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国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》证监会主席吴清：推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾 加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场中央汇金增持四家国有大行 合计超10亿股

财经新闻

1. 国务院4月12日发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。

意见要点：

未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架

严把发行上市准入关

严格上市公司持续监管

加大退市监管力度

加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强

加强交易监管，增强资本市场内在稳定性

大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量

进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展

推动形成促进资本市场高质量发展的合力

2. 4月12日，证监会主席吴清接受新华社记者专访时表示，与前两个“国九条”相比，本次出台的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》主要有这么几个特点：一是充分体现资本市场的政治性、人民性。强调要坚持和加强党对资本市场工作的全面领导，坚持以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。二是充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。要坚持稳为基调，强本强基，严监严管，以资本市场自身的高质量发展更好服务经济社会高质量发展的大局。三是充分体现目标导向、问题导向。特别是针对去年8月以来股市波动暴露出的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

3. 4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。《退市意见》具体包括以下几个方面内容：第一，严格强制退市标准。第二，进一步畅通多元退市渠道。第三，削减“壳”资源价值。第四，强化退市监管。第五，落实退市投资者赔偿救济。下一步，证监会将统筹推进各项措施尽快落地，严厉打击各类规避退市行为，更大力度保护投资者权益，提高上市公司质量，净化资本市场生态。

这次改革调低了财务造假触发退市的年限、金额和比例，将现有的连续2年造假金额5亿元以上且超过50%的指标，调整为1年造假2亿元以上且超过30%、2年造假3亿元且超过20%、连续3年及以上造假。

与此同时，本次改革对三种具体情形实施规范类退市。

第一种情形是，巨额资金长期被大股东及其关联方非法占用未能归还，导致上市公司资产被大幅“掏空”；目的是遏制违规占用，督促及时偿还。

第二种情形是，上市公司内部控制连续多年被出具非标意见；目的是督促公司规范运作。

第三种情形是，公司控制权无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息；目的是督促相关方尽快恢复正常的公司治理秩序。

4. 4月12日，沪深北交易所就发行上市审核等多项规则公开征求意见，主要涉及主板、科创板、创业板、北交所股票上市规则，分红、减持、退市等方面。

优化上市条件：适度提高主板、创业板上市门槛，并将进一步完善科创板、创业板定位把握标准

提升并购重组质效：将小额快速机制下交易所的审核时限缩减至20个工作日，支持上市公司之间吸收合并，放宽科创板、创业板小额快速机制适用范围

科创板拟引入其他风险警示（ST）制度

严防利用融券、转融通绕道减持：明确大股东、董监高不得融券卖出公司股份，不得开展以公司股份为标的物的衍生品交易；限售股不得通过转融通出借，限售股股东不得融券卖出公司股份

对分红不达标采取强约束措施：将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入实施ST的情形

严格退市标准：新增财务造假ST情形，将严重资金占用且不予整改纳入规范类退市；严格财务类退市指标，新增控制权无序争夺的重大缺陷退市情形

5. 中国人民银行4月12日发布一季度金融数据。业内专家表示，一季度人民币贷款总量稳定增长、均衡投放，贷款利率保持在历史低位水平。同时，社会融资规模增长处于历史同期较高水平，M2增长保持稳定，保持了流动性合理充裕。

数据速览：

3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%

一季度人民币贷款增加9.46万亿元

3月末，社会融资规模存量390.32万亿元，同比增长8.7%

一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元

6. 证监会4月12日消息，为深入贯彻落实中央金融工作会议以及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》精神，推动资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，证监会制定并陆续出台相关配套政策文件和制度规则，就涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面的6项规则草案公开征求意见。其中，上市公司监管方面，包括1项规则制定、1项规则修订，即制定《上市公司股东减持股份管理办法》，修订《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》。

7. 4月12日，沪深交易所就加强IPO企业分红监管有关考虑答记者问。沪深交易所表示，正在按照有关意见精神，进一步研究加强对拟上市企业上市前突击“清仓式”分红行为的监管，引导拟上市企业承诺申报后的在审期间不进行现金分红，鼓励企业更多将累积利润留存用于企业发展或上市后与新股东共享。

在指标方面的初步考虑是，对于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%的；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%的，将不允许其发行上市。

8. 据商务部网站，近日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》落实《国务院关于印发<推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案>的通知》（国发〔2024〕７号）部署，组织在全国范围内开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”。

《行动方案》提出，通过加大政策引导支持力度，力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能家电市场占有率进一步提升；报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。

