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一行两会出手,金融战“疫”打响!

看懂君 看懂经济 2021-08-25

文章来源:证券日报之声

为更好发挥金融对疫情防控工作和实体经济的支持作用,2月1日,人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》内容包括五部分,共30条措施。(更多原文点击A股加油!一行两会表态,开市后提供充足流动性!五部委出台30条打响金融战"疫"阅读)

对此,「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。(评论内容精选自的解读)


程宇

私人投资顾问,评论作家



疫情危机导致消费需求,投资大幅下降,企业营收大幅下降。人流和物流的限制导致企业的营业成本,销售成本,财务成本大幅上升。也就是说企业的利润率在疫情之下大幅下降。而去年11月份时,私营企业的营业利润率只有4.7%。距离LPR也仅一步之遥。

疫情之下,企业利润率跌破LPR必然大面积加重。所以,央行投放流动性,降低利率,就是在于降低企业融资成本。从金融的角度,防范风险进一步扩大。实属必要之举。从货币银行学的角度来讲,疫情导致货币流通速度大幅下降,货币乘数大大缩小。

那么,为了维持货币总量平衡,也需要扩大基础货币的投放,对冲货币乘数的缩小。但央行既要防止汇率过度下降,又要防范疫情过后,供应短缺造成的通胀压力。

所以,央行能投放的货币量实在有限,重点也就自然在于投放货币的价格上了。引导银行利率下行。降低企业财务成本。面对疫情中的经济风险,央行把能做的都做了,央行在努力! 


郝志运

中改院博士后,评论作家



日前,一行三会紧急出手组合拳,既彰显了金融监管部门坚决贯彻中央部署的“抗肺炎、战疫情”指示精神,有针对性地为抗击疫情的地区和企业提供必要的金融支持,也体现了在当前经济下行、贸易摩擦和防控疫情的特殊复杂环境下,监管当局相机释放流动性,努力稳定资本市场和对冲金融风险,引导信贷资金服务实体经济。

金融是经济的核心,经济稳需金融稳。面对疫情带来的对我国宏观经济和金融市场的冲击,为避免迅速去杠杆而引致系统性风险,我认为金融监管部门将面临几个重要考验:

一是如何有效实施宏观审慎管理和逆周期货币政策,结合财政、产业政策来提振中国经济,尽快摆脱疫情导致的不良影响;二是如何坚决地稳住金融杠杆,带领银行、证券和保险业,防范化解疫情引致的风险而实现金融稳定;三是如何前瞻性地引导公众预期,合理引导金融业支持服务实体经济,破解企业融资困难问题,以实现防风险和稳增长的有机统一和统筹兼顾。 


陈恒丹

《股市致胜术之谋略与心性》作者,评论作家



鼠年首个交易日,对新冠状病毒疫情的恐慌蔓延至股市,沪深两市出现黑天鹅行情,沪指跌7.72%,深指跌8.45%,3108只个股跌停,市场一片哀鸿遍野。疫情对股市的冲击力出乎意料,目前一行两会等五部委出台的30条措施效果不佳,开市金融战“疫”失利,相信后续还会有相应的帮扶政策出台,助力经济和金融市场恢复信心和稳定发展。 

展望后市,寒冷肆虐的疫情和外围市场的走弱将合力在短期内对A股的走势产生压制,但价格围绕价值波动的规律不会改变,中国经济中长期向好的趋势也不会改变。股市是经济社会的晴雨表,大幅杀跌并经过一段时间的弱势整理后,预计A股将在疫情高峰的出现前先行回暖。 


卜振兴

高级经济师,金融学博士,评论作家



从目前金融政策来看,监管采取了大量的政策,属于八仙过海各显神通。央行主要是放水,并且力度非常大,超过市场预期。银保监会主要是增加信贷供给,疏通信贷渠道,降费让利,这对于缓解当前企业的经营困难具有重要作用。

交易所主要是降低信息披露要求,减少上市公司年费。股转公司主要是降低挂牌费用。证监会主要是暂停期货夜市交易、不强制平仓。从政策力度上来看,证监会的力度明显较弱,对于开盘的应对措施没有明确公布,今天两市3000余支股票出现跌停的场面,证监会是否采取了相应的政策,市场能否消化恐慌情绪都存在不确定性,监管机构应该披露详细的应对措施,或者应对方法,不能语焉不详。不然贸然开市,能否守住底线,能否避免不理性的恐慌性情绪,值得市场关注。 


桂浩明

申银万国首席市场专家,评论作家



面对疫情,一行两会采取了相应措施,包括央行开展1.2万亿元的逆回购,银监会对中小企业到期贷款的一些安排,以及证监会暂停部分券商的融券业务等,体现了对稳定金融市场的态度,在市场上也引起了积极的反映。

不过,毕竟这次疫情影响很大,各方面还存在重大不确定性,因此尚难判断市场能否因此真正企稳。客观上,在经济活动处于基本停顿的情况下,各方面矛盾会持续暴露,市场并非一下子就可以稳住。因此,大家对接下去可能遇到的困难,还是要有高度的警惕。 




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