博弈的精髓：结硬寨，打呆仗
论坛君
曾国藩是一个崇尚“守拙”的人，他不喜欢取巧的东西，他不相信任何一种能够四两拨千斤的取巧的事情。所谓“结硬寨”，是指湘军到了一个新地方以后马上要扎营，要看地形选择扎营地点，最好是背山靠水，然后无论寒雨，要立即修墙挖壕，且限一个时辰完成。墙高八尺厚一尺，用草坯土块组成。“打呆仗“是指胜利不是强攻出来的，而是果子熟透了，自己掉下来。但凡博弈，理出一辙。投资也没有本质区别，“无硬寨，勿投资”。
一
历史总有若干出其不意的拐点，格隆总在想：假如没有天平天国这个奇葩，中国是否不会有如此屈辱的近代史？至少，这种屈辱历史不会延续近两百年之久？
可惜，历史无法假设。
中国历史书上的近代史以1840年鸦片战争为起点，这是文革期间倍受争议的历史学家郭沫若先生的断代法，这样一个历史解释的取向，强调的是外因：从那一年起，西方坚船利炮对闭关锁国的中国带来巨大的冲击，“无力应对”的中国从此陷入水深火热。
几乎是在同一个时期，也就是1853年，我们的邻居，同样“闭关锁国”的日本，也遭受了同样的待遇：美国海军准将马休·佩里（Matthew Perry）率领舰队强行驶入江户湾的浦贺及神奈川（今横滨）。在武力胁迫下，幕府接受了开港要求，并签订了“日美亲善条约”，史称 “黑船开国”。不久，英、俄、荷、法等国的炮舰纷至沓来，也逼迫日本ZF签订了类似不平等条约——这些坚船利炮的冲击，直接催生了1868年的明治维新——这次改革使日本成为亚洲第一个走上工业化道路的国家，逐渐跻身于世界强国之列，是日本近代化的开端与转折点。
所以，西方的舰炮引致了中国屈辱的200年，其实一直都是一个似是而非的误读。西方的冲击并没有，也不必然对中国社会发生巨大的负面冲击和影响——如果说西方的冲击是巨大的，按照这个逻辑关系来讲，中国应该是以最快速度走向西方化、近代化的，但是实际上正好是相反的。
彼时，真正最中国历史走向产生巨大影响的，是爆发于1851年的太平天国起义——这场起义延续了14年之久，冲击了大半个中国，是冷兵器时代人类最大的一场屠戮与浩劫，没有之一，死亡人数估计最多的有认为2亿者，最少也有5000万。中国最富庶的江南在这场战争中几乎被毁坏殆尽，而战争结束以后，也是疯狂的报复与屠戮。曾国荃攻占天京（今南京）后，大肆屠城，清人记载：“金陵之役，伏尸百万。” 湘军劫掠的大量财富被运回中国中部一个叫湖南的省份，也引致近代三湘人文物盛，“一部近代史，唯湖湘人为甚”。
这就是中国历史令人唏嘘的地方：回溯鸦片战争后100多年的历史，不难发现，那些认为是最先进的东西在中国一直是很失败的，而往往是一种不那么先进的、来自中国中部地区的，甚至是保守的这一类东西在中国顽强生长，并左右中国走向。
这其中，最关键的人物，是近代湘军的创建者曾国藩：他用“结硬寨，打呆仗”六个字，硬生生把悬崖边的清王朝拽了回来——这其实是中国之幸。如果是太平天国取胜，中国大概率是进入又一轮毫无新意的折腾与轮回，与世界的距离只会更远。
二
在清王朝所谓的正规军（20万八旗兵与60万绿营兵）在太平天国面前完全不堪一击的背景下，曾国藩以一介儒生而治军，以儒生带乡奴的军队结构，完全凭“结硬寨，打呆仗”六个字，花了13年的漫长时间，最终剿灭了太平天国。
曾国藩是一个崇尚“守拙”的人，他不喜欢取巧的东西，他不相信任何一种能够四两拨千斤的取巧的事情。
所谓“结硬寨”，是指湘军到了一个新地方以后马上要扎营，要看地形选择扎营地点，最好是背山靠水，然后无论寒雨，要立即修墙挖壕，且限一个时辰完成。墙高八尺厚一尺，用草坯土块组成。壕沟深一尺（防步兵），壕沟挖出来的土必须要搬到两丈以外，以防敌人用挖出来的土很容易地把壕沟填掉。壕沟外是花篱（防敌军的马队），花篱要五尺，埋入土中两尺，花篱有两层或者三层。
当时的火炮很少，火炮的控制力很小，而湘军大量装备制式米尼弹线膛枪，近距离防守有强大杀伤力。曾国藩的“结硬寨”能够达到“制人而不制于人”的目的。因为太平天国占了很大地方，湘军本来执行的是进攻的任务，但是他通过“结硬寨”的方法，把进攻转变成了防守。
