为什么苹果新机发布会后股价往往先跌后涨？

转载自公众号：经纬创投

今天凌晨1点，苹果在Apple Park召开其今年第二场秋季发布会，迟到的iPhone12系列成为了主角。

第一款5G iPhone、5.4英寸的iPhone12 mini、回归iPhone4时代的直角边框，最高支持5倍光学变焦摄影，空前强大的视频拍摄能力，以及全新的配色……这些都是新一代iPhone 身上的标签。

按照苹果这几年3年一次大换代的节奏，iPhone12系列也是iPhone X之后变化最大的新旗舰手机。正如库克所说：今天标志着iPhone新纪元的开始。

这次苹果准备迎来一个更新的超级大周期——就像2014年推出iPhone6系列那样，苹果首次顺应了市场的需求，加入了大屏手机的队伍中，4.7寸和5.5寸屏幕组合，让这款手机一经上市就买断货。这引发了一个重要的升级周期，即所谓的“超级周期”。在随后的四个季度里，iPhone的销量超过了2.31亿部。这个年度销量纪录保持了好几年，直到苹果在2018年停止报告销量。现在，苹果想要找回这种市场反应。

投资者和分析师预测，苹果将再次经历一个巨大的升级周期，这将使得苹果成为一家市值更高的公司。摩根士丹利分析师凯蒂·休伯蒂（Katy Huberty）在最新的报告中写道：“我们预计今年秋季的iPhone发布会将是多年来最重要的一次新品发布活动。”根据摩根士丹利的模型，她预计苹果在2021财年的iPhone出货量将达到2.2亿部左右，这一数字意味着同比增长22%。

而在此次发布会之前，苹果的股价涨势凶猛。就本次发布会而言，10月12日，苹果股价收涨6.35%，创近两个半月以来最大单日涨幅。事实上，今年以来，苹果的股价上涨了近60%，过去12个月翻了一番。目前，苹果的市值为2.07万亿美元，是美国交易所市值最高的公司。随着近期股价的飙升，苹果的市值约占标普500指数的7.5%，比标普500指数中的整个大宗消费品板块还要大，大约相当于能源、公用事业和材料板块的总和。

但在本次发布会后，苹果的股价却跌了。在发布会刚开始时，股价曾小幅上扬，但在发布会快结束时跳水，跌幅一度达到3.6%，最终收跌2.65%，报121.10美元。

每年的苹果发布会都会迎来全球的关注，不仅是因为它的产品足够惊艳，还是因为它是一家庞大的上市公司。今天这篇文章，我们统计了自2007年苹果发布初代iPhone以来至今，苹果发布新iPhone前后的股价变化，分析了历年发布会后的苹果股价走向如何。以下，Enjoy：

苹果历年发布新iPhone后

股价通常先跌后涨

我们统计了自2007年苹果发布初代iPhone以来至今，苹果发布新iPhone前后的股价变化，发现了以下规律：

苹果发布新iPhone之前一周、发布当天和发布后2周的股价表现情况

在发布新一代iPhone智能手机之前，苹果公司的股价基本呈现涨势。据道琼斯的市场数据，在发布新款手机前一个月，这家科技巨头的股价往往平均上涨4.6％。就本次发布会而言，10月12日，苹果股价收涨6.35%，创近两个半月以来最大单日涨幅。

纳斯达克官网的专栏作者马丁·蒂利耶（Martin Tillier）指出，从历年的苹果发布会上来看，通常在发布会前一个交易日以及当天的盘前交易中，苹果股价会因为市场炒作而上涨。

此外，根据摩根士丹利汇编的数据显示，在苹果每年发布新款iPhone的前六个月内，苹果股价平均跑赢标普500指数13个百分点。

苹果股价近年表现

然而，每次发布会当天，股价基本下跌。自2007年1月9日首款iPhone问世以来，苹果股价在iPhone发布日当天超过八成都是收跌的。2007年苹果发布初代iPhone当天，股价大涨8.3%，但此后的十余个iPhone新品发布日之中，只有iPhone 5和iPhone 11发布当天股价上涨，其余均下跌。就本次发布会而言，苹果股价在发布会开始的时候小幅上扬，在发布会快结束时跳水，跌幅一度达到3.6%，最终收跌2.65%，报121.10美元。

马丁·蒂利耶说：“如果你认为苹果发布会看起来像是一场炒作，将不可避免地令市场失望，那你短期内可能是正确的。”

因为在发布会后，市场预期得到释放，股价就会下跌。一些批评者开始批评新iPhone的各方面问题，比如价格太贵、屏幕问题、外观设计等等。在过去十年中，这样的抱怨每年都会重现，并且每次批评家们都会称这次发布会是一个灾难。苹果股价也会因此出现短暂的下滑。

但从历史表现来看，苹果公司在发布新款iPhone后的几个月，通常股价表现都很出色。其中，2007年、2010年、2011年、2012年、2016年发布会后一个月，苹果股价涨势尤为凶猛。

对冲基金分析工具Kensho数据也显示，在苹果发布新款iPhone的当天和一周内，苹果股价通常会下跌，但随后就开始反弹，3个月后平均上涨10.7%。

无论批评家们如何指责，在预订数据公布后，市场就会发现iPhone的购买者们依旧络绎不绝。很大部分iPhone用户们在知道苹果新机发布时间后，只要他们确定自己有硬件升级需求，通常就已经做好了购买的决定。无论新手机提供怎样的功能，他们都会进行升级。而且苹果支持分期购买，这也很大程度减轻了iPhone用户们换新机的经济压力。

因此，历史上来看苹果股价通常仅会在发布会后一周内下跌，而在此之后的几个月内将反弹。

分析师普遍看好本次发布会

摩根士丹利分析师凯蒂·休伯蒂（Katy Huberty）在报告中写道：“我们预计今秋发布会将成为近几年中最重要的iPhone发布会。”分析师根据模型预测，苹果2021年iPhone出货量将同比提升22%至2.2亿台。

韦德布什证券分析师指出，不少iPhone用户会进行硬件升级。“我们预计全球有3.5亿至9.5亿台iPhone目前处于升级窗口期，而本次发布会将为苹果公司带来前所未有的升级周期。”

本周，加拿大皇家银行资本将其对苹果股票的估值提高至每股132美元。这比目前的股价高出7％左右。

周一，苹果股价大涨6.35%，这是苹果公司7月31日发布财报后的最大单日涨幅，体现出投资者们对即将到来的苹果发布会的期待。

但每次苹果发布新机后，股价通常会先跌一点，之后又会涨至更高 。分析师们认为，尽管苹果股价在短期内可能因市场预期释放而下跌，但在未来几个月内，预计苹果股价将继续上涨。

References:

1、《以史为鉴：苹果新机发布会后 股价通常先跌后涨》，by财联社,刘蕊

2、《苹果新品发布，股价应声下跌！这是历史上的“魔咒”吗？》，by 经济之声

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