【金视点】钢厂卖力“捧场”涨价

导 语

当前市场仍在稳中推进，涨价热情犹存，但下游对高价接受度有限，市场将逐渐进入震荡整理阶段。后期市场将面临弱需求、高库存、强成本间的博弈，市场去库存幅度将会放缓，时间线将被拉长。

作者：金联创-郭杨

　　全国线螺市场价格延续涨势，期螺一度突破三季度高点，市场看涨情绪浓郁，叠加钢坯价格提涨助力，主导钢厂不断调涨，且场内部分规格缺货，价涨明显。随着价格不断上扬，螺纹钢组距价差调整稍显混乱。在涨价热潮下，钢厂毛利继续增加，当前盈利水平接近200元/吨，进一步刺激钢厂抓紧当下利益安排生产，后期供需面将面临何种考验？供暖季限产力度能否生效？北材南下进程怎样？

　　从钢厂生产情况来看，截至11月19日，据金联创不完全统计，目前共有产线检修计划23起，涉及18家钢厂、25条以上产线，预计影响成品材产量在8.92万吨/天左右。其中正在检修14起；计划检修0起；检修完成9起；无新增。目前共有高炉检修计划6起，涉及6家钢厂、7座高炉，预计影响铁水产量1.9165万吨/天左右，其中正在检修4起；检修完成1起，计划检修1起。得益于现货市场价格大幅上涨，近两周炼钢利润改善，钢厂多维持正常生产，供暖季限产暂未有明显体现。不过，因部分地区高线及盘螺资源紧俏，钢厂调整生产策略，减少了中间规格的产量，增加了小规格和盘螺、线材的产量，短期市场处于修复规格供需缺口的格局。另外，在秋冬季赶工、基建资金压力缓解背景下，近期终端需求表现尚可，供需双向修复中。总之，当前钢厂生产积极性尚可，预计短期检修变动依旧不大，后期需关注供暖季限产及冬季常规检修情况。

　　从南北方区域供需变化来看，南下窗口基本打开，在钢价持续反弹后，钢厂生产热情被再度点燃，市场投放资源增加，为转嫁压力，钢厂会将更多钢材转移到贸易商手中，进而导致钢材社会库存面临增加压力。随着冬季的深入，西北、东北区域终端逐渐减少，北材资源后续也将增量南下。

　　总之，当前市场仍在稳中推进，涨价热情犹存，但下游对高价接受度有限，市场将逐渐进入震荡整理阶段。后期市场将面临弱需求、高库存、强成本间的博弈，市场去库存幅度将会放缓，时间线将被拉长，后期需关注北材南下、供暖季限停产、冬储等。

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