突然上调印花税30%，港交所急跌近9%，A股也受波及，港交所回应：市场需要时间来消化
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港股市场突遭利空消息袭扰。
2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表的新一份财政预算案提到，为增加特区政府收入，计划上调股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。
午后一开盘，港交所股价直线跳水，跌幅达12.3%，为2015年来最大跌幅，最低触及489.6港元，成交额达到102亿港元。随后有所恢复，截至收盘，港交所跌8.78%，报509港元，全天成交额207.09亿港元，拖累恒指148点。
截至24日收盘，香港恒生指数报29718.24点，跌2.99%，香港国企指数报11509.73点，跌3.36%。
值得注意的是，截至收盘，南向资金净流出逾129亿元，实际净卖出近200亿元，均创历史新高，为2020年12月18日以来首次净流出。
香港上调印花税30%
在此之前，香港经济日报就放出风声，印花税将提升。但很快，这条消息就撤了。
当时港交所股价盘中急跌，盘中跌幅一度超过9%。
今日午间，香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会发表2021—2022财政年度特区政府财政预算案，当中提到，为增加政府收入，计划上调股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。
预算案提到，目前不适宜调整利得税及薪俸税税率，也不具备条件引入新税项。特区政府会持续审视、适时调整，并就新税项作研究及准备，适时开展讨论，寻求共识。
陈茂波预期，下一财年虽然收入有所改善，但由于推出逆周期财政措施，加上经常开支持续上升，财政赤字为1016亿元，相当于本地生产总值3.6%。陈茂波估计，政府经营账目在未来五个财政年度均会录得赤字。
吃紧的财政让港府司长将目光投向已经保持了20年未变的股市印花税。
据第一财经消息，香港交易所发言人回应称：“我们对政府提高股票交易印花税的决定感到失望，但我们明白该税项是政府收入的重要来源。香港交易所会与所有持份者紧密合作，继续推动香港资本市场的持续成功、韧力、竞争力和吸引力。”
港股大跌
南向资金净卖出两百亿
消息一出，港股大市盘中也急挫，恒生指数急跌超过3%。
恒生指数主要成分股中，除了港交所外，中国海洋石油、吉利汽车、安踏体育也均大幅下跌。
恒生科技指数狂泻5.6%。
恒生科技指数的龙头腾讯、美团大跌，微盟集团、金山软件、金蝶国际等跌幅更大。
上市不久的次新股快手急跌超8%。
总的来说，连同今天上午在内，近日港股市场跌的比较多的是过去一年涨势最为凌厉的板块或个股。
值得注意的是，截至收盘，南向资金净流出逾129亿元，实际净卖出近200亿元，均创历史新高，为2020年12月18日以来首次净流出。
港股调税，A股躺枪
不只港股，受此消息影响，A股也在午盘大跳水。
截至收盘，沪指报3564.08点，跌幅1.99%，成交额4844.3亿元；深成指报14870.66点，跌幅2.44%，成交额5794.71亿元；创业板指报3007.46点，跌幅3.37%。
板块方面，酒店餐饮、计算机设备、半导体、游戏、卫星板块涨幅居前，白酒、采掘、造纸、钢铁、新材、银行等板块跌幅居前。
其中，中证白酒指数近四个交易日累跌10%。泸州老窖跌停，酒鬼酒跌8.02%，山西汾酒跌6.84%。
贵州茅台盘中跌超5%，失守2200元关口。总市值2.75万亿元，较春节前的3.3万亿峰值蒸发5500亿元。较前一个交易日市值减少超过1300亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2月24日沪深两市继续出现调整，跌幅较大，港股也遭遇重挫。开年以来A股市场出现高开低走，特别是前期涨幅比较大的一些白马股跌幅较大，获利回吐的压力是内因。从外因来看，流动性偏紧，央行回收了部分资金，也造成了投资者对于货币政策可能转向的一些担忧。
