化纤头条 | G20后聚酯需求将迎爆发式增长！乙二醇：底部已夯实，“屌丝”逆袭仍将持续上演！

8月底的乙二醇市场上演了屌丝逆袭的剧目，借助交割之下货源紧张的利好，市场价格带动明显，涨势迅猛之下，昨日市场突然风向一转，电子盘主力合约再次出现下探行情，此时的回调是调整还是转向？

乙二醇：屌丝逆袭

近日江浙地区聚酯市场进入集中限停产阶段，行情陷入空窗期，市场处于僵持阶段难有突破。在这需求低迷的特殊阶段，同样作为聚酯原料的乙二醇却一枝独秀，在平淡如水的大行情下价格持续攀涨，从下图可以看出，近期国内乙二醇整体的表现略有逆原油之态的感觉，前期原油的急速上涨乙二醇却一直无视，价格处于拉锯战状态，而近期原油掉头向下，相关产品PTA亦是弱势调整，但乙二醇却凭借其良好的基本面走势相当亮眼。

是什么在背后支撑乙二醇？

如今在G20行情下，聚酯市场整体交投气氛暗淡。受物流管控影响，江浙部分地区物流停滞，影响乙二醇港区的正常发货量。在供需失衡的情况下，乙二醇理因同PTA行情类似，但是出乎意料的是，自G20管控以来，乙二醇行情一路飘红，价格连日上涨。是什么在背后支撑乙二醇呢？

1、供应端的利好施惠。7月份市场基于后期外商开工恢复等等因素预判：8月份开始国内进口量会有大幅的增加因此市场做空意向强势，市场价格承压向下，而后进口数据的降低及8月份到货量的偏少，特别是8月份交割之下现货特别紧张的态势，使得商家对后期供应端重新考量，而近期中东方面装船延迟的消息更是让商家对于9月份的供应面持有依旧维持紧张的预期。

2、需求预期乐观的支撑。虽近期需求端受G20消息的影响，下游聚酯整体的开工负荷有很大程度的降低但目前下游聚酯整体的表现依旧值得期待。聚酯工厂现金流表现顺畅，目前聚酯各产品现金流维持在70-120元/吨之间，如此良好的现金流支撑下，商家对后期聚酯开工恢复的时间及速度都持相对乐观预期。而目前的情况看，下游聚酯工厂会后如期开工的可能性较强，部分工厂有适当的延迟计划但推迟时间并不长。

G20后下游需求将迎来爆发性增长

目前聚酯的开工率已经降至62%附近，到达了2016年春节期间的水平。虽然G20峰会期间下游聚酯开工率已经降至低位，但峰会结束后，正值“金九银十”聚酯需求面会有一个爆发性的增长。现金流理想、库存水平合理是支撑需求恢复理想的主要动力所在。目前聚酯产品整体的现金流都维持在理想水平，且前期终端织造领域赶单之下，聚酯工厂出货顺畅，成品库存并无压力。因此后期有较强的补给要求。

而从供应端上看，9月份的市场供应面稳中趋于宽裕。先是国内目前检修及因G20限产的工厂将逐渐恢复，而进口方面Shell等装置开工的恢复及后期供应总量上提升使得市场供应面将稳步恢复，但总量提升速度比较平稳。

总的来说，目前市场现货偏紧张，会议之后又将迎来节前备货行情。另外原油的强势，及利空出尽导致心态的转变，将是支撑后期市场的有利条件。加之经过长时间低位盘子，处于低价区的乙二醇底部已经夯实牢固。小编判断，短线的乙二醇市场市场整体向上的趋势并未改变。

（本文部分信息来自：卓创资讯，化纤头条整理报道）

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