湘军的这种“结硬寨”的办法使得太平军对他一点辙也没有。太平军是比较骁勇能战的，但是碰到湘军这种路数的部队，就一点办法也没有。太平军希望跟湘军进行野战，而湘军很少使用野战，他们就守着最要紧的地方不动。湘军每每以数千之兵大破太平军数万之众，雨花台之役，曾国荃二三万人在装备亦处劣势的情况下，与天国名将李秀成几十万大军大战四十六天而不败，全赖这种毫不取巧、深沟高墙的“结硬寨”所赐。
《孙子兵法》云“先为不可胜，以待敌之可胜”，所谓“结硬寨”，简而言之，就是先不输，再求赢。
湘军与太平军纠斗13年，除了攻武昌等少数几次有超过3000人的伤亡，其他时候，几乎都是以极小的伤亡，获得战争胜利，这个结果的取得，则仰仗曾国藩六字战法的后三字：打呆仗。
湘军每到了一个地方的核心任务，不是进攻，而是安营扎寨，等着别人进攻。湘军每到一个城市边上，并不与太平军开打，而是就地挖壕，而且每驻扎一天就挖一天壕沟。被湘军攻打的城市，如安庆、九江等，城墙外围的地貌全都被当年所挖的壕沟改变了。湘军打一个城市用的不是一天两天，他们用的是一年两年，不停地挖壕沟。一道加上一道，无数道无数道地围，无数道无数道地挖，一直让这个城市水泄不通，然后断敌粮道、断敌补给，等着城里弹尽粮绝，然后轻松克之。而湘军自己因为有强大的长江水师，有足够后勤保障，所以拖得起，也熬得起。
这种方法很机械，很笨，但很有效。湘军胡林翼部1855年攻武昌城，冲了三个月，伤亡3000多人，这个数字在湘军历史上是罕见的，也是承受不起，之后胡林翼改挖壕，用挖壕的方法，挖了一年把武昌打下去了。打九江也是如此，打安庆的时间更长，曾国荃光挖壕沟就挖了5个月。
这就是“打呆仗”——胜利不是强攻出来的，而是果子熟透了，自己掉下来。
好打呆仗，则不取巧，也不贪图飞来横财。所谓便宜无好货；又所谓常在河边走，哪有不湿鞋。战场上的便宜，往往可能是人家设下圈套，即使是真便宜，也是将希望都寄托在对方犯错误身上，离吃亏也就不远了。
曾国藩率领湘军与太平天国纠斗13年，大小仗无数，但没有一场拿得出手，值得称道的经典战役——大工不巧，他的胜利都是“结硬寨”先求自保，然后靠耐心的防守熬出来的，他用最笨的方法打了世界上最聪明的仗。
三
但凡博弈，理出一辙。比如围棋。
20世纪围棋，属于吴清源。下半页，非李昌镐莫属。他16岁就夺得了世界冠军，并开创了一个时代，但其整个围棋生涯，却极少妙手，就像一个每年拿第一的基金经理，组合中却从来没有一只当年涨幅翻倍的票。无法容忍的韩国记者问他这个问题，内向的他木讷良久，憋出一句：“我从不追求妙手。”
“为什么呢？妙手是最高效率的棋啊！”
“每手棋，我只求51%的效率。”
李昌镐又说：“我从不想一举击溃对手。”记者再追问，他就不开口了。
这个说法也从侧面得到了验证——李昌镐的老对手，中国围棋代表人物之一马晓春九段曾说，如果一手棋的效率满分是10分的话，那么李昌镐的棋，每一手最多只能打6分到7分。
问题来了——每手棋只追求51%的效率，为何能做到世界第一？
追求51%的效率，就是用51%的力量进攻。用100%的力量进攻，甚至一招毙命，不是更强吗？
表面上看似乎如此，不过换一个角度：人求胜欲最强的时候，恰是最不冷静的时候；对别人进攻最强的时候，正是防守最弱的时候。所以，李昌镐每步棋都只是用51%的力量进攻，另外49%的思路放在防守。这使他的棋极其稳健、冷静，极少出错，使任何对手都感到无隙可乘。年轻的他因此得了许多与年龄不相称的绰号：少年姜太公、鳄鱼、石佛……
进攻妙手极美，从另一个角度看，却是陷阱。如果对手没有被击溃，你的破绽就完全呈给了对方。全力之后，必有懈怠；极亮之后，必有大暗；迈最大步子往前冲，也最容易一脚踩空。
这个道理，基本每个棋手都懂，但却知易行难。没有几个人会抵受住花哨妙手的诱惑，就如同没有几个投资人会经受住“十倍股”的诱惑。但李昌镐却是彻底践行了。
