美国要发100年期国债、中国成全球第二大债券市场，全球两大“债王”将掀债市风暴？|形势精要
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美国不断冲击债务上限，中国债市赶日追美？
当地时间8月29日，美国财政部长姆努钦表示，特朗普政府在“非常认真地考虑”发行超长期美国债券。
在这之前，美国财政部债务管理办公室曾发声明表示，他们正在进行广泛的调查工作以了解投资人对政府发行50年或100年国债的看法（目前美国政府国债期限最长为30年期）。
这不是美国首次酝酿发超长期国债，早在2017年美国财政部就有意如此，只因市场反应不积极而作罢。
不过，早在美国有此意之前，已经有多个国家付诸行动，发行了超长期国债。
比如，2017年，奥地利成功拍卖了两批“百年债券”；同年，阿根廷发行历史上首期长达百年的国债。另外，意大利、法国和西班牙都发行过50年期国债；日本有40年国债；墨西哥自2010年以来，已经发行了3次100年期债券；英国财政部发行了7次40至50年期债券。
而就在美国心心念念想发超长期国债的背后，美国债务不断冲击上限。
根据美国财政部1月3日公布的数据，截至2018年年底，美国债务规模已达21.974万亿美元，比特朗普上任时多出了2万亿美元。
另外，根据美国国会预算办公室的数据，2018财政年度，公共债务总额占美国国内生产总值（GDP）的78%，是自1950年以来的最高比例。
而截至今年8月30日的最新数据显示，美国的债务规模已经达到22.55万亿美元。
根据7月份参考消息网的报道，美国两党政策研究中心（BPC）7月8日预期，美国将可能最快在9月上半月达到债务上限，这使得国会将再次面临政府被迫暂停或需提高债务上限。
另外，10年期美国国债收益率1.45%已接近三年低点，低于两年期1.5%的收益率；30年期美国国债收益率跌至1.907%，打破了8月初创下的历史低点1.916%。
并且，在收益率剧烈下跌的同时，美债收益率延续了此前令金融界广泛担忧的倒挂态势。
根据美联储数据，2年期与10年期国债收益率已经倒挂，3个月期与10年期国债收益率倒挂程度尤为严重，接近2008年金融危机前的水平。
这无疑放大了市场对美债的担忧情绪。
全球资管规模最大的资管机构贝莱德就在策略报告中将美国国债的看法从中性下调为低配。
今年上半年瑞银资产管理亚太固定收益主管Hayden Briscoe更是在外资机构中率先喊出“中国国债是新的避险天堂”。
根据美国财政部6月份公布的数据，美国4月长期证券、短期美国证券和银行业领域的外资净流出78亿美元，连续第五个月流出，创1982年以来最长流出纪录。
与此相对应，今年以来人民币债券持续受到热捧，中国债券市场规模迅速扩大。
特别是自今年4月开始，以人民币计价的中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数后，境外投资者快马加鞭投资中国债券。
根据中央结算公司的数据，境外机构持仓中国债券规模达到16986.20亿元，较6月末增加533.82亿元，外资连续第8个月增持中国债券。
此外，上清所公布的数据显示，截至2019年7月末，境外机构托管在该公司的债券规模为3176.87亿元，较上月末增加86.45亿元。合计来看，截至7月末，境外机构累计持有中国债券突破2万亿元。
截至2019年5月末，中国债券市场的托管规模超过91万亿元。
年初的时候，中国还是仅次于日本的世界第三大债券市场，时隔半年多，中国就超过日本成为全球第二大债券市场，仅次于美国。
早在2012年，《福卡分析》中《2013金融破局（四）——新一轮制度红利》一文中就分析指出，为了改变人民币国际化的“跛足”状况，避免人民币国际化出口转内销，使得走出去的人民币变成“飞去来器”，被热钱利用而助纣为虐，中国将加快人民币资产证券化，中国金融就将加快从存贷传统体系切换到证券化体系。
显然，目前的情况正在兑现这一预测。
如此，世界前两大经济体也是头号两大“债王”。
近年来，随着美国债务越滚越大，美国债务危机问题也如影随形，成为悬挂在全球经济上空的达摩克利斯之剑。
