率高出1倍。虽然新能源车险综合成本率还处于亏损状态，但去年以来已经明显呈现下降趋势，中国太保产险对未来新能源车险的发展充满期待，应该说已经露出希望的曙光。

投资收益率整体表现彰显韧性，管理资产规模稳健增长。截至2023年末，中国太保资产管理资产规模同比增长10.1%至29223.08亿元。

中国太保首席投资官苏罡表示，在股票市场上，中国太保资产已经坚持了近10年的高股息策略，特别是在新会计准则施行过程中，跟新会计准则的资产类型要求相结合，通过配置低估值、高股息、盈利前景良好的股票品种，压实核心股票仓位，提升整体资产收益整体的稳定性。

“在过去一年里，我们从高股息股票中所获得的股息和分红比例大幅提升近40%，这使得我们的净投资收益保持了相对同业更好的稳定状态。”苏罡说。

坚持可持续发展

中国太保日前发布2023年可持续发展报告。这是公司在连续13年发布社会责任报告的基础上，连续第3年发布可持续发展报告。

报告围绕可持续发展力、气候相关信息披露、ESG绩效，全面展示中国太保可持续发展战略、实践、成效和亮点。报告结合高质量发展成效，深化可持续发展牵引力、价值力、责任力、协同力、内驱力“五力”模型。同时，报告进一步提升ESG编制标准和绩效数据的全面性和完整性，基于自研开发ESG碳足迹管理平台，开展全司运营端碳排查工作，实现碳排数据可视化呈现。

2023年，中国太保扎实推进“五篇大文章”。推动科技金融，支持科技创新，促进一批先进制造业、战略性新兴产业、传统产业成功转型升级。投身绿色金融，创新绿色保险产品，提供绿色保险保额超109万亿元，绿色投资超2000亿元。践行普惠金融，完善社会保障体系，产品服务供给能力持续增强。大病保险项目服务人群超1亿人，长期护理保险参保人群超5000万。深耕养老金融，打造“保险+健康+养老”生态圈，丰富适老化服务，布局养老社区，太保家园已在全国12个城市落地14个项目，开业8家。创新数字金融，发布数智太保（DiTP）规划，完成科技治理架构改革，基本实现全场景数字服务覆盖，以科技优势赋能保险生态。

2023年，中国太保全力以赴护航亚运会。为亚运会定制总保额超4000亿元的一揽子风险解决方案，人身险覆盖运动员、技术官员等逾15万人，现场服务总时长34000小时，传播总曝光量达到35亿次。

在中国太保的ESG框架下，中国太保资产制定发布了ESG可投池管理制度和另类投资项目工作指导手册，将ESG风险纳入全面风险管理体系并完成ESG专项风险管理制度的编制；在工具与平台建设上，上线ESG数据库并基于此构建ESG评级框架及重点行业的特定指标体系；在激励与约束机制建设上，制定各部门ESG相关工作考核指标，初步建立绿色金融业绩评价体系。中国太保资产围绕提升绿色金融产品供给与服务能力，持续开发ESG主题产品，通过保险资管产品对国家绿色低碳转型产业强化支持。

此外，中国太保资产也通过另类投资践行服务实体经济，聚焦能源结构转型和基础设施建设绿色升级等领域，积极探索绿色金融创新之路。2023年中国太保资产在另类投资项目选择、尽职调查、项目决策等环节都强化了ESG要求。其中河南投资鲁山豫能债权投资计划和武汉地铁基础设施债权投资计划（二期）是比较典型的绿色投资案例。

2023年，太平洋-河南投资鲁山豫能债权投资已完成投资20亿元，获得评估机构给予的最高等级（G-1）标准认证，成为河南省内首单成功备案并经过绿色认证的保险债权投资计划，助力河南鲁山抽水蓄能电站项目建设。项目投入系统运行后，将有效降低火电调峰率，节省系统火电煤耗，减少污染物排放及废水、废热污染问题，赋能当地绿色发展。太平洋-武汉地铁基础设施债权投资计划（二期）已完成投资6亿元，已成功获得联合赤道最高等级G1级绿色认证。该产品旨在支持重点区域发展、缓解过江交通压力、完善轨道交通网络、优化城市空间布局。

未来可期

2023年末，中国太保开启了董事会和经营管理层的平稳交替，2024年在中国太保的发展历史中也是“承前启后、继往开来”的重要一年。展望2024年，全球经济机遇与风险并存，国内经济回升动力与压力同在。

傅帆表示，该公司将把握新时代的发展机遇，开拓高质量发展的新空间。2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，公司的“大健康、大区域、大数据”战略实施三年多来，取得积极成果，整体经营业绩保持稳健，市场地位稳中有升，价值创造和关键领域突破能力稳中有进。

傅帆进一步表示，下一步三大战略将向纵深推进，以新突破实现更高质量发展。公司新一届董事会将坚持长期主义，发挥专业化、多元化、市场化的优势，推动公司战略走深走实：一方面要积极把握金融五篇大文章带来的发展机遇，提升发展能力和核心竞争力；另一方面，做好重点风险管控，不断完善公司治理，夯实发展基础。

傅帆分析，中国太保深耕保险多年，机构健全，资源丰富，队伍成熟，专业过硬。通过深化改革，中国太保的高质量发展将不断取得新的成果，为客户、股东、社会等利益相关者持续创造价值。

谈及如何进一步推动高质量发展在中国太保的落地实践，中国太保总裁赵永刚表示，具体而言主要有三个方面：

一是坚持保险本源，抓好主责主业。中国太保寿险业务方面，坚持价值主线，提升“长航”转型突破的有效性。中国太保产险业务方面，坚持品质优先，夯实高质量发展的可持续性。资产管理要继续坚持稳健投资理念，加强对于宏观及市场研判，积极应对长端利率下行趋势，打磨符合保险负债特征的跨周期资产配置框架体系和专业化投资能力。

二是把握战略机遇，抓好创新驱动。大健康要加强主业发展推动力，加速产服融合和资源共享，打造共生生态和服务闭环。大区域要强化赋能，整合中国太保资源，提升区域发展辐射力。大数据要提高效能，锻造安全高效发展支撑力。

三是强化公司治理，提升管理效率。要不断优化公司治理，完善资本管理机制，建立应对风险的长效机制。

“公司将坚守高质量发展初心，以打造具有世界影响力的国内一流保险金融服务中国太保为目标，坚持稳中有进、以进促稳，不断提升综合实力，持续增强中国太保服务战略、服务实体经济和服务社会民生的质效。”赵永刚说。

编辑：张晶

校对：于红波

监制：李若愚

签发：彭勇

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