上交所最新动作！事关科创板

推动“科创板八条”落地生效，上交所系列专题培训暨座谈会仍在继续。

7月12日，上海证券交易所召开“科创板八条”生物医药公司专题培训暨座谈会，旨在推动科创板改革各项政策措施落地生效，支持科创板生物医药公司开展产业链上下游并购整合，提高资本市场服务高水平科技自立自强和新质生产力发展。

座谈会上，与会生物医药公司代表就科创板并购估值包容性、收购未盈利标的公司、收购行业上下游资产、并购重组审核“绿色通道”、并购对赌要求、并购配套募集资金、信息披露豁免等方面提出了具体意见建议。

上交所相关负责人表示，上交所将认真听取生物医药上市公司的意见和建议，加快推动典型案例落地，增强市场信心。同时，推动提升制度的包容性，支持生物医药公司积极开展产业并购重组，增强核心竞争力。

助力生物医药公司补短板锻长板

本次培训围绕“科创板八条”的制定背景和主要内容，详细讲解了科创板“硬科技”定位、发行承销、股债融资、并购重组、股权激励、交易机制、全链条监管、市场生态等8个方面的35项举措。据悉，近50家生物医药公司的董事长、总经理等“关键少数”人员参加培训。

与会生物医药公司代表认为，“科创板八条”提出强化科创板企业的科创属性，“更大力度支持并购重组”，对生物医药企业补短板、锻长板有着积极意义。

“科创板八条”聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，着力完善一揽子制度规则，促进科创板高质量发展，同时，坚持目标导向、问题导向，对市场反映较为集中的提高制度包容性、解决新股发行高价超募等问题，支持并购重组、加强上市公司监管等问题都作出了针对性回应，推动注册制在科创板走深走实。

“生物医药行业存在投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点，要求创新型企业潜下心来专注研发，保持耐心和定力。”一位与会的生物医药公司相关负责人说，“‘科创板八条’提出的提升制度包容性和并购重组估值包容性、完善股权激励制度等举措，很好地适应了生物医药行业的特点和发展轨迹，为推动产业并购创造了良好条件，也为企业稳健发展注入了信心。”

凯赛生物表示，科创企业竞争依靠的是核心技术，在“科创板八条”的支持下，行业有望集中优势资源用于基础技术研究，培养出两到三家具有国际影响力的大型生物医药企业。

开板五年来，科创板已形成生物医药产业的示范效应和集聚效应，目前拥有超过110家生物医药领域上市公司，成为美国、中国香港之外生物医药企业的全球主要上市地。

并购重组估值包容性仍需提高

尽管并购重组支持政策密集出台、暖风频吹，但记者注意到，科创板公司的并购重组尚处于试水阶段。2021年至2023年近三年来，科创板公司披露并购重组方案的家数分别只有4家、5家和4家。

一位业内人士表示，科创板潜在并购标的多为轻资产高科技公司，难以用传统方法估值、盈利存在较高不确定的情况比较普遍，置入难度较大，这或许是科创板公司并购重组数量尚未形成规模的原因之一。

在培训结束后，上交所与6家生物医药代表公司的董事长、总经理等关键少数召开专题座谈会，以更大力度推动支持生物医药公司并购重组。与会生物医药公司代表围绕科创板生物医药公司核心竞争优势、发展思路、政策环境影响，如何用好、用足“科创板八条”等话题进行深入交流，提出相关意见建议。

与会生物医药公司代表就提升科创板并购估值包容性、收购未盈利标的公司、并购重组审核“绿色通道”、并购对赌要求、并购配套募集资金、信息披露豁免等方面提出了具体意见建议。比如，三友医疗建议，对收购控股子公司少数股权的交易审核流程是否可以更简化；美迪西提出，希望股份对价分期支付的具体措施能尽快落地。

此外，与会生物医药公司代表还提出将持续深入实施“提质增效重回报”行动，推动公司的高质量发展和投资价值提升。

上交所相关负责人表示，将认真听取生物医药上市公司的意见和建议，推动“科创板八条”落地见效，且不止于制定、完善规则，更在于典型案例落地。

据悉，此次培训还邀请了市场机构对科创板并购重组规则、并购重组特点以及产业并购策略等进行了分析，且邀请科创板并购重组示范案例相关负责人现身说法、传授经验。

责编：叶舒筠

校对：王锦程

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