茅台恢复定价权，带领消费股走出大底部？

6月17日，以白酒为首的消费股高开高走。贵州茅台涨幅一度接近4%，已走出近半年以来的底部区域，已接近2000的大关，二三线类白酒齐跟涨。

除了在底部徘徊已久的白酒，家电类消费个股都有所表现。

在上午11点，工信部等五部门鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。而这次的家电下乡，与此前的促进家电消费政策不一样。

新一轮主要促进的是节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品等，以及鼓励以旧换新行动。消息一出，小熊电器直线封板后回落、美的集团、格力电器跟涨。

家用电器方面，有美的大裁员，也有董大姐的绝不裁员。方洪波此前称，未来三年将会是家电行业的寒冬。

虽然智能家电下乡政策能够带动消费，但从股价反应来看，持续性并不强，个股都是冲高回落。

看回酒类，在近期白酒和啤酒都有较好的行情，主要逻辑还是疫情后的消费复苏。值得注意的是，茅台近期的连连走强，与此前的“i茅台”布局有关。

昨日贵州茅台股东大会上，茅台董事长丁雄军表示，2022年目标是实现营收1259亿元，增速15%，较2021年增速目标提高4.5%，增长额164亿元。

疫情以来经济最困难的一年里，茅台增速还能比去年目标再提高4.5%？

从股价上看，去年贵州茅台年底股价最高位为2200元，而从1月份开始，股价一路下跌至最低1700元附近。

对比起去年年底的2200元，今年营收15%的增速，意味着目前的股价还有一段上升的空间。

消息一出，贵州茅台股价立马大涨，有三点原因。

主要由于一是营收15%的增速，在消费最坏的时期表现超预期。二是外围市场行情动荡，远不见底部，外资转入A股的消费防守版块，就是买茅台为主。三是疫情后的消费复苏。

在茅台召开股东大会之前，投资者及机构一路都认为消费复苏是白酒版块的最大因素，但昨日开完会议之后，就已不是主逻辑了。

甚至可以说，茅台这次的股东大会，将是茅台走出底部的时刻，也是白酒个股扭转颓势的机会。

在2021年茅台股东大会召开的前一天，6月15日晚，茅台董事长丁雄军、总经理李静仁、集团总会计师刘刚和董秘蒋焰对住在茅台大酒店的股东进行了看望。

在交流过程中，丁雄军询问了股东在i茅台上抢酒的情况。在得知有人抢到生肖酒后，表示“那太牛了。我每天抢购都失败。”

有人问到对于茅台酒提价的事情，丁雄军做了一些回应。100ml装的茅台酒也有很多人定点去抢，一瓶卖399元，500ml相当于1995元。“你懂的嘛，释放了一些信号。”

值得注意的是，500ml的飞天茅台原价为1499元，而100ml售价为399元。相当于要买500ml，就要花1995元，这就是变相的提价了。

“你懂的嘛，释放了一些信号”这话一出，这意味着四年没提过价的茅台，可能在近期会有提价的动作。

按常理来说，一件商品的小瓶装与大瓶装的价格并不会相差太远。若就按如今价格来算，买100ml的消费者反倒还吃了亏。

花1995买五瓶100ml才等于一瓶1499的500ml？这很明显不符合常理，所以市场都预估，茅台将会有涨价的动作。

再从另一角度来验证涨价的说法。在股东大会上，丁雄军表示今年将完成15%的营收增速，将会比去年增长5%的增速。

在消费不及预期的一年里，茅台不仅不退步还要比去年更强，凭什么做到？

根据丁雄军的“你懂的嘛”来判断，最大可能那就是涨价。

而茅台要是涨价意味着什么？茅台涨价很有可能将会带动处于底部的白酒版块。

除了涨价以外，自销渠道的“i茅台”扩张也成茅台的关键手。

虽然近期茅台推出的茅台冰淇淋饱受网友吐槽，但人人嘴上骂，身体却很诚实。单球39元的茅台冰淇淋，发售当日销售额达到250万元。

丁雄军表示，i茅台注册数接近1700万。截止6月14日，i茅台上线仅两个半月，营收为30-40亿元。

由于茅台的毛利率是多少大家都清楚，所以很有可能i茅台两个半月时间赚了30多亿。

另一方面看，今年的增速目标为15%，营收增长额要达到164亿元。i茅台就上线两个半月的时间，就能做到30-40亿。

目前还有半年时间，随着i茅台抽签产品的逐渐放量，每3个月做到50亿，甚至60亿，也不是困难事，i茅台一直都处于供需完全错配的情况。

所以今年茅台164亿元的增长额，很可能就是i茅台带来的营收增量。

一是能削弱经销商增强自销，二是为了吸引更多年轻人，所以才推出像冰淇淋这样的产品。

虽然茅台出冰淇淋产品真的很掉价，但被人吐槽，年轻人的钱和流量都赚到，也勉强算是个好事。

除了茅台以外的白酒，都要看着茅台的脸色来做提价，若是茅台提价了，相信大部分白酒企业也会跟着提价。

尤其是五粮液、泸州老窖等白酒企业，都需要看着茅台的价位来提价，自身的价格越接近茅台，那在市场上就越不好卖，所以高端白酒都需要看茅台的脸色来提价。

高端白酒的股价表现好了，也会给中低端白酒带来增量资金，包括啤酒。

在近期，啤酒的表现也不逊色，尤其是燕京啤酒的表现。燕京啤酒已创下自2020年12月以来的新高，今日涨幅一度超9%。

比起上述所说的白酒，价格低的啤酒更符合经济复苏的逻辑。

下半年消费者信心有望持续修复，前期被压制的需求有望逐渐释放。预计啤酒板块将优先受益于经济复苏，是对复工复产敏感度最高的消费子版块之一。

最后看到外资方面，昨日欧美市场集体大跌，目前美联储对通胀已经完全失控，一次比一次高的加息，若下个月的数据还位居高位，那加息力度可能会更大。

不断加息导致外围市场不好，那A股市场的防守型版块就成外资的香饽饽。尤其是本身就处在偏低位的消费版块，更何况茅台将完成15%的增速。

在吸引外资方面，茅台在今年也首次交出ESG的评级报告，为了就是吸引外资。

结语

卖100ml的飞天茅台变相提价，如果提价将会提多少？若是提到一样价格，那500ml的价格将会提高500元，但提高500元的可能性并不大。

不管是提价多少，对于白酒企业都会是业绩及消费复苏的双向叠加利好。

白酒企业都存在良好的业绩，都在蓄势待发，若茅台宣布提价，那相信将会是白酒走出大底部的信号枪。

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