9. 海关总署12日发布数据显示，一季度我国货物贸易进出口总值10.17万亿元，同比增长5%；从规模看，历史同期首次突破10万亿元；从增速看，创6个季度以来新高；其中出口5.74万亿元，同比增长4.9%；进口4.43万亿元，同比增长5%。出口和进口分别较去年四季度加快4.1个、2.3个百分点。

重点解读

资本市场“国九条”时隔十年再升级

九大看点值得关注

日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件，九大看点值得关注。

看点一：资本市场高质量发展要坚持“五个必须”

如何深刻把握资本市场高质量发展的主要内涵，实现资本市场稳定健康发展？意见提出“五个必须”：

——必须坚持和加强党的领导……

——必须始终践行金融为民的理念……

——必须全面加强监管、有效防范化解风险……

——必须始终坚持市场化法治化原则……

——必须牢牢把握高质量发展的主题……

“五个必须”，体现出目标导向，既是资本市场高质量发展的内在要求，也是资本市场稳定健康发展的实践路径。

看点二：发行上市制度迭代升级

在进一步完善发行上市制度方面，意见明确提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准，扩大现场检查覆盖面，严格再融资审核把关等。可以预见，发行上市制度将进一步迭代升级，更加精细化。

看点三：制定上市公司市值管理指引

意见提出了新的政策举措，提出制定上市公司市值管理指引。研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。同时依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

看点四：健全退市过程中投资者赔偿救济机制

意见明确健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失。

看点五：完善证券基金行业薪酬管理制度

意见明确，加强行业机构股东、业务准入管理；推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设；支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。此外，意见还明确，完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。

看点六：加强战略性力量储备和稳定机制建设

“加强交易监管，增强资本市场内在稳定性”是这次意见出台后各方关注的焦点之一，相关政策举措透露出不少信息量。例如，“加强战略性力量储备和稳定机制建设”的新提法令人瞩目。再比如，“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”“做好跨市场跨行业跨境风险监测应对”等意味着在促进市场平稳运行上，监管将进一步发力。

看点七：优化保险资金权益投资政策环境

意见明确了优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资。完善保险资金权益投资监管制度，优化上市保险公司信息披露要求。完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场等。

看点八：促进新质生产力发展

意见中，关于“进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展”的政策举措提出，增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。这标记出了下一步注册制改革走深走实的重点所在。

看点九：资本市场法治建设有望提速

意见明确，推动修订证券投资基金法。出台上市公司监督管理条例，修订证券公司监督管理条例，加快制定公司债券管理条例，研究制定不动产投资信托基金管理条例。意见还明确，推动出台背信损害上市公司利益罪的司法解释、内幕交易和操纵市场等民事赔偿的司法解释等。

公司新闻

1. 中央汇金增持四大行 合计超10亿股

工商银行：截至4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份2.87亿股，约占该行总股本的0.08%；汇金公司共持有该行A股股份1240.05亿股，约占该行总股本的34.79%。

农业银行：截至4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份4.01亿股，约占该行总股本的0.11%；汇金公司共持有该行A股股份1404.89亿股，约占该行总股本的40.14%。

中国银行：截至4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份3.30亿股，约占该行总股本的0.11%；汇金公司共持有该行A股股份1887.92亿股，约占该行总股本的64.13%。

建设银行：截至4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份7145.10万股，约占该行总股本的0.03%；汇金公司共持有该行股份1428.58亿股（其中A股2.67亿股，H股1425.9亿股)，约占该行总股本的57.14%。

2. 两大头部券商被立案

海通证券：公司于4月12日收到证监会《立案告知书》。因公司在相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，3月13日，证监会决定对公司进行立案。

中信证券：公司及全资孙公司中信中证资本分别收到中国证监会《立案告知书》。《告知书》表示，因公司和中信中证资本在相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司和中信中证资本立案。

海通证券和中信证券均在公告中表示，将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。目前，海通证券、中信证券及中信中证资本经营情况正常。

