刚刚，阿里和拼多多最新财报出炉了...
摘要：
三大电商巨头相继公布财报，光鲜数字背后竞争厮杀已触及行业各个角落。
文：Steven
5月22日，阿里巴巴和拼多多在同一天发布最新财报。其中阿里公布的是2020财年年报，（注：阿里巴巴的财年是从4月1日至第二年3月31日），拼多多则是2020年一季报。
时间上，这仅仅是巧合吗？显然不是，一个是常年雄踞行业的老大，另一个是近几年异军突起，市值直逼老二的超级黑马。选择在同一天公布业绩答卷，潜台词是孰优孰劣交给资本市场去检验，剑拔弩张的火药味十足！
具体来看，拼多多2020年一季度营收65.4亿，同比大增44%，年度活跃买家数6.28亿，移动GMV达到11572亿，同比增长108%，净亏损31.7亿，对比去年同期13.79亿则有明显扩大。
阿里巴巴2020财年营收5100亿，同比增加35%，GMV突破7万亿，年度活跃买家数达到7.26亿，其中70%的新增来自下沉市场。
而在上周五，京东已发布了2020年一季度财报：其中一季度净营收1462亿，同比增长20.7%，年化活跃买家数同比增长24.8%，达到3.87亿，环比新增2500万活跃用户，其中70%来自于下沉市场。
从核心财务指标来看，电商三大巨头均传出喜报，行业头部效应进一步显现。
所谓“外行瞧看热闹，内行看门道”。透过这一堆光鲜亮丽的财务数字背后，事实上，三大巨头在电商领域的争夺厮杀早已触及行业每个角落。
借着财报窗口期，本文将从“下沉市场”、“快递物流”、“电商直播”三个维度去剖析这几大巨头的落子布局，看完你会发现，它们既有共性，也都有各自独特的打法。
下沉市场，是争夺增量用户的主阵地
三大电商巨头活跃买家数集体增长，一方面表示几大平台用户群体愈发重叠，另一方面也意味着低线下沉市场成为新增用户加速增长的重要引擎，其中阿里和京东均披露近7成新增用户来自欠发达的偏远地区。
我们习惯于将三线城市以下的市场定义为下沉市场，数据显示，下沉市场用户规模超过6亿。随着一二线城市的市场趋于饱和，各大电商平台迫切需要寻找增量市场。毫无疑问，2020年下沉市场将进一步成为电商巨头们对决的主阵地。
阿里缺少社交基因，在价格和娱乐上做文章
淘宝缺少微信社交流量，很难玩转社交电商，这是其劣势。因而淘宝在价格和娱乐上做文章。
针对下沉市场用户对价格敏感的消费特征，淘宝整合升级聚划算，聚划算百亿补贴于今年年初正式上线淘宝一级入口。阿里砸百亿补贴，进一步与拼多多在下沉市场贴身肉搏，用便宜来“收买”用户的心。
另外，考虑到下沉市场用户闲暇时间较多，淘宝借直播和短视频开路，不仅加大淘宝直播的扶持，还与短视频平台合作，有消息称去年淘宝和抖音签订了基于电商的70亿协议框架，试图曲线获取下沉市场用户。
京东发力“京喜”，比拼多多还“拼”
“京喜”不仅接入微信一级入口“购物”，在微信支付“京东购物”里也有“京喜购物”入口，熟人推荐是其开拓下沉市场的最好武器。
“京喜”作为京东主打社交电商和下沉市场的独立产品，目前来看，从产品到营销，它的玩法简直比拼多多还“拼”。
有一段时间，打开“京喜”迎面而来的就是“一元购物活动”和“9块9包邮”等拼购活动，并且在去年双11期间，京喜还准备了超过亿件一元爆款商品，它是用拼多多的方式和拼多多抢下沉用户。
不过京喜的劣势在于入局太晚，在拼多多已占据规模优势的前提下，以拼多多模式想战胜拼多多，难度不小。
拼多多尝试以“玩法”取胜
京东和阿里在下沉市场的加码布局，让拼多多倍感压力。在熟人推荐和低价近乎做到极致的情况下，拼多多后续发力重点在用户娱乐上（即购物营销玩法）。
拼多多将更多精力用在增加用户购买频次上面，并开展了大量营销活动。拼多多营销费用居高不下，这从各种拼多多“砍价”活动也可见一斑。从财务数据来看，拼多多一季度平台销售与市场推广费用高达72.97亿，超过了总营收的65.41亿元。
过高的营销费用是拼多多一直亏损的主因。更重要的是，通过营销活动拉来的用户一旦优惠降低或取消，对平台的忠诚度存疑，后续留存是个棘手的问题。
