【金视点】月盈则亏，热轧做大起大落之姿

导 语

九月过半，热轧市场大涨大跌，本文做以适当分析，望助力读者分毫以起答疑解惑至功效。

作者：金联创-韩坤

　　如下图中可以看出，9月以来，全国热卷均价整体呈先涨后降。8月份，市价在需求预期尚未得到很好释放的前提下拉涨，下游对高价资源接受度较低，普遍反应成交状况不佳，进入9月，市价持续上行，达到本年度以来最高水平4041元/吨，在高位震荡一周以后，随着钢坯降价影响以及黑色系期货走势偏弱影响，场内出现下跌势头，部分地区调价频率有所增加，整体跌幅较大，上周末钢坯上涨，昌黎宏兴现含税出厂价3430元/吨，今日市价小幅探涨，涨后成交状况，

数据来源：金联创

　　根据金联创监测数据：2020年9月11日对全国23个市场统计来看，热轧库存总量为213.34万吨，较上期下降2.84万吨，环比下降1.31%，同比增加28.6万吨，涨幅15.14%，整体库存环比有所下降。在金联创数据统计的23个城市里面，有12个市场热轧库存以增加为主。分地区来看，华北、东北等地区热卷库存以上升为主，华中、华南地区以下降为主，华东、东中、西北等地区库存有增亦有减。

　　在主要城市中，上海29.9万吨较上期涨2.2万吨、天津10.3万吨较上期涨0.5万吨、乐从59.5万吨较上期降1.5万吨。自9月以来，热卷社会库存首周小幅上涨，上周下降2.84万吨，随着宏观数据转好，有望继续带动需求稳中向好发展，预计社会库存有望迎来持续性下降，库存高位影响将得以缓解。

数据来源：金联创

　　目前钢材市场进入销售旺季，钢厂高炉开工率及产能利用率上周小幅下行但仍处高位，钢厂不愿限制生产，短期内钢厂库存仍有可能持续上涨。根据PMI指数可以看出，自3月份以来，制造业市场指数整体处于荣枯线以上，呈现同比增长态势，这也同时印证了板材下游产业，汽车、基建、家电行业的整体向好态势。

　　“金九”已然过半，市场需求稳中向好，市价涨后回落，但宏观面尚未有利空消息放出，金融市场整体向好发展，下游数据利好，社会库存继月初上涨后再度下降，宝钢、鞍钢10月份出厂价格均上调，现商家利润空间本就有限，大幅跌价行情恐难再现，近期持谨慎乐观心态观望后市，预计短期内市场或将窄幅偏强运行。

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