整体来看，这段时间A股市场的风格有所转变。春节之前主要是业绩优良的白马股出现上涨，而节后受益于国际大宗商品价格大涨的周期股出现了强势表现，低估值的一些蓝筹股，比如说银行出现了反弹，板块之间出现了一定的轮动。从上证指数的走势来看，出现了持续的调整。板块之间的轮动也显示出没有只涨不跌的板块，也没有只跌不涨的板块。
港交所回应印花税提升：
市场需要时间来消化
2月24日，香港交易所举行2020年全年业绩传媒简布会，会上回应印花税提升的影响：市场需要时间来消化，在今天不能评论真实的影响会怎样，但是大家不用反应过大、过快，需要更多的时间观察。香港市场的吸引力，除了成本也有很多其他的因素考虑，比如上市公司质量等，这些因素都可以增加香港资本市场的活力。
曾在香港立法会有过讨论
针对是否应该提高香港股票印花税，据了解，最近在香港立法会上已经有过讨论。
今年2月3日，在立法会会议上钟国斌议员向财经事务及库务局局长许正宇提问三大有关香港股票印花税问题。
钟国斌表示，目前买卖香港上市证券的双方须缴付股票交易印花税，金额为交易金额的0.1%。有评论认为，提高该税项的税率有助纾缓严重的财政赤字，但有意见指此举会削弱香港股票市场的国际竞争力，原因是日本、新加坡及美国均无征收此税项。
钟国斌提出了三大问题：
（一）过去五个财政年度，每年股票交易印花税的预算及实际收入，以及预计未来三个财政年度每年该税项的收入具体情况；
（二）鉴于该税项的存废和增减不时众说纷纭，过去五年，政府有否就改变该税项会对（i）税收、（ii）香港股票市场的国际竞争力，以及（iii）股票换手率及成交量等方面的影响进行量化分析；
（三）有否计划在短期内调整该税项的税率和相关政策？
许正宇针对上述问题作出了书面回复。他表示，香港是细小、全开放型的经济体，奉行简单低税制，政府收入容易受宏观经济变化影响，其中印花税收入特别会受资产价格、市场状况，以及交投量的影响而有所升跌。
许正宇介绍，股票交易印花税是香港政府其中一个重要收入来源。以2019至2020财政年度为例，印花税占政府收入约一成，当中约一半来自股票交易印花税。在2020年，证券市场的平均每日成交额达1,290亿元（港元，下同），较2019年上升超过48%，因此股票交易印花税收入在2020至2021财政年度将继续是政府其中一项重要收入来源。
数据显示，香港政府除了2016至2017财政年度，最近5个财年的股票交易印花税实际收入均超过330亿元。
许正宇还表示，政府留意有意见认为香港应调高股票交易印花税率以增加库房收入。同时亦有持相反意见者要求政府调低股票交易印花税率，甚至取消股票交易印花税，以刺激交投，推动市场发展。政府过去一直有检讨股票交易印花税率，在考虑政府收入的同时，亦平衡市场发展，特别是维持与其他主要股票市场间的竞争力。
许正宇成，在过去五年，我们透过针对性的股票交易印花税宽免推动个别投资产品种类的发展。例如，政府自2015年起对交易所买卖基金次级市场交易作出印花税宽免，我们亦自去年8月起将印花税宽免扩展至交易所买卖基金市场庄家的初级市场活动，降低交易所买卖基金交易成本，加强香港作为交易所买卖基金上市地的竞争力。我们透过2018年实施的新上市制度，推动更多公司来港上市，增加了市场的交投活动及股票交易印花税的收入。
许正宇最后表示，会继续在平衡政府收入、推动市场发展、维持香港股票市场竞争力等因素下，审视股票交易印花税率。
香港税务局资料显示，自1993年以来，香港股票印花税税率呈现连续下降态势：1993年4月1日至1998年3月31日，税率为0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，税率降至0.1125%。2001年9月1日至今，税率再度下降，至0.1%，并沿用至今。
为何是股票印花税？
为何是股票印花税而不是个税或者房地产印花税等其他税种呢？
