是时候抄底股市了？|德培直播文字稿
问：请问股市您怎么看？跌破了。
答：在中国股市上存在的问题，特朗普最近也在犯。为什么我要扯到他那里？提这个问题的朋友，我们国家有我们国家的语境，所以有些话我还不能说的太透。当然我也不会回避我的总观点。
中国现在金融改革不得了，方方面面力度很大。但是，我前阵子说过了，春风不度玉门关。中国唯有股市这个改革的春风很难越过去。你可能会问：王老师你为什么会抛出这样的观点？此话暂且按下不表，我还是先说说特朗普。
特朗普说，你看看美国股市现在那么好，全是因为他的美国优先国策，对送到美国的商品进行加税，美国国内怎么怎么样好等。
实际上，2008年美国金融危机爆发，但是在1年以后就开启了美国一个长达9年的大牛市。所以，美国的股市和宏观经济并没有直接的关系。就像在我们国家说，股市是经济的晴雨表，但实际不是那么回事。在这一轮的变化中，这两个大国的股市有一点趋于一致，都和宏观经济的关联度小，而和整个股市自身的结构有关。比如，在这9年的大牛市中，美国有2个地方我觉得是值得称道的。基本上引领这场行情的都是新经济的那些企业。产业的发展是美国股市发展的第一个原因。
第二个原因，美国股市是彻底市场化的，所以在市场要素优化配置的高级场所，游戏规则、版本升级以及法律法规的执行，应该说也是走在全世界最前面的。美国股市这两年退市的公司竟然比上市的公司要多。我们国家的股市现在已经三千几百家了，每年IPO上市的企业不得了。上市的有几百家，退市的只有几十家。当然，对于那些表现不好的，最近证监会也加大了其退市的步伐。
总而言之，对于股市，我就这么讲，不要随便和宏观经济扯在一起。股市主要是直接和产业、和股市的游戏规则以及改革状况有关。
实事求是讲，中国股市为什么那么惨不忍睹，像割韭菜一样？实际上涉及到框架，我们有关部门用心良苦，一个是太希望维持股市的行情，另一个总是希望代替市场来选择先进生产力。当然，早年有关政府部门也承认，我们股市就是为国企服务的。国企是否就必定代表先进生产力的呢？有些事情，如果是国家结构性问题，就按国家国策的另外结构性问题去处理。既然股市是纯市场行为，就应该认准纯市场的发展方向。
只有当市值占半壁江山的国有企业，经过混改，经过一系列改革逐渐差不多走上了完全市场化道路的时候，那这个事情另说了。竟然去年又提出了股市要为落后地区服务。落后地区是属于财政转移支付的主攻方向，怎么好弄到股市上来？它代表先进生产力吗？在道德上我们应该同情落后地区，但是，不能让一个穷人落下，那是国家财政的事情，不是股市的事情。我在这里说的明确一点。
今年形势复杂了。复杂在哪里？中国代表先进生产力的BATJ，他们的成长，他们那些耀眼的辉煌成就，竟然是在美国股市上成功的。所以我们有关部门想了，美国股市容纳先进生产力，中国股市就不能容纳先进生产力了吗？这帮独角兽你们回来吧，这么一来搞出6个独角兽基金。我在这里直接讲，动机是好的，希望这6个基金募集3000亿，万一这些独角兽不行，就让基金替市场来去给独角兽托盘，这种做法都是越俎代庖，是代表市场来选择什么是先进，什么是落后。
我是研究独角兽的，我在这里就说一个结论，今天凡是被市场发现了的、认可了的独角兽，它的市场行情市值已经到天花板了。真正的独角兽大部分来自于瞪羚型的企业。
所以，我认为股市应该更多地迎接那些、容纳那些瞪羚型的企业。瞪羚型的企业变成独角兽这之间的转型，这就是我们股民的投资空间。你现在拿一个已经在美国9年牛市顶在天花板的独角兽过来，它的价格在天花板，你现在让它进入中国的股市，它的价格只能往下走。
所以，在这个问题上，用心良苦和市场经济是不搭边的。所以中国股市还早着呢。
以上是直播中对股市相关问题问答的文字稿，收看对应视频请点击下方“阅读原文”。
《独角兽还有没有投资价值》正在“收听德培”热播。了解详情请长按识别二维码，还有更多精彩内容等着您。