净值“回血”，规模“告急”？

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本轮反弹行情开始后，不少基金净值快速“回血”。此背景下，有人选择借道权益类基金入市，有人却选择赎回所持有产品。近期，多只基金发布公告，提示其基金规模低于5000万元，面临清盘的风险。

基金机构人士认为，A股长期向上的确定性仍较强，建议投资者转变震荡市投资思维。

净值大涨却遭遇尴尬一幕

随着市场回暖，公募基金净值回升，Wind数据显示，9月24日至10月14日，股票型基金平均净值增长率为23.31%，混合型基金平均净值增长率为16%。一些投资者选择赎回所持有的基金，导致部分基金规模缩水。近期多家基金公司发布公告提示称，由于规模低于5000万元，产品面临清盘风险。

10月15日，国联基金公告称，国联智选先锋股票连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。基金管理人将根据相关法律法规的规定和《基金合同》的约定成立基金财产清算小组，履行基金财产清算程序。

10月12日，中欧基金公告称，截至10月11日，中欧瑾利混合资产净值已连续40个工作日低于5000万元。若截至10月25日，基金资产净值出现连续50个工作日低于5000万元的情形，基金管理人将按照基金合同约定程序对本基金进行清算，且无须召开基金份额持有人大会。

值得一提的是，一些提示规模不足5000万元的基金，近期业绩表现并不差。例如，德邦新回报A在9月24日至10月14日期间净值增长率为21.30%。而截至10月10日，其基金资产净值已连续50个工作日低于5000万元。

银华医疗健康也在10月11日发布类似公告称，该基金连续30个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。9月24日至10月14日，该基金净值增长率接近20%。

资金整体净流入

“从整个公司情况看，虽然有个别基金投资者回本后有赎回的情况，但整体上，主动权益基金还是有一定的净流入。”一家大型基金公司市场人士告诉记者。

与主动权益基金形成鲜明对比的是，大量资金借道ETF产品入市，不少ETF产品在9月24日至10月14日规模骤增，其中，47只ETF的净流入额超过10亿元。

上述10个交易日内，华泰柏瑞沪深300ETF的净流入额达465.25亿元，易方达创业板ETF净流入额超过300亿元。华夏科创50ETF、嘉实科创芯片ETF、沪深300ETF易方达、南方中证1000ETF、易方达科创板50ETF、华安创业板50ETF、南方中证500ETF期间净流入额均超过100亿元。

在资金持续现象背后，多家基金公司发力营销。华夏基金、鹏华基金、国泰基金等ETF“大厂”纷纷降费至“地板价”。创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金、鹏华沪深300ETF和鹏华沪深300ETF联接基金等将管理费率由0.5%调低至0.15%，托管费率由0.1%调低至0.05%。

对于基金净值快速回升后遭遇投资者赎回的现象，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，投资者应转变震荡市投资投资思维，若市场短期内上涨过快，可以考虑利用现有的半仓进行操作；如果市场出现回调，可以适当加仓。

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