头部券商研究所，换帅

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近日，有消息称，华泰证券研究所所长陈莉已调任南方基金担任党委书记一职。同时，华泰证券内部正进行公示程序，拟由现任副所长、总量研究负责人及固收首席分析师张继强接任研究所所长职务。经中国证券报记者向华泰证券方面核实，该人事变动信息属实。

近年来，券商研究所的人事变动频发，多家券商研究所的核心管理人员发生变动。业内人士认为，从行业趋势来看，券商研究所的换帅并非孤立事件，而是整个证券行业在面临市场变化、监管政策调整以及内部战略转型等多重因素作用下的必然结果。

张继强或接掌华泰证券研究所

公开资料显示，张继强拥有复旦大学数量经济学专业硕士学位。2018年10月，张继强正式加入华泰证券研究所，现任研究所副所长，兼任总量研究与固定收益首席分析师，同时担任董事总经理。

在加入华泰证券之前，张继强在中金公司积累了丰富的固定收益研究经验，担任研究团队负责人、董事总经理。在华泰证券，他持续发挥专业优势，引领公司在固定收益研究领域保持行业领先地位。

此外，现任所长陈莉已担任华泰证券研究所所长职务近六年。回溯至2018年5月，前任所长兼首席经济学家陆挺离职并加入野村证券，陈莉凭借其丰富的管理经验及担任副所长的经历，接掌华泰证券研究所，全面主持并推动研究所的各项工作，持续引领研究团队在行业内保持领先地位。

需要注意的是，华泰证券是南方基金第一大股东（持股比例41.16%）。业内人士认为，陈莉的转任标志着华泰证券与南方基金在高层管理上的进一步融合，有助于双方在资管业务上的协同发展。张继强的接任则体现了华泰证券在研究所管理上的连续性和稳定性，他丰富的固定收益研究经验和逻辑性强、接地气的报告风格有望为华泰证券研究所带来新的活力。

分仓佣金收入普降 行业变革迫在眉睫

2024年以来，券商研究所的人事变动趋势明显加剧。多家券商研究所的核心管理人员发生变动，这在一定程度上反映了行业内部的调整和变革。

今年，深耕证券研究领域28年的黄燕铭不再担任国泰君安证券研究所所长，改任国泰君安金融学院院长、财富委委员、首席策略官。华福证券研究所原所长周励谦不再担任所长职务，转而出任子公司负责人，而原德邦证券总裁助理兼研究所所长任志强接任华福证券研究所所长。

任志强离职后，由今年初加盟德邦证券的原中信证券首席宏观分析师程强担任德邦证券研究所所长。

业内人士认为，行业及监管形势的变化导致研究所需要进行“自我革命”，以适应新的市场环境。而公募基金费改等政策的实施对券商研究所的盈利模式产生影响，迫使一些研究所进行内部调整。此外合规风险事件的增加也促使一些券商对研究所的领导层进行相应调整。

值得关注的是，今年上半年，券商分仓佣金收入普遍呈现下滑趋势。据天相投顾数据，2024年上半年纳入统计的99家券商共揽入基金分仓佣金66.18亿元，同比下降30.59%。上半年分仓佣金超2亿元的券商数量较去年同期大幅减少了9家，仅剩9家；同时，收入破亿的券商也同比减少了7家，共计27家。

在具体排名方面，中信证券凭借其4.86亿元的分仓佣金收入稳居榜首，广发证券则以3.79亿元的收入超越中信建投，跃居次席。中信建投、长江证券和国泰君安证券则分别位列第三至第五，佣金收入依次为3.52亿元、3.28亿元和2.76亿元。

从降幅看，中金公司的分仓佣金收入缩水最为显著，同比降幅达43.01%，上半年收入仅为1.42亿元。东方证券紧随其后，佣金收入同比下降了40.45%，至1.87亿元。此外，招商证券、海通证券、兴业证券等券商的降幅也均超过了30%，中信建投、国泰君安、中信证券等头部券商的降幅也均在20%以上。

业内人士分析，随着公募基金二阶段费改的深入实施，券商的研究能力将成为决定其佣金收入的关键因素。因此，券商需要不断提升自身的研究实力和服务水平，以满足客户需求并赢得市场认可。

审读：徐昭

编辑：张典阁

校对：王寅

监制：张楠

签发：彭勇

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