3. 业绩

亚威股份：2023年归母净利同比增1221.51% 拟10派1元

湖北能源：第一季度归母净利同比预增128.55%—196.15%

亿联网络：第一季度归母净利预增32%—37%

科达利：2023年归母净利同比增33.47% 拟10派15元

同兴达：第一季度归母净利润预盈700万元至1000万元 同比扭亏

中国中车：预计一季度净利润同比增长50%—70%

国药现代：预计一季度归母净利润同比增长78.55%到89.71%

圣湘生物：预计一季度归母净利润同比增长35.79%

恒铭达：第一季度归母净利预增48.95%至70.57%

龙源技术：第一季度归母净利预盈1200万至1500万元 同比扭亏

纽威股份：2023年净利润同比增54.85% 拟10派5.2元

华辰装备：第一季度归母净利润同比增长81.14%

冀中能源：2023年归母净利润同比增长10.83% 拟10派6元

广合科技：第一季度归母净利同比预增110.06%—142.38%

兆驰股份：2023年归母净利润同比增38.61% 拟10派1.06元

北方华创：第一季度归母净利润预增75.77%—102.81%

粤电力A：第一季度归母净利同比预增24.39%—58.32%

长源电力：2023年归母净利润3.49亿元 同比增长184.07%

北京君正：2023年净利润同比降31.93% 拟10派2元

晶盛机电：2023年净利润同比增55.85% 拟10派7元

4. ST世茂：公司股票4月12日收盘价为0.99元/股，低于1元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.2.1条第一款第一项的规定：在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。

5. 康缘药业：公司独立董事段金廒因其配偶蔡振利于2023年10月20日至2023年12月20日期间买卖公司股票，出具了《关于本人配偶买卖公司股票的情况说明》。根据相关规定，上述交易构成短线交易。经核查，蔡振利于上述期间累计买入公司股票8600股（3笔），累计成交金额合计13.77万元，卖出公司股票8600股（1笔），累计成交金额合计18.63万元。扣除各项交易费用172.63元后，本次短线交易产生的收益为4.84万元。截至公告披露日，蔡振利不再持有公司股票。截至公告日，上述短线交易所得收益已全部上缴公司。

6. 莱绅通灵：公司股票自3月29日至4月12日已连续9个交易日涨停，自3月28日至4月12日已4次触及异常波动、2次触及严重异常波动，累计涨幅达到145.39%，与同期上证指数、黄金珠宝行业涨幅偏差很大，存在市场情绪过热情形，炒作风险明显，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。经核实，公司主业经营未发生变化，日常经营情况正常，市场环境或行业政策未发生重大调整，内部生产经营秩序正常，近期未签订重大合同，生产成本和销售等情况正常。

4月12日，莱绅通灵涨停，已连收9个涨停板。连续涨停期间，该股累计上涨135.85%，累计换手率为47.10%。最新A股市值为37.69亿元。

7. *ST长方：因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公司控股子公司康铭盛因涉嫌拒绝、阻碍证券监督管理机构及其工作人员依法履行监督检查职权而被中国证监会立案尚未有调查结果。目前，公司各项生产经营活动正常开展，2023年报审计工作正按计划顺利进行。

8. 海南海药：因未在定期报告中披露关联交易，涉嫌违反相关法律法规，海南证监局决定对公司责令改正，给予警告，并处以200万元的罚款；对公司时任董事长、原实际控制人刘悉承给予警告，并处以270万元的罚款；对时任董事、副总经理王伟给予警告，并处以60万元的罚款。

9. 华西证券：公司涉嫌在金通灵科技集团股份有限公司2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在违规行为，江苏证监局拟对公司采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。

10. 重庆燃气：关注到网络媒体上有质疑公司老旧气表到期更换后气量暴增的传闻，公司新更换的气表均经法定计量检定机构检定合格，并具有检定合格的标识；截至公告发布日，未发现已复核气表存在计量失准问题。

近期重庆多名市民在网上反映，自称重庆燃气公司的工作人员去年9月上门更换燃气表后出现燃气费用暴增情况。重庆市市场监管局4月10日晚间回应，已约谈重庆市重点燃气企业。资料显示，重庆燃气为华润燃气控股有限公司控股的上市公司，2023年上半年，天然气销售和天然气安装业务营业收入占比约98%。

研报精选

中信证券认为，从货币政策态度、债券供给压力以及支持资本市场表现三个角度来看，当前降准的可能性正在不断抬升，或将在二季度落地。对于债市而言，进入4月，债市主线并没有发生明显的切换，政府债的供给加速可能会对债市形成边际扰动，但利率整体低位震荡的格局可能仍会持续。

国泰君安证券表示，黄金后续走势很大程度上取决于我国货币政策的取向。短期来看，国内市场利率与政策利率脱锚持续，货币政策更加注重结构性调控，政策利率下行必要性降低，央行购金需求或有所放缓；长期来看，若内部调控必要性先于外部货币政策转向，为了增强货币政策的操作自主性，央行或有进一步购金需求，并可能催生新的黄金行情。

记者：王寅

编辑：焦源源

校对：张典阁

监制：郑雅烁

签发：费杨生

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