历史新高！茅台发布！

继水井坊之后，贵州茅台也发布了半年报。

8月8日晚，贵州茅台的半年报显示，上半年实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%。今年上半年，贵州茅台营收、净利润均创下历史新高。

双位数增长的半年业绩，为实现全年业绩目标奠定了基础。贵州茅台表示，今年上半年，公司始终秉持“质量是生命之魂”，坚持聚焦“酒”主业，不断增强改革、开放、创新三大动力，稳中求进、先立后破，发展质量进一步提升，总体态势稳健向好。

上半年业绩实现双位数增长

今年上半年，贵州茅台实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润416.96亿元，同比增长15.88%。茅台酒基酒产量约3.91万吨，系列酒基酒产量约2.27万吨。

销售数据显示，上半年，茅台酒实现收入685.67亿元，系列酒实现收入131.47亿元；直销渠道收入337.28亿元，批发代理渠道收入479.86亿元。直销渠道中，“i茅台”数字营销平台的贡献不断提升，上半年实现酒类不含税收入102.50亿元。

在今年上半年白酒行业深入调整的背景下，贵州茅台双位数增长，为全年业绩目标实现奠定了基础。在2023年年报中，贵州茅台的经营计划显示，2024年主要目标：实现营业总收入较上年度增长15%左右，完成固定资产投资61.79亿元。

贵州茅台的半年报显示，围绕“品质、品牌、环境、工艺、文化”维度，利用重大节点和重要事件，公司今年上半年在各类媒体开展推广和宣传，持续强化茅台核心竞争力。同时公司积极参加世界经济论坛、世界品牌大会、法国巴黎国际博览会、国际酒博会、中国国际消费品博览会、白酒企业发展圆桌会议等国际国内重大活动，进一步推动广告宣传向文化传播转变。

贵州茅台表示，我国经济运行总体平稳，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，国内需求持续恢复、外部需求有所改善，高质量发展扎实推进。随着扩内需政策持续加力，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，消费将进一步扩容升级。

值得一提的是，今年5月，飞天茅台酒批价持续快速下跌引发集中关注和较大担忧。随后，公司管理层一方面加强市场调研和经销商沟通指导，另一方面加强和投资者互动，倾听投资者声音和建议，正面回应市场关切。飞天茅台酒批价应声企稳反弹，散装飞天茅台的价格逐渐趋于平稳。

东吴证券认为，在白酒行业调整期认知前提下，茅台酒批价适度回调能够释放价格和经营风险，公司将以拓展新兴产业需求增强供需适配和加码国际化等举措应对国内宏观周期，以加强渠道管控和精准化投放来平衡量价，稀释“投资需求”变弱和黄牛乱价带来的波动加剧。相比上一轮调整期，茅台核心竞争力更加强化，产品矩阵更加完善，渠道更加多元，消费者价值和渠道利润护城河更厚更宽，抵御周期的韧性也更强。

传递市场信心

茅台双位数业绩增长，无疑向市场传递了白酒行业信心。

近日，水井坊的半年报也显示，上半年业绩实现双位数增长。2024年上半年，水井坊实现营收17.19亿元，同比增长12.57%；实现归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比涨幅为19.55%。

水井坊在半年报指出，白酒市场竞争格局日趋激烈，酒企普遍承压。“库存高企”的问题较为突出，而“消费理性+价格理性”的双理性理念也在消费端不断显现。名优酒企增长态势稳健，中小酒企发展空间逐渐受到挤压。

在此背景下，白酒市场整体仍保持增长态势。国家统计局数据显示，1—6月，中国规模以上企业累计白酒产量214.7万千升，同比增长3%。

近日，中国酒业协会理事长宋书玉对外披露，今年上半年，全国白酒产量、销售收入、实现利润分别同比增长3%、11%、15%。宋书玉表示，在已经预见到的市场波动中，白酒产业仍然显示出了强大的韧性。当前，消费者追求性价比、质价比的呼声日益高涨。这种消费现象，本质上反映了消费者阶段性对白酒品质的理性诉求。

贵州茅台董事长张德芹近期接连与中信证券、中信银行等机构举行座谈会。面对当前市场的变化，张德芹认为，要保持“定力”和“信心”。从基本面讲，中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变；从企业自身讲，茅台拥有不可动摇的质量管理体系和无可比拟的基酒资源，且文化价值潜力巨大；从市场角度讲，茅台正在做好国内市场的“三个转型”，同步推进国际化战略，力拓海外市场，以满足消费者日益增长的个性化和高质量需求。

张德芹表示，面向未来，茅台充满信心，将充分整合茅台根在第一产业、身在第二产业、消费表现在第三产业的各方资源，立足长远，坚持做久、做强再做大，以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大价值，实现互利共赢。

责编：叶舒筠

校对：李凌锋

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