一级预警！该国货币贬值近30%！央行行长被撤换…警惕收汇风险！

DirectIndustry 2023-07-01

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图 / 新华社

土耳其里拉今年初以来贬值将近30%，汇率在当地时间11月6日晚间跌至历史新低，为1美元兑换8.52土耳其里拉。

△央视财经《天下财经》栏目视频

土耳其总统埃尔多安7日签署总统令，撤销央行行长乌伊萨尔的职务，任命总统府战略和预算部门负责人阿巴尔接替，总统令中没有提及撤换行长的原因。

有分析认为，埃尔多安可能会施压新任央行行长下调利率，以助力土耳其经济从新冠肺炎疫情冲击中恢复。

今年以来土耳其货币贬值近30%

央行行长被撤换

土耳其货币里拉汇率跌至历史新低之际，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安7日撤换中央银行行长。

埃尔多安签署总统令，撤销穆拉特·乌伊萨尔的央行行长职务，任命总统府战略和预算部门负责人纳吉·阿巴尔接替。阿巴尔2015年至2018年担任埃尔多安政府财政部长。总统令没有提及撤换行长的原因。

埃尔多安去年7月撤职时任央行行长穆拉特·切廷卡亚，批评切廷卡亚没能调低利率，任命时任央行副行长乌伊萨尔接替。埃尔多安一周前说，土耳其正向利率、汇率和通货膨胀问题“开战”。

土耳其里拉今年初以来贬值将近30%，汇率6日晚跌至历史新低，为1美元兑换8.52土耳其里拉。土耳其通货膨胀年率在两位百分数居高不下，近期为11.89%。

土耳其央行9月将政策利率从8.25%上调至10.25%，系2018年以来首次调高政策利率，出乎投资者意料。路透社报道，进一步调高利率有助于提振土耳其里拉、抑制通货膨胀，但土耳其央行货币政策委员会在10月最近一次会议上决定保持政策利率不变。

按照路透社的说法，埃尔多安可能施压新任央行行长阿巴尔调低利率，以期助力土耳其经济从新冠疫情冲击中恢复。

土耳其或爆发国际收支危机，将殃及欧洲

许多人都认为土耳其的经济问题是自己一手造成的，与别国无关。但货币管理公司Record Currency Management的宏观策略主管John Floyd不这么认为，他警告称，土耳其的市场动荡在接下来几个月将蔓延到欧洲，很快反映在欧洲银行的资产负债表上。
Floyd表示，在他25年的职业生涯中曾成功预测亚洲金融危机和阿根廷货币发行局的崩溃。他说，现在里拉暴跌、土耳其净外汇储备为负，为发达市场中的交易机会指明了道路。他现在正在做空西班牙、法国和意大利的政府债券以及欧元。
同时，土耳其不良贷款造成的损失和风险也在增加，穆迪投资者服务公司日前将土耳其的债务评级进一步下调至垃圾级，称该国发生国际收支危机的可能性越来越大。

危机警告，土耳其获得穆迪史无前例的降级

9月15日，穆迪投资者服务公司将土耳其债务评级下调至垃圾级，该公司警告称，在将有史以来的最低评级分配给该国时，可能发生国际收支危机。

主权信用评级被削减至B2，比投资等级低5个等级，与埃及、牙买加和卢旺达平起平坐。该公司对评级持负面看法，称财政指标的恶化速度可能快于目前预期。

总部位于伦敦的穆迪分析师Sarah Carson和Yves Lemay在上周五的一份报告中表示："土耳其的外部脆弱性越来越有可能在国际收支危机中具体化。

穆迪上一次下调土耳其评级是一年多前，目前排名比标普全球评级低一级，低于惠誉评级2个档次。在2016年7月针对雷杰普 ·塔伊普·埃尔多安的政变之前，土耳其三大信用评估机构中，有两家持有投资级分数。

随着埃尔多安采取将增长优先的做法，土耳其在投资者中的地位受到了损害。对信贷刺激的依赖暴露了7500亿美元经济的脆弱性，并牺牲了通货膨胀和货币不稳定。

土耳其的信用违约掉期、本币债务和里拉是本季度新兴市场表现最差的。今年以来，该国外汇储备的支出速度超过了其他任何一个主要发展中经济体，在里拉汇率连续跌至历史低点之际，国有银行纷纷出手干预市场，为里拉提供支撑。

土耳其国内再度面临空前货币市场危机，以及该国在东地中海区域所卷入的地缘局势危机双重影响，都令里拉贬值的趋势并无逆转的可能性。

穆迪还警告称，土耳其在经历了今年的冲击后恢复增长，不足以“抵消2%左右的主要赤字和不断增加的利息负担对债务上升轨迹的影响”。

这看似是土耳其的国内经济问题，其实不然，土耳其的外汇交易风险，将很有可能会波及整个欧洲市场。
由于欧洲新冠肺炎病例再次上升、失业率处于高位、债务水平高企、同时受到单一货币的束缚，欧洲经济正在走弱。

国际清算银行的数据显示，自2018年的土耳其货币危机以来，海外银行对土耳其的风险敞口已经下降；但截至2019年底，海外银行对土耳其的债权总额仍高达1660亿美元，其中欧洲银行占了大部分。
土耳其的经济规模目前为7400亿美元，预计今年将缩水4%，里拉在2020年贬值逾20%，是新兴市场中跌幅第二大的货币，土耳其主权债务的保险成本几乎翻了一番。
Floyd推测，由于里拉贬值，土耳其的债主将难以偿还外币债务，最终导致欧洲银行不良贷款增加。
“从土耳其到整个欧洲的风险传导机制，最核心的问题是欧洲银行对土耳其银行和企业的债务敞口。疫情和经济封锁对GDP的冲击已远远超出欧洲央行为银行业制定的可承受压力标准，银行体系面临的风险正被放大。”
不过欧盟计划中的复苏基金对欧洲银行业有潜在的保护作用——其中意大利和西班牙是疫情的最大受害者，也有望成为复苏基金最大的受益者。
但这并不能阻止外围经济体的恶化，而且基金只能满足意大利未来几年10%的融资需求。
正如Floyd总结的，“疫情救助方案是在朝着正确的方向迈进吗？绝对的。但这能彻底解决问题吗？不可能。意大利、西班牙和法国都面临着非常严峻的挑战。”

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资料来源：央视财经、新华社、金十数据、中东非资讯平台

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