美国发布的“中国涉军企业”名单对证券投资交易有何影响？
美国总统特朗普(Donald Trump)近日签署了一项行政令，禁止美国人向数十家所谓的中国涉军企业投资或提供其他形式的证券交易。
指数编制机构富时罗素(FTSE Russell)、摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)和MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)正重新考虑他们对美国政府声称向中国军方提供支持的公司所发行证券的立场。
这份黑名单引发一些被列为目标的公司或其子公司发行的股票和债券遭抛售，不过分析师表示，除了被美国政府部门直接点名的公司外，还不清楚该禁令的范围是否扩大到了这些公司的上市子公司。该禁令定于明年1月11日生效，也就是美国候任总统拜登(Joe Biden)就职前几天，这将带来更多不确定性。
MSCI明晟上周晚些时候表示，该公司将就这一禁令的影响与投资者沟通，包括该公司是否需要改变现有股指或推出新指数。
伦敦证券交易所集团(London Stock Exchange Group PLC, LSE.LN)旗下子公司富时罗素表示，该公司的政策是将受到美国、英国或欧盟制裁的证券剔除在外。
这家指数提供商称：“正在就禁令的范围和从富时罗素指数删除受影响证券的时间寻求客户和其他利益相关方的快速反馈。”富时罗素表示，已经要求美国财政部外国资产管制办公室(Office of Foreign Assets Control)界定这些禁令的范围。富时罗素计划在12月4日之前作出决定。
这一禁令对基准指数的整体影响可能不大。在MSCI明晟中国指数权重最大的10大股票中，只有中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 0941.HK, CHL, 简称﹕中国移动)会受到该禁令影响。中国移动的市值为1,240亿美元，股票在香港和纽约上市，在MSCI明晟中国指数的权重为1.3%左右。
该行政令对公司债券市场也有影响。高盛(Goldman Sachs)亚洲信用债策略主管Kenneth Ho估计，被列为目标的公司及其子公司的境外发债总规模约539亿美元，约占所有以美元、欧元或日圆计价的中国公司债券的6%。
富时罗素称，也在评估上述行政令对其债券指数的影响。另一家主要债券指数提供商摩根大通表示，不会将任何这些公司发行的新债纳入到其基准指数中。
根据摩根大通上周发布的一份报告，该行将保持其指数中现有的债券，但表示“对基准复制的影响一旦变得更加明朗，将会进行重新评估”。该报告称，有16家目标公司或其子公司发行的债券已被纳入其指数，在摩根大通亚洲信用指数(JPMorgan Asia Credit Index)中所占权重为3.7%，约有800亿美元的资产以该指数作为基准。
受上述行政令影响，包括中国化工集团公司(China National Chemical Co.)在内的一些被列入名单的公司发行的债券价格出现了下跌。近年来，中国化工集团在国际市场大规模举债，该公司此前斥资430亿美元收购了瑞士公司先正达(Syngenta Ag, SYT)。
澳新银行(ANZ)信用策略主管加利摩尔(Owen Gallimore)称，被动型投资者是此类中国公司所发行美元债券的最大国际买家，他们的持仓密切追踪一项基准指数。他表示，这意味着没有被纳入指数的债券与相对应的政府债券相比有很大的收益率溢价。
Frances Yoon
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