同样，自2008年美国爆发金融危机以来，中国的债务问题也愈发受到关注，关于中国债务规模和债务危机的讨论充溢媒体舆论。
那么，未来世界头号两大“债王”将把全球引向何处？
毫无疑问，“盘子越大，风险越大”！
根据对美国国债投资者结构的统计，近年来外国投资者美债持有占比明显下降，2018年年末外国投资者持有美债规模占比降至28.5%，与2015年1月峰值34.4%相比，下滑5.9个百分点。
从投资者结构变化来看，美国公众和外国投资者的需求易受到市场利率和经济形势变化的影响。
换言之，占比高达34.6%的美国公众（不含美联储，若包含美联储占比则为44.8%）和占比28.5%的外国投资者，作为占据六成以上的美国国债持有群体，既能为美债添砖加瓦，也是动摇美债“长城”的主力。特别是外国投资者，使得美债风险复杂度骤增，更容易放大美债的风险。
同样道理，对于中国来说，从长远来看，人民币国际化势必将伴随着中国债券市场的大发展，这是大势所趋。不过，相应的风险也随之放大。
对此，《福卡分析》2017年的《真正的债市风暴在远方集聚》中就指出，真正的债市风暴还在远方集聚。
要避免经典债券市场的问题，未来，人民币国际债券市场显然不能完全复制“美国模式”，更不能停留在“管制”的防空洞中，而要在勾兑大规模债市资金的价值与风险中闯出一条道路。
当然，这无疑考验政策智慧和运筹帷幄的能力！
争议人工智能
为期三天的2019世界人工智能大会在沪落幕。
此次人工智能大会汇集全球顶尖科学家、科技公司和工程师，被誉为是豪华版“科学盛宴”。
根据媒体报道，此次大会期间，超过60个国家的8万多名专业人士交流论道，超过24万人次观众参展体验，海内外200多家媒体的900余位记者到会报道。
这次大会备受媒体关注的是特斯拉首席执行官马斯克与阿里巴巴董事局主席马云在开幕式的对话。
两个人都对人工智能以及人类未来发表了看法，不过，两者对于人工智能看法相左。
马云认为AI并不可怕，因为“人类很聪明”。马斯克则秉持其一贯的悲观看法，他认为人类低估了人工智能的能力，人工智能可能会是“人类文明面临的最大风险。”
从发展趋势来看，随着人工智能的发展，人工智能将从衣食住行到社会关系、组织结构方方面面颠覆人类的生产生活。
与此相伴，这也给人类带来挑战。《科学》杂志预测，到2045年，全球平均会有一半劳动岗位将被人工智能技术替代，而在中国，这个数字可能达到77%。
毋庸置疑，人工智能的进化不仅会便捷人类生活，还会某种程度上“代替”人类。这就好像第一次工业革命使得城市无产阶级出现，人工智能的出现会出现一个新的阶层，即“无用阶层”。
譬如制造工人、司机、会计、律师、快递员、金融分析师等都将“失业”，因为人类根本没有办法和AI强大的“能力”竞争。
社会学家为此判断，当大部分人没有任何经济价值后，随之而来的社会、政治、经济问题将是21世纪最大的风险。
而事实上，更大的恐惧不是失业引发的“混乱”，而是人工智能不断进化的智力会不会走向“失控”。
对此，《福卡分析》2017年的《2040年六大魔方——人工智能》一文中认为，人工智能威胁论”仍然是一种线性的、静止的思维。
一方面，虽然计算机问世70多年比人类诞生几百万年的进化快得多，但有一点可以肯定，AI达到技术奇点后，真正能够学习、思考、创新的超强人工智能或许还呆在实验室里，量大面广的都是擅长于单方面的AI，如无人驾驶、人脸识别技术、阿尔法狗等，还有一些模仿人类深度学习的强人工智能，如陪人类聊天的机器人。机器人真正拥有人类的意识、情感并反控人类有点危言耸听；
另一方面，技术的奇点不是孤立的，不仅仅会升级AI本身，同时也将改变自然人。正如凯文·凯利在《失控》中提到的“天生和人造的联姻”，按照我们的预测，到2040年，这个世界可能会“产生”一种新物种，即人际生命共生体。
当然，预测未来从来都不是一件100%的事情，不过，正如风靡全球的科幻电影《回到未来》中的一句台词所言：如果我的计算准确的话，你将会看到令人震惊的结果。
人工智能及人类究竟走向何方，时间终究会给出答案，证实或者证伪今天的乐观与恐惧。
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