“物流一定要握在自己手里”
电商与物流相互依存，物流到不了的地方，电商自然也无法开展业务。物流一定要掌握在自己手里，这是三大巨头共同的默契。
阿里完成对“通达系”的“包圆”
阿里曾提出商品全国24小时、全球72小时必达的使命。基于此，通过搭建平台和物流网络的形式整合物流资源的菜鸟物流网面世。
继此前分别入股投资中通、圆通、申通、百世四家快递公司后，4月29日，阿里以2%持股韵达快递，至此，阿里已完成了对通达系的包圆。
阿里入股“通达系”， 是双方的共同利益诉求。一方面通达系快递公司需要技术和资本雄厚的互联网巨头来引导快递业经营和管理模式的数字化和智能化创新；
另一方面，阿里也想通过增强对通达系的话语权，以满足其对物流领域更深入和精细化的发展需求，进一步提升电商行业的整体运转效率。
京东自营物流，成业务最强增长极
早在3月2日，京东对一季度业绩只保守预计了至少10%的营收增长，并强调了受疫情影响还可能发生变化。但最终一季报显示营收同比增速20.7%，是此前预期的两倍。
这在疫情最为严重的2020年第一季度，实属不易！究其原因，京东自营模式与自建物流当居首功。
年初疫情期间，大量商铺网点被迫歇业，通达系快递业务遭受重创，电商行业也面临巨大冲击。
根据国际邮政局公布的数据，在1-2月，全国快递服务企业业务量累计完成65.5亿件，同比下降10.1%；业务收入累计完成864.9亿元，同比下降8.7%。
特别是在不少疫情严重地区，几乎只有京东快递、顺丰和EMS三家可以相对正常运转。在这一大背景下，商品自营叠加物流自营，使得京东业务的受影响程度低于行业平均水平。
最初，京东大规模持续烧钱自建物流饱受争议，如今它已成为京东业务最强增长极，特别是在这次特殊的疫情期间发挥了重要作用，赢得了消费者的口碑，充分展示其内在价值，再次证明刘强东的远见。
要说美中不足，就是自营物流太烧钱，目前还不能盈利。关于这一点，下文还会提到。
拼多多加速补物流短板
4月19日，国美零售与拼多多宣布达成全面战略合作，其中一项就是国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。
此外，快递行业新的搅局者极兔快递，因其创始人与黄铮深厚的背景渊源，也被贴上“拼多多系”的标签。
这一系列动作，折射出拼多多进一步补足物流短板的决心。
对阿里来说，重点是通过菜鸟网络搭建、强化、延伸与“通达系”的物流关系；对京东来说，物流无论是对于自身业务和市值，已经成为稳定的增长极；对拼多多而言，寻找那些物流真空或相对薄弱地区以补齐短板，通过规模效应进一步降低成本。
直播带货，各有各的侧重
2019年开启了直播带货的风口之年，全年直播电商GMV高达3900亿，约占电商市场整体GMV的比例为3.9%，同比增长114%。业内人士预计，2020年中国直播电商GMV将达到6000亿元左右，在电商市场渗透率达到5.5%左右。
如此巨大的蛋糕，各大电商平台在目前获客成本持续攀升的大背景下不仅不会错过，甚至发动猛烈攻势，争夺这一核心流量资源。
淘宝直播从捧红“现象级主播”到“直播店铺化”
阿里在Q3财报首次公布了淘宝直播业务数据，2019年12月，通过淘宝直播产生的商品交易额以及观看淘宝直播的月活跃用戶数量，均同比增长超过一倍。
而在刚刚发布的2020财报中提到，淘宝直播GMV同比增长100%。
图：淘宝直播活动
除了高速增长的数字引起关注以外，淘宝直播定位的倾斜也不可忽视。
2018年初，淘宝直播推出了李佳琦、薇娅这两个现象级主播，并让淘宝直播在手淘上的资源位从二三屏跃升到第一屏，自此淘宝直播经历了跨越式的发展。
但是由于流量大幅倾斜，淘宝直播的主播结构与其他MCN机构一样，呈现出了断层明显的结构，一九分化严重：少数的顶级主播如李佳琦、薇娅遥遥领先，底部占据大多数的主播无人问津，这显然不利于淘宝直播生态的健康可持续发展。
淘宝直播下一步的重点是“直播店铺化”，即把直播打造成一个通用工具。因此，在淘宝直播上，商家自播、产业带自播将成为官方大力扶持的方向。
