沙雁接棒深交所总经理，二十年监管女将护航创业板注册制改革
47岁的沙雁即将离开她工作了12年的证监会，从北京到深圳，转赴位于深南大道2012号的深交所，开启其2020年的新一个工作生涯。
7月31日，深交所一则简单的人事任命公告，让6月以来的任职传言落地。深交所党委副书记、总经理将由沙雁出任，这也意味着空缺近5个月的深交所总经理一职终于迎来其第7任领导。
沙雁，本科毕业于陕西财经学院（2000年并入西安交通大学）会计学专业，西安交通大学工商管理专业博士。1993年进入中国有色金属工业总公司从事会计方面的工作后，于2000年进入证监会系统工作。她曾先后在西安证管办、陕西证监局任职，并于2008年进入证监会机构部，2013年转任证监会上市部副主任，2015年8月二度回到证监会机构部担任副主任一职，2016年12月出任证监会机构部主任，直至此次任职调动。
可以看出，沙雁在证监系统工作已有20年，监管经验足够丰富。在媒体笔下，业内人士对她评价颇高——“有大局观、专业、认真、有改革精神、创新意识，善于处理复杂问题”。
目前，资本市场改革推进加速，尤其是在创业板注册制改革的关键时刻，沙雁的接棒将全力保障改革顺利落地，她在证监会多年的工作经历，也有助于畅通深交所改革过程中与证监会的沟通机制。
目前，创业板注册制改革已经进入实操阶段，深交所也已经形成了初步的业务规则和配套细则方案，已有公司通过了证监会的注册。业内预计，最快8月中旬，第一批创业板注册制的企业会正式公开上市。
直面创业板注册制改革
证监系统的工作经历使得沙雁在上市公司监管、机构监管方面积累了丰富经验。对于上市公司监管，她曾在2015年5月底就“上市公司市值管理”专门发表过公开演讲。当时，正值中国股市上涨最快的阶段，股市里充满了大量的杠杆交易和疯狂的投资者，上市公司的股价随着股市冲高也一路创新高，但在当年6月中旬后股市迅速掉头向下，剧烈震荡。
股市暴跌前，沙雁公开指出，“个别公司打着市值管理的旗号，配合股东减持和管理层的一些股权激励，从事涉嫌虚假投诉、内幕交易、操纵市场的行为，这些以市值管理为名的违法行为，其目的是维护少数人、个别人的利益，损害全体股东的利益，这违反了‘三公’原则，尤其对中小股东造成了很大的损害，也挑战了监管底线。”
可见，她更看重上市公司通过正确的发展战略创造价值，反对市场上的短期碎片式的行为，尤其是一些概念包装、题材炒作等。
在上任深交所总经理后，沙雁将直面深交所创业板注册制改革。
目前，注册制改革的进度在加快。从今年4月创业板改革并试点注册制方案“出炉”到6月12日征求完意见正式发布，创业板改革并试点注册制工作用了两个月正式进入实操阶段。
不过，综合来看，创业板注册制改革的“深水区”未来面临的困难仍较大。最主要的困难或许是在市场化准入的同时如何加强监管，及时发现并严惩各类违法行为。此外，如何压实中介机构责任，也是沙雁上任后面临的难题之一。
对于中介机构的监管，她此前也积累了丰富的经验。2016年至今，在担任证监会机构部主任期间，沙雁主导了券商分类监管规定的两次修订，适应行业专业化、差异化发展需要，进一步强化审慎经营导向，强化风险管理能力加分指标的导向性，体现监管支持证券公司突出主业、特色化发展的方向。
2019年11月，证监会推出了“关于做强做优做大打造航母级头部券商”的重磅政策，指出在“服务实体经济、完善基础功能、防控金融风险”总体原则下，积极开展多渠道充实证券公司资本，鼓励市场化并购重组，督促证券公司加强合规风控管理等工作。
呼吁“大力发展直接融资
改变短期资金宽裕、长期资金紧张现状”
资本市场改革的核心目的，是打造“一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。
长期以来，中国社会融资的主角一直是银行信贷为主的间接融资，直接融资比例过低也是造成实体经济融资难、融资贵的重要原因之一。近年来，国家开始加大对直接融资的引导和规范化，资本市场一系列改革措施相继推出。
沙雁曾多次表达过“大力发展直接融资，改变短期资金面宽裕、长期资金面紧张的现状”对资本市场改革和中国经济的重要性。
作为中国金融四十人论坛（CF40）成员，她曾在今年CF40内部研讨会“疫情冲击下资管行业产品转型的挑战与应对”上指出，在发挥直接融资方面，资管行业大有可为，也必须有所作为，同时尖锐指出了当前资管行业面临的四大矛盾。她建议，可以对投资者的需求进行分层分类，对资管领域里的管理人机构进行生态圈建设，同时要对工具进行创新，并引导投资人行为长期化，推动养老产品发展，促进长期资金的形成。要大力推进投资者教育，改变投资者的风险预期。
在解决“长期资金面紧张”问题方面，沙雁曾经在2019年初召开的CF40内部研讨会“如何引导资金进入资本市场”上系统论述了补充养老金、资本市场和实体经济之间的良性互动机制。她认为，推动养老金制度改革, 大力发展补充养老金, 并通过市场化手段进行投资运营, 可为资本市场提供源源不断的稳定资金, 实现长期资金与资本市场健康发展的有效匹配。（更多内容可查看:养老金改革，三项安排最关键）
沙雁指出，重视长期投资权益类资产、赋予个人投资选择权，发挥专业机构投资者的作用，是市场化导向的补充养老金制度的三大核心设计。
针对深化我国养老金制度改革, 沙雁主要提出四点建议：提升各类养老金的权益类投资比例；壮大第三支柱个人养老金，推动个税递延商业养老试点转常规；推进企业年金、职业年金实施个人投资选择权试点；充分发挥公募基金补充养老金投资主力军的作用。