格林斯潘最新演讲：美国加征关税是由美国国民在买单
导 读
7月7日，在第四届中国财富论坛上，美联储前主席格林斯潘表达了他对贸易战的忧虑。他认为，“美国对外施加的关税，实际上是由美国国民在买单。美国应该停止继续施加高关税。如果不削减，美国之前所有的，从企业营业税减税以及减少监管所得到的发展上的优势，包括各项节约和投资，都会被关税政策抵消。”
下文为格林斯潘演讲精编，文章来源微信公号“侠客岛”。
我要给大家呈现美国的现状。中国和美国人均GDP的变化，其实能够很好地反映人们的生活水平。中国人均GDP占全球增长的比例也在不断上升，而美国则在下降。这对美国的政治体系造成了非常深远的影响。为什么会这样呢？
首先，中国能够以这么显著非凡的速度增长，意味着中国的产出，就是中国的资本投资效果是非常显著的，这是所有经济增长的根本动力所在。
我们可以比较两国的储蓄率。在美国，我们的储蓄大约占到GDP的20%，而中国的比例则明显高很多，特别是在最近几年。这也告诉我们，当你得到的资本越多，投资就越多，经济增长也会显著增加。但基本的储蓄以及投资的显著增长，对美国来说是一个很大的谜题——为什么中国人这么喜欢储蓄？
但美国的GDP增长又来自哪里？对于美国经济来讲，路在何方？
我们可以看美国的社会福利支出和总储蓄占GDP的比重，两者差距在缩小。随着我们的福利越来越多，我们的总储蓄就受到了影响，它正在挤压储蓄占GDP的空间。因为美国的律法决定了福利的支出，所以福利并没有受到压缩。是的，美国现在是福利正在挤压储蓄的空间。
很明显，这是一个非常不同寻常的现象。在现有的立法之下，据我所看到的未来，社会福利占GDP的支出还会不断上升，这也就意味着总的国民储蓄在GDP的占比将会不断下降。国民储蓄能够为投资提供融资，这方面中国就有非常大的优势；而美国储蓄在下降，美国的优势就没有那么大。
在1980年之前，美国储蓄对投资的影响非常明显。但自从1980年之后，储蓄并不是唯一一个正在推动国内投资的因素，或者我应该这么说，它并不再是历史上我们能够看到的唯一影响因素。1983年或1986年之后，我们看到，对于资本投资来说，它找到了另外一个很重要的动力，就是借贷。我们开始更多的借贷为资本投资融资，从而推动GDP增长。
美国资本账户的亏损到1990年之前都是比较适中的，但在这之后，我们看到美国在全球的借贷金额已经达到了8万亿美元。但最近我们在季度数据中可以看到，美元的这些债权国不再想像过去一样为美国融资了。
为什么出现了这些变化呢？资本存量是生产力增长的一个基础。但生产力的增长已经有了比较明显的减速，包括在很多的西方国家，都出现了这样的现象——过去五年，个人生产力增速不超过1%的现象。换句话说，这是生产力增长停滞不前。这也是为什么很多西方国家，包括欧洲、美国出现了非常显著的民粹主义问题。
现在民粹主义正在席卷美国大陆，同时也在席卷西欧国家，而且还在不断扩散。民粹主义并不是一个新鲜的事物，它是一种哲学思潮，但是不同于共产主义、社会主义或者是资本主义，民粹主义并不是固定的，或者在哲学方面并不是非常稳定的一种思潮。民粹主义实际上是对于帮助的一个需求，对帮助的一个呼喊。在美国、西欧以及其它国家，实际上反映了当地的人民头脑中灰暗的未来。任何一个政客能够站出来迎合这个思潮，就能得到更多的选票。过去几年我们看到很多这样的现象，主要在南美和北美，现在欧洲也面临这样的挑战。
这实际上并不是理性分析就能够帮助我们理解的，而且我们也很难去捕捉到问题的核心。我觉得最好的方法就是承认这是非常不寻常的现象。这是这个时代出现的根本性的变化。
接下来，我想简单谈一谈关税，以及关税给我们带来的令人恐惧的问题。
美国一些政府人员认为关税是他们阻碍中国发展的一个方式，但实际上并不是这样。当你去施加关税的时候，实际上就是一个短期的税负。现在，我们看到关税不仅仅被施加在一些比较小的商品里面，像是钢铁、铝，而且它现在已经扩大到几乎所有的商品。
这里面很重要的一点就是有些人说，不仅仅是美国政府，其它政府也有这样的想法，当你增加税的时候，你想给出口商品的国家制造麻烦，但实际上，这个关税是由你自己的国民在买单。在我看来，当你提升关税的时候，实际上你也影响到了施加关税国家的购买力，换句话说，如果有人说想要施加十亿、百亿美元的关税，这就相当于对你自己的国民收十亿、百亿美元的税。我们认为是政治上无法接受的，它并不是很容易能够实施的。
这就像是一个非常大规模的税负。我们从历史的经验中能够看到，你能够对经济收税，而增税会导致经济陷入衰退。我们现在已经接近了这一点。
所以，我认为应该停止继续施加高关税。美国这样的关税政策，不仅仅会影响到美国本身，也会影响到欧洲、亚洲，尤其是中国，它可能会有一些积极影响，看到一些统计数据上逆差的改善，但这就是问题所在。如果不削减关税，美国之前所有的，从企业营业税减税以及减少监管所得到的发展上的优势，包括各项节约和投资，都会被关税政策抵消。关税可以变得非常高，但也会导致经济增长的停滞，这是现在重要的问题。
中美贸易战是我们曾经经历过的最大一场规模的贸易战，我想大家也没有办法从曾经经历的其它贸易战中推测出这场战争的影响到底有多远。这种战争会带来经济下滑，整个西方世界可能都会陷入这样的经济问题。我认为在真正开启这场战争之前，我们一定要及时止损，不然会遇到更严重的问题。我只能说“希望在未来”。
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