京东三大策略推动直播升级
近期，京东直播业务负责人张国伟分享了京东直播2020年的一系列重大发展举措。2020年京东直播将通过生态建设、基建赋能、内容品质化以下三大策略，推动电商直播升级：
1、没流量也不怕，全域流量开放破除直播流量困局；
2、大小主播平等对待，全方位赋能破除直播生态失衡；
3、内容品质化+运营专业化，打破粗放直播常态；
其中，“2020京东吃货嘉年华”的创新玩儿法，就是京东直播一次大胆的试水。5月6日至17日，京东发起以“新食力 燥起来”为主题的活动，京东豪掷亿级消费券，联合上万个品牌打造“吃货嘉年华”。
图：京东511吃货大会
5月11日的吃货大会是本次嘉年华活动的重头好戏，当天观看量更是突破400万大关！著名主持人朱桢和笑果文化旗下众多脱口秀大咖，同步亮相直播间。
拼多多开辟“政企合作，直播助农”新模式
在正面战场不具备与老大与老二硬刚的实力，也不像阿里有明显的先发优势，拼多多另辟蹊径，充分发挥自身在平台农产品上行的长处，在全国率先开启了“政企合作，直播助农”，探索“市县长当主播，农户多卖货”的电商助农新模式。
早在2018 年，拼多多开启了「新品牌计划」，利用公司独有的数据优势，扶持国内优秀制造商，帮助其打造「爆品」，在拼多多平台上得到更好的发展。
一年之后，拼多多将新品牌计划从「单厂扶持」，升级到了「产业带激活」，将精准匹配的 C2M 方案的赋能扩大到一个地区的多个产业。
本月 16 日，烟台市政府与拼多多达成战略合作，共同启动「鲜美烟台·云购优品」烟台优品线上云购节活动。消费者不仅能在拼多多平台上买到烟台大樱桃、莱阳梨等特色产品，同时烟台知名的出口产品也将登陆拼多多，实现出口转内销。
5月20日，国务院扶贫办和新电商平台拼多多联合启动“消费扶贫百县直播行动”。拼多多将发挥平台农产品上行优势，选取100个贫困县开展消费扶贫活动，助力打赢脱贫攻坚战。
图：拼多多“消费扶贫百县直播”启动仪式
创新型业务，三大巨头有明显差距
在阿里巴巴的多项业务中，云计算是增长迅猛的一项，2020财年阿里云营收超400亿，连续两个季度营收超百亿。在线办公软件钉钉也在这次疫情中走进千家万户：用户数超3亿，同比增长超100%。
未来，云计算业务不仅为阿里贡献新的收增长点，还将反哺核心电商业务，继续强化阿里在这一赛道的头部优势。
京东最近在资本市场上的动作比较大，受到广泛关注。一是达达集团（包括达达快递和京东到家）递交招股说明书，寻求在纳斯达克上市，其中京东在IPO前持股51.4%。
二是京东已经确定回港二次上市，时间是下月中旬。这将是继阿里之后，第二家大型中概股回归。
如果能够顺利推进的话，这将给京东带来巨大助力。当前电商平台竞争白热化，下沉市场的补贴大战更是打得火热。说到底，主要还是拼资金。
还不止，参照阿里的全方位布局，京东在云计算、金融科技、人工智能和智慧物流等方面也在陆续跟进。这类创新型业务，具有投资周期长而短期难有明显回报的特征，这一块未来还要继续大量烧钱才能出效果。
所以，不论是达达集团IPO，还是回港二次上市，均能有效缓解京东的资金压力，可以腾出更多的粮草来化解自身在电商格局里“前有虎，后有狼”的被动地位。
起步较晚的拼多多属于后起之秀，目前主要聚焦在电商领域如何从老大和老二嘴里虎口夺食。但未来主营一旦增长乏力或者电商行业增速放缓，在创新型业务上的明显短板将成为拼多多迈上新台阶的掣肘。
综上分析，与行业老二和老三相比，阿里巴巴从“人”、“货”、“场”三个维度来看均没有明显硬伤，短期巨无霸地位依旧不可撼动，更可怕的是，如此大的体量它还保持35%的高速增长，互联网“马太效应”进一步凸显。
不过，时下流行一句话：“未来，打败你的不是你的同行，而是跨界。”这里先卖个关子，后面会专门写一篇文章来分析阿里巴巴未来面临的最大的威胁来自哪。敬请期待！
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