Ferragamo家族将出售3.5%股权，股价应声急挫6%

由于鞋类产品卖不动，Salvatore Ferragamo 业绩在2016年初就开始放缓

作者 | 周惠宁

业绩深陷泥潭的Salvatore Ferragamo正迫切寻找到新的转机。

据路透社最新消息，意大利奢侈品集团Salvatore Ferragamo（SFER.BIT）将通过高盛以加速建档簿记（accelerated book building）的形式增发3.5%的股权，以增加集团股票在公开市场的自由流通量。

区别于普通的簿记建档，加速建档簿记通常会在股票收市后立即启动，并会在4至5个小时之内定价，在随后的24至48个小时内，承销商会向投资者询价。

 图为Salvatore Ferragamo近5日的股价变动 

Salvatore Ferragamo成立于1927年，曾是奢侈品领域的全球领军集团之一， 2011年6月29日在米兰证券交易所上市，其庞大的过百个家族成员共持有上市集团近70%的股份。随着近年来全球奢侈鞋履行业遇冷，Salvatore Ferragamo一直处于业绩动荡之中，销售额和利润率持续低迷，一度被传将寻求出售。

据时尚头条网早前报道，Salvatore Ferragamo首位外聘的CEO Eraldo Poletto于今年2月突然离职，目前已跳槽至另一鞋履品牌Stuart Weitzman担任CEO。

值得关注的是，Salvatore Ferragamo 曾于去年2月宣布，计划在2017年至2020年间能实现业绩增速达到市场平均水平的两倍。尽管Eraldo Poletto上任后立即对集团业务进行大刀阔斧的改革， 在把数字化列为其革新计划中重要部分的同时，还对品牌创意团队的人事架构进行重组以显示改革的决心，但却见效甚微，自推出新业务计划以来，集团的核心利润率一直在下降。

实际上，Salvatore Ferragamo 业绩自 2016 年初就开始急剧放缓，到 2017 年第四季度，其销售额已连续 6 个季度下滑。2017年全年，Salvatore Ferragamo 销售额同比下跌 3.1% 至 13.4 亿欧元，按固定汇率计算则录得下跌 1.4%。 

在截至3月31日的三个月内第一季度，Salvatore Ferragamo销售额同比下滑1.7%至3.04亿欧元，毛利率为62.7%，净利润同比大跌18.8%至900万欧元。其中，核心的鞋履部门销售额继续录得下滑5.3%至1.23亿欧元。

鉴于业绩持续没有起色，全球商业咨询公司 EQuita Group 今年初曾在一份报告中大胆预测，开云集团下一个收购目标或是 Salvatore Ferragamo。随后法国巴黎银行分析师 Giuseppe Marsella 和 Luca Solca 也评价称，该品牌渐进式的转型策略太慢，如果新的管理层无法作出有效决策，或将被迫出售。 

另有分析师认为，随着时尚行业迎来并购热潮，陷入业绩泥潭的Salvatore Ferragamo 显然成为奢侈品巨头争夺的目标。对此Salvatore Ferragamo 董事长 Ferrucio Ferragamo 在财报发布会上明确作出回应，称目前不会考虑出售这个选项，并对集团未来发展充满信心。

Ferrucio Ferragamo 是 Salvatore Ferragamo 已故创始人的儿子，他强调接下来的会继续实行 Eraldo Poletto 在职期间提出的革新战略，但短期内不会有重大变化。 

在谈及中国市场近年来在全球奢侈时尚行业中扮演的角色越来越重要时，首席财务官 Ugo Giorcelli称亚太地区目前是 Salvatore Ferragamo 的第二大市场，去年中国内地的零售销售额增幅为 2.5%，香港地区的业绩也在逐渐改善，未来增长呈积极态势。

现在，该家族将把复兴品牌的重任交到谁的手里，正受到业界广泛关注。今年4月，Salvatore Ferragamo邀请Gucci老将Micaela Le Divelec出任集团的首席企业官，她将向Ferruccio Ferragamo汇报，并兼任战略经理。

Micaela Le Divelec于1998年加入Gucci，并于2014年兼任Gucci旗下意大利瓷器品牌Richard Ginori的首席执行官，负责帮助该品牌进行重塑。有分析表示，经验丰富的Micaela Le Divelec对于Salvatore Ferragamo而言将是危难时期的一个救兵。

面对大环境的不景气，原本急于寻找新首席执行官的Salvatore Ferragamo决定暂时搁置这一计划，并成立一个行政管理委员会来引导品牌加速进行改革重组。在选择首席执行官接替者的人选方面，Ferrucio Ferragamo 表示会继续聘请家族以外的人担任首席执行官，因为这有利于集团业务更健康地发展。

增发股份的消息发布后，Salvatore Ferragamo（SFER.BIT）股价大跌6.88%至每股22.99欧元，目前市值约为39亿欧元。

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