蚂蚁金服，凭什么成就史上最大造富运动？
作者：风清
来源：电商头条（ID：ecxinwen）
蚂蚁集团“暂缓”上市，吃瓜群众看热闹，一大批“准富豪”最心焦。
58个亿万富翁，近万名千万富翁
作为电商巨头，阿里的一举一动都广受市场关注。
7月20日，蚂蚁集团宣布“计划在科创板和港交所同步发行上市”的消息，更是迅速引爆媒体圈。
值得注意的是，对于蚂蚁集团的上市，大众关注的焦点是“史上最大造富运动”。
有媒体统计，一旦蚂蚁集团成功上市，将造就58个亿万富翁，近万名千万富翁，“蚂蚁金服整栋楼都沸腾了”！
三个月后，蚂蚁集团上市申请迅速获批，初步计划10月27日至30日招股，11月6日A+H股同步挂牌。
10月26日，蚂蚁集团公布了发行价：A股发行价为每股68.80元，香港H股发行价为每股80.00港元。
这意味着蚂蚁集团的总市值将达到2.1万亿元。
这是什么概念？
截至11月3日，科创板上市公司191家，总市值3万亿元，蚂蚁金服直接占整个科创板容量的70%！
10月30日，蚂蚁集团公布了A股发行申购情况：515万投资者，认购总金额超19.05万亿。
这又是什么概念？
做个对比，2019年中国全年GDP总量为99万亿，投资者对蚂蚁金服的热情，相当于去年全国GDP总量的五分之一！
一旦成功上市，这只“蚂蚁”将成为妥妥的巨无霸。
然而就在11月2日，蚂蚁集团被监管部门盯上了。
中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局，共同对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行监管约谈。
紧接着，11月3日，蚂蚁集团被“暂缓”上市。
个中缘由，我们不好猜测，不如反过来问一句：蚂蚁集团，为什么值得如此之高的市值？它又凭什么成就史上最大的造富运动？
蚂蚁做了什么功？
在蚂蚁上市的关键时刻，上海举行了一场外滩金融峰会。
与会者包括英国第51任首相、美国第70任财政部长、中国重量级经济学家等，马云也在列。
会上，马云的发言相当大胆。
他明确指出：金融的本质是信用，信用有很多种表现方式。
传统银行延续的是当铺思想，靠抵押、担保放贷款。这带来的结果就是，企业家要么把资产全押进去，压力巨大；要么肆无忌惮的贷款，不断加杠杆，风险巨大。
马云表示，未来的金融体系，要抛弃当铺思想，采用以大数据为基础的新型信用体系。
事实上，这正是最近几年蚂蚁集团在做的事。
疫情期间，无数中小企业面临资金链断裂风险。
然而正如《半泽直树》当中的剧情一样，此时的银行，却对中小企业奉行“晴天打伞、雨天收伞”的政策：越是在风雨中缺乏抵押、担保的中小企业，就越难获得银行贷款，因此只能被逼上绝路。
蚂蚁集团旗下的网商银行，却在疫情中面向中小微企业，推出了专项扶持政策，帮助无数小生意人度过难关。
这当然是大功德一件。
与此同时，蚂蚁金服的2.1万亿市值，其实与茅台相当。
后者在中国，拥有超7亿酒友的支持，前者通过支付宝，则覆盖了全球9亿用户量。
对于年轻一代个人消费者而言，支付宝取代了现金，余额宝取代了银行储蓄，花呗取代了信用卡，借呗则取代了银行贷款。
来看下目前中国四大行的市值：中国银行0.9万亿，农业银行1.1万亿，建设银行1.6万亿，工商银行1.8万亿。
如此一对比，蚂蚁集团的2.1万亿市值，其实也不算很离谱。
至于蚂蚁集团上市，将成就史上最大造富运动，则主要得益于马云始终奉行“财散人聚”的处世原则，让蚂蚁员工的持股比例占据了将近40%。
那么如今蚂蚁上市遇阻，又是为什么？
蚂蚁犯了什么错？
蚂蚁集团起步于2004年成立的支付宝。
十年之后，当蚂蚁金服宣布诞生的时候，支付宝已经拿下了央行颁发的国内第一张“支付牌照”，并且推出了余额宝，网商银行获得中国银监会批复。
蚂蚁金服成立后，在移动支付、余额宝、网商银行的基础上，上线了芝麻信用分、花呗、借呗，由此逐渐构建了一座互联网金融大厦。
那么这座大厦的基石是什么？
根据招股书显示，在蚂蚁集团的营业收入构成中，微贷业务，也即是花呗和借呗贡献的营收占比最高，将近40%。
那么花呗和借呗的钱又是从哪来的？
有人认为来自于阿里巴巴，有人觉得来自于用户的余额宝资金。
今年6月，经济学家黄奇帆揭露了花呗和借呗的来源。
文字摘录下：
2013年的时候马云到重庆。
黄问：你有什么困难、有什么事想做还没做成的？
马说：我想搞个贷款公司。
黄：你是在浙江的老大公司，这个贷款公司地方政府就能批，这有什么难？
马：我们浙江义乌、温岭这会儿小贷公司在整顿，全部冻结了。
黄：你如果到我这搞小贷公司，你只要不搞P2P，我三天就帮你全部办完。
随后，马云在重庆办了花呗和借呗。
也就是说，花呗和借呗，本质上，是从监管夹缝中诞生的互联网小额贷款公司。
而黄奇帆在另一场金融论坛上，更是直接揭露了花呗和借呗的魔幻操作——
先从银行贷款30亿，将其通过花呗、借呗放给消费者之后，再以这30亿应收款作为抵押，从银行获得新的贷款——四五十亿左右，再放给消费者。如此循环加杠杆，最终将资金放大到了几千亿。
很显然，如此风骚的操作，极其容易暴雷。
以蚂蚁金服覆盖的消费者体量来看，花呗和借呗一旦暴雷，极有可能对中国经济带来强烈震荡。
根据我们的猜测，这或是蚂蚁集团被“暂缓”上市的重要原因之一。
与此同时，最近恰逢双十一，花呗鼓励年轻人超前消费的广告文案，同样引起了网友的注意。
我害怕的是我的世界只有两点一线
所以林玉苹用花呗开始了自己的环球旅旅行
很显然，一边通过加杠杆来扩大资金池，一边通过鼓励年轻人透支消费，收取远超银行贷款利率的分期手续费，蚂蚁集团打了一手好算盘。
但是过度消费者的后果呢？最终只会让消费者和整个社会买单——这是监管机构万万无法容忍的。