买基金前，这些问题你一定要想明白

在开始投资基金前，有一些问题大家一定要想明白，这样我们才能在市场暴涨暴跌时不产生较大的情绪波动。

买基金前，大家还需要弄懂3个问题。

1 投资赚的是什么钱

如果你投资赚钱了，是因为你的能力强吗？是因为市场好吗？是因为这只股票对应的公司非常有价值吗？可能所有因素都包括，但我们拆开股票价格来看，它是由两个部分组成的，一部分是公司的内在价值，另一部分是情绪。

先来看公司的内在价值。比如，这个公司创造了20%的年利润增长率，那它的交易日涨幅只有0.07%。这在很多人看来根本不值一提，但它就是这么每天增长一点，一年就会创造20%的价值。而且好处是：这是一个增量游戏，它不断把蛋糕做大，能够为它的员工、为这个企业、为社会创造更多的价值。

再来看情绪。我们经常听到市场热度起来了或投资者情绪高涨，这时有些股票在交易日的上涨可能会到5%、8%，这些涨幅往往是情绪带来的。企业价值在交易日0.07%的涨幅与其相比，简直小巫见大巫。但这是一个存量游戏。也就是说你挣钱了，那一定是另外一个人亏了，因为蛋糕就这么大。

股票价格其实就是价值和情绪的组合，那你挣的是情绪的钱，还是价值的钱？

2 投资能赚多少钱

1802—2002年美国金融资产的增长情况，如下图所示。

资料来源：Jeremy J. Siegel. Stocks for the Long Run, 1998. 资料来源：Jeremy J. Siegel. Stocks for the Long Run, 1998.

可以看出：现金的价值一直在下降，或者说一直在贬值，损失了95%，年化收益率为-1.4%；黄金价值只增长了4.52倍，年化收益率只有0.7%；短期债券和长期债券的年化收益率也只有2.7%和3.6%，基本上是跑不赢通货膨胀的；但股票的价值增长了70万倍，年化收益率是6.6%。

所以，股票或者股票型的基金，才是真正帮我们赚钱的。

3 怎么赚到这些钱

先卖个关子，我们现在看看国内这20年的发展，会发现GDP增速非常高，平均在9%左右，企业平均增长率在10%左右，上市公司平均增长率在11%~12%。但未来GDP可能很难保证这么高的增速，但基本可以保持在5%~6%。上市公司的平均增长率可能会达到8%~10%。所以8%~10%的年化收益率，应该是我们未来一段时间的基本收益率目标，达到了就说明我们跟上了国家经济增长。

★ 那要选什么样的投资产品呢？指数基金、主动基金、股票都可以。

指数基金，就不赘述了，虽然最近市场不太好，但并不代表后面发展就不行了。市场低迷的时候，反倒是一个非常好的考验你投资理念和实际行动是否匹配的关键时刻。

主动基金，需要我们具有非常强的筛选能力，或者说很强的能力圈。它的关键不在于基金本身，而在于基金的基金经理，他的能力圈决定了你收益的高低，所以你要考虑的问题非常多，最重要的是选一个比较靠谱的基金经理。

股票，就是要把我们的能力圈变现，复杂度会更高。但没有关系，无论是买指数基金还是买股票，我们都有对应的方法。

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