高工观察 | 近30个项目密集扩产 负极材料产能过剩“隐忧”
2022年以来，市场对于负极材料的热情只增不减，新老玩家不断加码，多股势力不断涌入，赛道愈发拥挤。
据高工锂电不完全统计，2022年开年以来至今，负极材料投扩产项目29个，涉及规模400.6万吨，金额达885.12亿元。
从参与主体看，主要有三类企业进军负极材料领域。一是包括杉杉科技、中科电气、璞泰来等负极材料“老玩家”，二是包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等电池企业玩家；三是包括君禾股份、石大胜华、索通发展等跨界玩家。
入局者日益增多，负极材料赛道愈发拥挤、竞争愈发激烈，究其原因，一方面无疑受强劲的市场需求直接驱动。GGII数据显示，2021年中国负极材料出货量约72万吨，同比增长97%，预计2022年仍将保持大幅增长态势。
长期来看，GGII预测，2025年中国锂电池出货量将达1456GWh，按照1GWh需求1000吨负极材料估算，2025年负极材料的需求量将达145.6万吨。
另一方面，受石墨化供应紧缺，上游石油焦、针状焦等原材料价格上涨因素影响，今年Q1人造石墨负极均价较去年普遍增长5%-10%。目前负极材料企业在手订单饱满，总体供不应求，预计今年Q4前负极价格仍将维持高位。
在此情境下，宁德时代、亿纬锂能等动力电池布防负极材料，有利于维稳自身供应链，提高成本议价权；杉杉股份、中科电气等负极材料相关企业加码，则有利于提高自身生产能力，形成规模化效应；索通发展、君禾股份等新玩家入局，则可打造新的业绩增长曲线。
但值得注意的是，多方资本角逐下，高工锂电不完全梳理，2022年以来国内新增的负极材料领域产能就已达400.6万吨，可满足约4000GWh的电池产能需求。若叠加去年国内企业在负极领域的产能布局，该数字将进一步放大。
这远超2025年我国145.6万吨负极材料需求量。
高工锂电认为，负极材料属于高能耗行业，审批和建设周期相对较长，面临不确定性风险较多，叠加现投扩产规模已持平甚至赶超动力电池扩产所需体量，若该领域仍延续大体量投扩产之势，未来产能结构性过剩趋势或将日益凸显。
当产能过剩，市场作为最敏感的地方将直接体现出来。
价格方面，卖方市场转入买方市场，负极材料价格势必向下跌落。GGII预测，随着国内针状焦产能以及石墨化产能进一步释放，负极材料价格有望在2022年下半年出现拐点。
GGII认为，大部分新建石墨化产能集中在2022年下半年投放，但叠加产能爬坡，预计2022年Q4或2023年年初后有望出现供需拐点。接下来，大规模产能如若继续集中释放，负极材料价格或将“触底”。
竞争格局方面，多股势力入局，势必会加速该领域市场洗牌，老玩家是否能继续保持技术、客户等优势，新玩家否能快速得到市场认可、占据市场份额，都有待进一步观察。
但不可否认的一点则是，置身其中的企业，若想脱颖而出，必须在上下游资源、团队支撑、技术研发、资金实力等方面下足功夫。
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