央行发布重要金融数据！
中国人民银行4月12日发布一季度金融数据。业内专家表示，一季度人民币贷款总量稳定增长、均衡投放，贷款利率保持在历史低位水平。同时，社会融资规模增长处于历史同期较高水平，M2增长保持稳定，保持了流动性合理充裕。
对于近期市场热议的央行公开市场操作增加国债买卖的话题，业内专家表示，未来央行可能将买卖国债纳入政策工具储备，丰富流动性管理工具箱；但货币金融条件总体仍将维持合理适度，这与欧美正常货币政策用尽、被迫大量购买国债等行为有根本区别。
数据速览：
3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%
一季度人民币贷款增加9.46万亿元
3月末，社会融资规模存量390.32万亿元，同比增长8.7%
一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元
信贷结构持续优化
业内人士普遍认为，一季度人民币贷款新增9.46万亿元，基本符合预期。数据显示，3月人民币贷款新增3.09万亿元，一季度贷款累计增量虽较去年同期有所回落，但仍比2022年同期多增逾1万亿元。
事实上，一季度新增人民币贷款同比波动主要受基数影响，去年一季度银行“开门红”冲高较多，对后三个季度造成一定透支。去年下半年以来，央行注重引导金融机构加强信贷均衡投放，避免资金沉淀空转，为可持续支持实体经济留有后劲。
信贷资金价格和流向也有不少喜人亮点。数据显示，3月份新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，比上月低1个基点，比上年同期低22个基点。考虑到从紧配置的一些领域利率相对较高，实际上重点领域和薄弱环节的贷款利率下行更多。
与此同时，信贷结构持续优化，经济增长潜能增强。可以看到的是，央行对“五篇大文章”加快布局，新增5000亿元PSL额度已全部发放，近期设立了科技创新和技术改造再贷款支持设备更新和经济转型，还将放宽普惠小微贷款认定标准。在结构性货币政策工具的激励带动下，商业银行信贷结构加快调整优化。
记者获悉，3月末，绿色贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速均保持在20%-30%左右高位；民营企业贷款继续快于全部贷款增速，当前获得贷款支持的科创企业中九成多都是私人控股企业。
社融规模保持相对高位
社融方面，业内专家表示，社会融资规模保持相对高位，金融支持实体经济力度稳固、质效提升。数据显示，3月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，较前两个月略有下行，但仍明显高于名义经济增速。
谈及社会融资规模存量同比增速有所下行的原因，业内专家表示，这既有部分储备项目贷款合理后移发放的因素，也有政府发债进度偏慢的影响。从全年看，新发行政府债券总规模预计接近9万亿元，新增贷款也将保持在合理水平，社会融资规模增速仍有支持，对实体经济的支持力度保持稳定。
M2方面，数据显示，3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%。从数据看，M2同比增速和名义经济增速的匹配关系在逐步向正常年份回归。同时，3月末M2同比增速虽然小幅回落，但仍与疫情前水平相当。
“应当看到，随着国内经济持续回升向好，M2同比增速从疫情应对的高增长状态适度回落，是合理和正常的。”业内人士表示，这反映出银行资产扩张、创造货币的行为在向着更加稳健、均衡、可持续的轨道靠拢，也与经济回升向好背景下，资金周转循环趋于活化、沉淀空转有所缓解有关。
需要注意的是，从总量上看，业内人士表示，M2总量突破300万亿元，这反映出金融对实体经济的支持是充分有力的。巨额的存量资源掌握在企业和居民手上，为促进投资、消费和整个宏观经济恢复向好奠定了基础。同时，也要看到，金融总量的规模确实已经不小，随着经济恢复加快、结构转型升级、新动能进一步培育，存量金融资源的使用效率会显著提升，有利于稳增长和防风险的平衡。
维护市场利率平稳运行
今年以来，央行靠前发力、加大逆周期调节，市场资金面保持平稳，一季度银行间市场利率DR007均值为1.87%，围绕公开市场操作利率平稳运行。4月以来，人民币资金面情绪指数维持在50下方的较宽松区间，市场预期保持稳定。
“长期限国债利率阶段性下行，主要受市场供需影响。”业内专家表示，今年以来，长期限国债利率震荡下行，10年期国债收益率目前为2.3%左右。当前市场机构对政府债券等无风险资产偏好上升，而长期限政府债发行速度较往年有所放缓，供给缺口推动了收益率下行。中长期看，长期限国债利率主要由一国经济潜在增速和通胀预期决定。今年我国GDP同比增速目标为5%左右，物价也呈现温和回升迹象，有利于支撑长期限债券利率回归合理区间运行。
展望后续资金面，目前市场预计二季度或迎来政府债发行密集期，尤其是特别国债也可能启动发行。市场预计，央行还将灵活把握公开市场逆回购等政策工具的操作力度，精准对冲财政发债因素的短期影响，维护市场利率平稳运行。
此外，对于近期市场热议的央行公开市场操作增加国债买卖的话题，专家表示，历史上，我国央行曾在1997年尝试国债买卖操作，但受限于市场深度、广度不足，很快便中止。多年来，我国国债市场有了持续、长足发展，为央行开展国债现券买卖操作提供了条件。未来央行可能将买卖国债纳入政策工具储备，丰富流动性管理工具箱；但货币金融条件总体仍将维持合理适度，这与欧美正常货币政策用尽、被迫大量购买国债等的行为有根本区别。
签发：孙 宏
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