美国小型Biotech开启并购潮：6月已出现3起并购交易，Radius Health同意以近9美元进行私有化

在经历了激进投资者的攻击和令人失望的股价回报后，Radius Health同意以8.9亿美元的价格进行私有化。眼下的全球医药股的下跌似乎将行业带进了寒冬期，被收购似乎成为身处困境中的Biotech不得不做出的选择。进入到2022年，辉瑞更是以116亿美元收购Biohaven成就了今年以来最大医药行业并购案。在今年6月间，已连续有3家美股小型Biotech公司被收购，医药产业已然拉开了并购潮的序幕。

位于马萨诸塞州的生物科技公司Radius Health于不久前宣布，同意被Gurnet Point Capital和Patient Square Capital这两家风险投资公司收购。据悉，Radius Health拥有一款获批的产品Tymlos，这是一款于2017年获FDA批准上市的治疗骨质疏松的药物。

此次交易价值约8.9亿美元，包括承担债务和向投资者支付每股1美元的CVR。投资者似乎对这一消息感到满意，过去一周累计涨幅超过45%。

通过此次收购，Gurnet Point Capital和Patient Square Capital这两家投资机构将以每股10美元的价格收购Radius Health, Inc.公司的股票，如果在2025年底前的任何12个月内，Tymlos的净销售额达到3亿美元，则每股将额外支付1美元。该交易预计将于今年第三季度完成。

或许被收购是Radius Health无奈之举。从今年公司不到10美元的股价可以看出，已低到了自2014年上市以来的最低水平。并且在今年1月，Radius Health宣布将裁员20%的非销售员工，此前Tymlos所含的可穿戴贴片药物在临床试验中遭遇挫折。

Radius Health董事长Owen Hughes在一份新闻稿中曾表示，此次收购得到了生物技术公司董事会的一致批准，并称“我们相信这笔交易可以为股东带来最大的价值，并为Radius提供最清晰的前进道路。”

据悉，包括CVR支付在内，Radius的股东将获得总计高达5.47亿美元的现金。

从此次收购事件中可以看到，在美国持续了数月的生物技术市场低迷可能正迫使一些Biotech公司回到被并购的谈判桌前，估值的暴跌加大了生物科技公司通过股票发行筹集资金的难度，这也导致数十家公司进行重组。在经历了一段并购干涸期后，交易开始再次回升。

除了上述的Radius Health并购事件外，今年6月还发生了两起引人关注的收购交易。

6月27日，Epizyme, Inc.拟被Ipsen以1.45 美元的现金价格收购所有流通股，基础的总对价约2.47亿美元（除去约定的CVR外）。

据悉，Epizyme,Inc.是一家处于商业阶段的全面一体化生物制药公司，致力于透过创新表观遗传学药物，重新制订癌症及其他严重疾病的治疗方案。2021年8月，和黄医药曾与Epizyme就达唯珂®（EZH2新药tazemetostat）的研究、开发、生产以及商业化在中国大陆、香港、澳门和台湾开展合作。

6月23日晚间，中国生物制药发布公告，将收购纳斯达克上市公司F-star Therapeutics,Inc所有发行在外的普通股，总代价为1.61亿美元(约合10.7亿人民币)，每股7.12美元。

F-star Therapeutics的主要候选新药产品有：FS118，PD-L1/LAG-3双抗，目前正在进行头颈癌2期临床试验以及NSCLC、DLBCL适应症临床试验等。截至2022年3月31日，F-Star Therapeutics的现金及现金等价物余额为6880万美元。

本次收购使中国生物制药获得了三款处于临床阶段的双特异性抗体，增强了中国生物的全球肿瘤免疫管线，补充了该公司的核心检查点抑制剂及其它产品的管线组合，同时获得了F-star专有新一代双特异性抗体平台。

有分析师预测对于医药行业而言，2022年总体上仍将是艰难的一年。至于并购活动是否会升温，据此前公开报道显示，大型制药公司认为，目前的报价还不足以吸引他们进行收购。

并购作为补充管线的一种手段对大型药企来说非常重要。但许多全球制药巨头首席执行官认为，在biotech不得不选择被收购时，开出的价格仍有一定下降空间。

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