在他眼中，极品的妙手，就是看破妙手的诱惑后，落下的平凡一子。这是李昌镐的“结硬寨”。
四
投资也没有本质区别，“无硬寨，勿投资”。
巴菲特投资的公司几乎没有一家是在当下看起来无比性感，能给予市场无限憧憬，给人以十倍股想象的股票。他甚至在90年代互联网泡沫中被吓得一点互联网股票也没有投资，并被市场足足嘲笑了三年之久。
他买的所有股票，都不会有多性感，但一定都符合一个基本要求：做好买入后马上就会退市，5年之后之后还活着的公司——他的所有买入都并不准备当期盈利。
这就是巴菲特所反复强调的安全边际：找到足够的安全边际，比找到某一只牛股要重要的得多。成功地抓住一只牛股无法成就你的整个投资生涯，而坚守安全边际则可以。先让自己立于不败之地，是战争的第一要诀，也是投资的第一要诀：如果你没有做好防守，你前期挖掘出的所有的十倍股，只是为了给未来某一天一次性亏掉做好了买单准备而已。
不贪胜，缓图之，这是巴菲特的“结硬寨”。
五
其实，在投资里有了“结硬寨”，你基本就不会输了。但如果辅以“打呆仗”，你就是大师级了。
投资的最高境界是“不投”，等果子熟透，自己掉下来——不要担心没这种机会，市场无效的时候太多了。
在我们一生的投资过程中，我们真不需要每天都去做交易，很多时候我们需要手持现金，耐心等待。多数投资者的失败，都在于过于敏感，过于勤奋了。有些人甚至以小时为限，调整投资组合，持续不断地监控所有大小事件以及持有的投资组合，并常常以令人吃惊的频率迅速改变手中持有的股票，对市场先生每一瞬间设定的价格做出快速反应。他们耗费的成本是如此之高，以致消耗掉了任何增加的收益。他们完全被剧烈波动的股价所牵制，因乐观而买进，因悲观而卖出，亏损5%就可能立马滚蛋。赢则大喜，输则大悲，夜夜不能成寐。
绝大多数投资者的资产都是在频繁的交易中损耗掉的。因为他们怕踏空，怕错过每一个似是而非的机会。事实上，即使你所有时候都踏空了，你的收益还有0%。要知道这个市场90%以上的股民长期来看是亏损的，就凭0%的收益率，你就可以进入成功的前10%。
大业十四年（618年），王世充袭击仓城被李密击败，王世充转攻洛口，又被李密击败。李密帐下魏征却对长史郑颋说：“李密虽然多次取得胜利，但是自身兵将也死伤诸多。还不如深沟高垒，占据险要，与敌人相持，待到敌人粮尽而退时，率军追击，这才是取胜之道。洛阳没有了粮食，王世充无计可施就会与我军决战，这时我们却不跟他交战。”郑颋对魏征的话不以为然，说这是老生常谈的。
魏征说了一句：“这是奇谋深策，怎么是老生常谈呢。”拂袖离去。
唐武德二年（619年），李密被王世充击败，率残部投降李唐。没过多久叛唐自立，被唐将盛彦师斩杀于熊耳山。
少战斗，耐心等待果子熟透掉下来的时机，可以最大程度增加我们投资成功的可能性。你不用常常处于市场中。像埃德温·利沃默在他的经典著作《股票作手回忆录》中说的，“华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。对于我而言，从来不是我的思考替我赚大钱，而是我的坐功。明白了吗？我一动不动地坐着。”
著名投资者吉姆·罗杰斯对做交易时的耐心做了更生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角。我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单得就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。
争即是不争，不争即是争。
一生只需选对一个伴侣，只需选对一个企业，只需富一次，便已足够！
曾国荃打下天京后，曾国藩给那个桀骜不驯的九弟写了一句话：百战归来再读书。
格隆也把这句话送给在资本市场频繁征战的所有朋友：适当时候，停手，去读点书。
本文作者：格隆
来源：港股那点事（ID：hkstocks）
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