错过开年大戏，私募“成长一哥”收益归“零”

作者孙建楠 编辑袁畅

2024年开年，权益市场的涨跌让人“神经敏感”。

有的私募大厂动辄亏损20%-30%，有的私募直接“关门大吉”遣散团队——开年资管机构的种种尴尬窘境，很难用文字来描述。

但市场之“惊险”，机构境遇之匪夷所思，未必只体现在净值上。

比如，一直让投资者“心潮起伏”的私募成长一哥任泽松，在今年前两个月就收获了“零收益”。

而任泽松收益“归零”背后，是怎样的故事？

曾经净值“飞驰”

自2018年末，离开公募机构中邮基金后，任泽松就携着“成长一哥”的名号进入私募行业。

在这个市场，他创造了一个别人无法模仿的风格——极致弹性。

他管理的产品，净值曲线常常“大开大合”，单周涨跌幅动辄十几个百分点、二十几个百分点，让投资人的体验犹如乘坐“急速”过山车（下图）。

这一定程度上导致任泽松创立私募五年多以来，管理规模始终未能超过20亿元人民币，处于小型私募与中型私募的“中间地带”。

年内“收益归零”

而据私募排排网，任泽松的代表产品“集元-祥瑞1号”今年来收益为0.00%（截至2月23日）。

你没有看错。

就是一种“平淡如水”的收益水平。

任泽松真的转性了，变更风格了，注重净值保本了，错过行情了？

还是另有隐情。

背后惊心动魄

实际上，任泽松的上述代表产品并未错过A股的“大戏”。

某种程度上，他经历的故事更加“惊心动魄”

来自私募排排网的数据：仅观察年内，上述产品最大的回撤值高达31%，出现的时点是2月2日（下图）。

从净值曲线来看，上图标注的的私募产品，其涨跌区间与股票指数是相同方向的。

即：兔年的倒数第二周，市场跌势汹汹，兔年最后一周随指数上扬，龙年第一周每个交易日均录得上涨。

其中，1月29日-2月2日任泽松产品五个交易日，净值跌幅高达25个百分点。

此等单周跌幅，对于任泽松来说，并非罕见之事，在其过往操盘中多次出现。

“超速”修复净值

但任泽松之所以是任泽松，就是他始终不会降低自己的杠杆。

所以，我们看到上述产品在2月2日创出年内最大回撤，也创造一年内回撤幅度的历史纪录，高达67%。

但同时，他也能在几周内把年内最大的回撤给收复。

兔年最后一个交易日（2月8日），产品净值直接修复至0.7340。龙年A股开启交易到2月23日收盘，他的产品净值回升至0.9360。

任这样的操盘风格，自然很难让传统代销渠道的首肯，产品对外募资仅局限于直销，以及个别“容忍度”度较高的券商机构。

勇猛追涨“AI”

任泽松的凌厉操作，给他的产品赢得了特定的客户群。

他在去年一度获得阶段性的收益冠军，但同时也一度成为全市场阶段收益倒数的“副班长”。

作为私募主观权益市场最锋锐的茅，任泽松近年持续“追涨”人工智能股票。

资事堂了解到：去年一季度，受英伟达等股票影响，ChatGPT概念异常火爆，任泽松从年初重仓光伏、新能源车、半导体、生物医药迅疾转向，加入了这个热门概念的投资。

当时，他发给客户的信件解释了追涨的“理性”，即“（人工智能）产业趋势非常迅速地向前演绎，我们也改变了一开始的看法，意识到可能人工智能并非主题炒作，而是一件会引起深远影响的事情。”

到了今年6月份，ChatGPT引发的A股行情突然熄火，他的净值大幅回撤 ，并跌破1元面值，长时间在“水位”以下。

但直至去年末，任泽松依然“死扛”，当时发声“TMT板块短期调整并不动摇我们对于AI板块的坚定信心。”

现在看来，他确实扳回了一城，也把这个是赢是输的悬念延续到了未来。

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