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本周A股市场三大股指在震荡中继续走高，截至周五收盘指数全周均涨逾1%；港股整体上也延续此前的上涨态势，恒生指数、恒生中国企业指数全周均涨逾2%。
在积极因素持续积累下，机构认为，市场开始回到正常的选股过程中，资金行为驱动A股和港股同步上涨，叠加中国资产配置价值逐步凸显，后市建议积极把握绩优成长、低波红利、优质新质生产力产业、人形机器人、化工等领域和主题投资机遇。
5月11日，证监会官网发布消息称，近日，媒体报道浙江瑞丰达资产管理有限公司实际控制人“跑路”，引起各方关注。证监会高度重视，迅速行动，组织证监局、基金业协会等相关单位开展核查。从目前掌握情况看，瑞丰达公司涉嫌多项违法违规，证监会决定对其立案调查，依法从严处理。5月10日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，新规自发布之日起实施。新规要求上市证券公司端正经营理念，把功能性放在首要位置，聚焦主责主业，合理审慎融资，提高资金使用效率，把有限的资源更好配置在助力科技自立自强、促进经济高质量发展、服务居民财富管理等重点领域。5月11日，人民银行发布4月金融数据显示，4月末人民币各项贷款余额同比增长9.6%，增速与上月持平，前4个月人民币贷款增加10.19万亿元。1月至4月社会融资规模增量累计为12.73万亿元。随着新“国九条”推出后投资者对长期市场生态改善的预期强化，叠加近期积极的政策因素不断积累，投资者对系统性回撤的担忧明显降低，市场开始回归到正常的选股过程中，仓位也随即提升，资金行为驱动A股和港股同步上涨。在此过程中，投资者已经开始从极端的防御性配置转向更多关注有持续增长逻辑的绩优股，市场也逐步回归正常状态。配置上，建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题三个方向展开。相较于主要发达国家市场估值，中国资产依旧具有较高的估值安全边际。积极因素正在逐步增加，政策有望进一步稳定企业及居民部门预期，A股盈利有望迎来扭亏，海外配置资金边际回流有望带来估值支撑。配置层面，优质新质生产力产业仍是最具成长弹性的赛道，核心资产与顺周期具备一定估值修复机会。当前港股上涨或主要由交易型资金驱动，在外部环境波动、国内政策加码的背景下，部分外资选择重新调整全球资产配置，此前跌幅大、估值低的中国资产相对配置价值凸显，尤其是港股市场。二季度A股或处于蓄势阶段，短期白马股更稳健，中期关注中国优势制造和硬科技等。看好AI与科技相关的新质生产力机会，看好人形机器人，具身智能或成为第四次科技革命的最大硬件载体，有望大幅解放生产力，成为第四次科技革命的核心应用。随着AI、机器人领域技术不断突破，机器人应用场景不断丰富，具有广阔发展空间。从一季报看，化工龙头业绩表现较好，多家企业超出市场预期。在化工品供给收紧和价格上涨的带动下，处于盈利底部的化工行业有望进一步改善。目前化工龙头盈利仍处于历史底部，相比油、铜、贵金属、煤等处于景气偏高水平的周期品种，处于盈利底部的化工龙头低估值优势凸显。近期以旧换新政策细则的落地和各大车企新产品亮相，有望带来二季度终端零售数据修复。而在价格方面，受益于规模效应提升、出口持续贡献、供应链降本影响，单车盈利能力有望企稳向上。从当前的估值水平看，无论是新能源车指数还是智能车指数，其估值都在历史相对较低水平。