陈茂波称，受当前的经济环境及疫情影响，企业和市民普遍仍面临相当的财政压力。“我认为，目前不适宜调整作为政府主要收入来源的利得税及薪俸税税率。”
至于开征新税种，陈茂波称，要引入新税项，必须通盘考虑，小心推敲，以及认真聆听社会的意见。目前港府聚焦于抗击疫情和重振经济，“并不具备条件引入新税项。”
他还称，港府会进行开征新税种的相关研究及准备工作，于适当时间开展深入讨论，就开征新税项寻求共识，“以增加收入。”
换句话说，之所以拿股票印花税“开刀”，主要既能在短期内增加财政收入，又能在疫情冲击宏观经济和个人财政的非常时期减少社会影响。
历年调整对港股有什么影响？
据香港经济日报计算，目前买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票印花税（不足1元亦作1元计），以买一手腾讯 （00700） 为例，假设腾讯的股价为700元，一手100股的价值为7万元，即买卖双方需各付印花税为70元，加税后买卖双方需各付91元，即增加21元。
中泰国际分析师颜招骏者表示：“现有的交易成本大约是0.25%+0.1077%=0.3577%，印花税上调30％后使总交易成本上升至0.3877%,大约8％左右。目前市场程式交易盛行，少至0.1%也对每宗程序交易构成重大影响。交易成本上升将短线打击投资情绪，可能有部分资金转投较低成本的美股。但长线不会有太大影响，毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。”
历史上，香港股票市场自1993年至今一共三次调整印花税，三次都是下调，随后便无印花税政策变动出现。
在调整影响方面，1998及2000年印花税调整后，港股均经历一段时间下跌后才触底。但这也与当时金融危机的背景有关，印花税调整并无法改变整体市场趋势。
相比之下，内地印花税调整更加频繁一点。自沪深设立证券交易就开始收印花税，中间调整共9次。
内地经验显示，印花税的上调1个月内对市场表现有明显的利空影响，而下调短期对股市行情有利多影响。历史数据显示，下调印花税后一个月内沪指皆为上涨。
市场人士怎么看待香港上调股票印花税
市场人士对此持截然不同的看法。
财富援引某香港证监会持牌人认为，考虑到金额不大，这不会打消投资者交易股票的意愿：
“此次上调可能会给政府带来100亿港元的额外收入，而100万港元的交易成本仅为300港元左右。”
不过，中泰国际分析师颜招骏表示，交易成本上升将短线打击投资情绪：
“现有的交易成本大约是0.25%+0.1077%=0.3577%，印花税上调30％后使总交易成本上升至0.3877%,大约8％左右。目前市场程式交易盛行，少至0.1%也对每宗程序交易构成重大影响。
交易成本上升将短线打击投资情绪，可能有部分资金转投较低成本的美股。但长线不会有太大影响，毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。”
华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示，印花税上调后，买卖双方合计将缴纳0.26%的印花税，相比A股（0.1%）、新加坡（0.2%）为高，仍低于英国（0.5%）。考虑到交易成本因素，这对个人投资者的交易意愿可能有一定影响，但对机构客户影响相对有限。
不过，庞溟也指出，今年港股市场依然具备不少的利好因素能支持估值水平和市场情绪，例如：南向资金的持续流入；港股强劲的盈利增长、较低的估值水平以及市场结构性改革的不断深化；人民币升值预期有利于在港上市中资公司的估值；在IPO市场走旺和新经济板块继续助力下，市场情绪有望稳中有升。
腾祺基金管理分析师吴敏慧表示，短期会影响市场投资意愿，同时对高价股造成一定影响，但不要忘记港股市场今年还有很多亮点，机构资金南下抱团、中概股回流香港都会吸引资金继续涌入港股市场。
来源丨华尔街见闻、21世纪经济报道、证券时报、中国基金报等
编辑丨胡可