又见券商破产？
又见券商破产？
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之
前，行家整理2019券商评级时，顺带点评了华信证券，这家连续两年D级垫底的券商。如今，再度传来消息，华信证券即将被破产清算。
垫底，连续两年评级为D
官网显示：上海华信证券是由上海华信国际集团全资控股的多牌照综合性证券公司，总部位于上海，注册资本金人民币112亿元，经营范围包括投资银行业务、资产管理业务、证券经纪业务、投资咨询业务和证券自营业务。
而行家最早了解这家券商，还是2018年中的分类评价，当时华信证券被评为D级。而在此之前的2017年，华信证券的评级还是BB级。到了2019年，华信证券再度“荣获”分类评价D级。
为何华信证券会被评为D类？
据证监会2017年修订的《证券公司分类监管规定》，被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管、行政重组等风险处置措施的证券公司，评价计分为0分，定为E类公司。评价计分低于60分的证券公司，定为D类公司。
其中，D类公司风险管理能力低，潜在风险可能超过公司可承受范围；E类公司潜在风险已经变为现实风险，已被采取风险处置措施。
以下两种情况将被直接认定为D类券商：
一是证券公司在评价期内存在挪用客户资产、违规委托理财、财务信息虚假、恶意规避监管或股东虚假出资、抽逃出资等违法违规行为的，将公司分类结果下调3个级别；情节严重的，将公司分类结果直接认定为D类。
二是证券公司未在规定日期之前上报自评结果的，将公司分类结果下调1个级别；未在确定分类结果期限之前上报自评结果的，将公司分类结果直接认定为D类。
连续两年获得D类评级，对华信证券影响有多大？
首先是真金白银的损失，直接体现在监管费用上。
根据“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。
其次，评级过低导致部分业务无法开展，旧业务要暂停，新业务无法通过审批。
当然还有潜在的影响，比如公司信誉和品牌印象，投资人选择和员工信心方面。
业绩，会所无法表示意见
今年4月，华信证券公布了2018年报：全年实现营业收入0.44亿元，同比下降94.66%；营业支出93.29亿元，其中计提资产减值损失89.84亿元，同比增长899.48%；净亏损93.89亿元。截至2018年底，公司总资产为37.42亿元，同比下降81.81%。
更让行家吃惊的是，这份年报的审计机构上会会计师事务所，居然给出了一份“无法表示意见”的审计报告。
在2018年的财务报告中，会计师事务所提出形成“无法表示意见”的基础有三个，分别是资金的可回收性、受让的资产管理计划中信托投资的可回收性、关联方及其关联交易的完整性。
而在业内人士看来，在审计报告中“无法表示意见"，实际上意味着全盘不认可公司出具的年报。
过往，从华欧国际到华信证券
回顾华信证券近17年的过往，从华欧国际，到财富里昂，再到华信证券，一系列大事让人唏嘘。
2002年12月18日，中国证监会证监机构字[2002]382号批复，批准华欧国际证券（简称：华欧国际）设立，这就是上海华信证券的前身。
2003年4月10日，华欧国际获得国家工商行政管理总局颁发的《营业执照》。
2003年4月25日，华欧国际在人民大会堂举行了合资公司运营协议的签字仪式。中国总理温家宝和法国总理拉法兰出席，标志公司正式成立。时任证监会主席尚福林主席也参加了签字仪式。
2007年8月30日，中国证券业协会发布《从事相关创新活动证券公司评审公告（第17号）》，华欧国际通过从事相关创新活动券商评审，成为创新类券商。
2008年6月14日，华欧国际经证监会批准，取得证券投资咨询业务和A股经纪业务（之后规范为证券经纪业务）许可，成为中国加入WTO后首家规范批准的多牌照合资券商。
2009年12月2日，公司根据《关于核准华欧国际证券有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》（证监许可[2009]1055号），将公司名称变更为“财富里昂证券有限责任公司（简称：财富里昂）”并完成工商登记事项的更新。
2012年5月21日，财富里昂获得中国证监会换发的新的经营证券业务许可证，在经营范围中增加了证券投资咨询和证券经纪（限定区域）两项新业务。公司因此成为中国第一家依照《外资参股证券公司设立规则》的相关规定获准扩大业务范围，开展证券经纪和投资咨询业务的中外合资证券公司。
2014年8月22日，上海华信国际集团（时名“上海华信石油集团”）全资收购财富里昂，更名为上海华信证券。
2014年9月17日，华信证券获得证监会新换发的《经营证券业务许可证》，取消了证券投资咨询和证券经纪两项业务的区域限制，以及证券承销与保荐的业务种类限制；至此，公司解除了现有业务行政许可方面的所有限制和束缚。
2015年2月2日，华信证券注册于上海自由贸易试验区的全资直投子公司获得上海市工商局颁发的营业执照，正式成立。
2015年12月24日，上海证监局核准华信证券变更业务范围，增加证券自营和证券资产管理业务。
2016年4月26日，公司获得中国证监会换发的经营证券业务许可证，在经营范围中增加了“证券自营”和 “证券资产管理”，标志着两项新业务的正式落地。
2016年5月23日，唯一股东上海华信国际集团以货币形式向公司增资200000万元，于2016年5月23日实际到款。
破产，谁是可能的接盘方
从股权上看，华信证券唯一股东为上海华信国际集团（简称：华信国际）。而上海华信是“华信系”的核心资本运作平台，控股公司为中国华信能源有限公司（简称：中国华信），持股比例为54.14%。
华信国际股权穿透图，券业行家简化自企查查
2018年3月1日，“华信系”创始人叶简明被调查的消息爆出后，“华信系”陷入资金危局。坊间传闻很多，在此不一一赘述。
同在华信国际旗下，*ST华信回天无力。截至8月15日，已经连续19个交易日低于面值，即将将成为A股第三家面值退市的股票。而这也成为最近的股市热点之一。
据风向君独家披露，自从2018年上海证监局牵头的专项工作组进驻华信证券以来，华信证券从人事、财务到具体业务，都需专项工作组过目。前期摸底工作已告一段落，最新的定调是破产清算。但截至目前，接盘方尚无更多信息。
行家推测，华信证券的券商牌照尚有其价值，或许会通过引入上海本土国资入驻的方式来处置其剩余资产。
行文至此，想起上一家破产的券商，汉唐证券，屈指算来，已经过去十二年。
曾有“小中金”之称的汉唐证券，在承销04长航债时陷入资金紧张，非法挪用客户交易结算资金24.14亿元。
2004年8月16日，汉唐证券上海华山路营业部提前兑付8亿元左右的客户委托资金，终致资金链断裂。证监会调查小组旋即入场。同年9月3日，汉唐证券由信达资产管理公司托管。
2007年，法院宣判汉唐证券严重资不抵债，破产清算。
启示，综合类和专业类券商
7月5日，券商股权管理规定落地：将券商划分为综合类和专业类，到期不达标强制转型。各类股东门槛敲定，内资券商新调审批重启。
一句话总结：券商新的变革时代开启了，要么涅槃重生，要么被整合出局。
对于国内现有的百余家券商来说，有进有出，这才应该是证券行业的常态。
而为数众多的券商投顾们，又该何去何从？
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