开云集团核心品牌Gucci已不再是增长引擎，去年收入大跌23％至74.4亿欧元
据Seeking Alpha援引消息人士透露，今年1月Gucci母公司开云集团首席执行官Francois-Henri Pinault直接向卡地亚母公司历峰集团董事长Johann Rupert提出了现金或股票的收购要约，但遭到拒绝。 该消息人士续指，Johann Rupert并没有将该提议提交董事会，历峰集团现已聘请高盛集团为其提供战略发展建议。实际上，在全球最大奢侈品集团LVMH于去年拿下美国奢侈珠宝品牌Tiffany后，关于开云集团有意与历峰集团合并的说法就不断传出。而LVMH去年与Tiffany博弈时，彭博社专栏作家Andrea Felsted曾在一篇分析中指出，坐拥卡地亚、梵克雅宝、伯爵、积家和万宝龙等品牌的历峰集团或许是该巨头的下一个目标。对于历峰集团成为两大巨头眼中的香饽饽，业内人士并不感到意外。尽管近年来历峰集团的业绩表现不算亮眼，但其在珠宝领域的领先地位依旧稳固，至今依然是全球最大的高端品牌珠宝商。在截至去年12月底的三个月内，历峰集团销售额同比上涨1%至41.86亿欧元，表现最强劲的正是珠宝业务，销售额同比大涨9%至23.66亿欧元。
坐拥卡地亚、梵克雅宝、伯爵、积家和万宝龙等品牌的历峰集团至今依然是全球最大的品牌珠宝商
开云集团第四季度的业绩则继续受到疫情冲击，同比下跌5%至40亿欧元，较上一季度1.2%的跌幅再度扩大，与LVMH时装皮具部门的大涨18%形成鲜明反差。去年全年该集团销售额大跌17.5%至131亿欧元，净利润下滑6.9%至21.5亿欧元。雪上加霜的是，核心品牌Gucci已不再是增长引擎，反而成为拖累，收入大跌23％至74.4亿欧元，是该品牌自2015年恢复增长以来的首次下跌。虽然从2018年起，Gucci逐渐向高端珠宝领域扩展，但要想形成一定规模仍需时间，目前该业务在品牌总销售额中的占比仅为5%。去年该集团唯一录得增长的业务是Bottega Veneta，销售额同比上涨4.8%至12.1亿欧元，第四季度增幅更高达15.7%。但按品类分，手袋皮具业务占比为74%，其次是鞋履产品，然后才是成衣和腕表及珠宝，占比分别为16%、7%和3%。与此同时，Saint Laurent以及Balenciaga、Alexander McQueen等品牌的业务重心依然是手袋和成衣，Boucheron和Qeelin等珠宝业务虽然在中国市场呈现出积极的增长态势，但份额不大，同样不成气候。Bernstein分析师Luca Solca在一份报告中直言，开云集团前景并不乐观，Bottega Veneta和Saint Laurent虽录得增长但均有所放缓，人们仍然会把目光投向主力品牌Gucci，开云集团需尽快采取措施让该品牌恢复增长。因此，面对拿下Tiffany后在高端珠宝领域火力全开的LVMH，开云集团要想进一步缩短差距，历峰集团无疑是一个最佳收购选择。不过从交易的可能性层面分析，开云集团未必吞得下历峰集团，历峰集团也暂时不需要一个新的买家。据时尚商业快讯监测，近一年来，历峰集团股价累计上涨近67%，市值约为504亿瑞士法郎约合456亿欧元，是开云集团740亿欧元市值的60%，如此高价值对于开云集团而言是个极大的压力，何况在全球零售环境持续震荡的当下，确保现金流是每个集团继续向前的关键。而历峰集团现在正迎来品类红利的历史机遇。鉴于时装、美妆和香水等领域日趋饱和，高端珠宝在疫情前就被视为奢侈品行业的下一个红利点。据贝恩咨询公司数据，珠宝是2018年奢侈品行业表现最强劲的领域之一，该公司预计这个200亿美元规模的全球市场将进一步增长。为更好地趁势而上，历峰集团还于去年与阿里巴巴建立全球战略合作伙伴关系，在中国市场的影响力正稳步攀升，成为首个全面拥抱天猫奢品的奢侈品集团，二者还各自出资3亿美元买下了英国奢侈品电商Farfetch发行的价值6亿美元的私募可转换债券。Johann Rupert此前在财报会议上表示，历史证明，在特殊时期，珠宝和手表等具有保值和升值空间的奢侈品会更受富裕消费者欢迎。 这样看来，Johann Rupert拒绝开云集团的原因不言而喻。可以肯定的是，开云集团不会停止寻求新的目标，毕竟内部的增长动力正在以肉眼可见的速度下滑。此前有消息称，美国奢侈品牌Ralph Lauren也收到了收购邀约，Betaville猜测买家为开云集团。虽然Ralph Lauren本人未公开谈论过品牌收购的问题，但有业内人士称他的心理价至少为150美元每股，较当前股价溢价23%，交易估值或达109亿美元。Ralph Lauren近一年来股价累计上涨逾86%至121.75美元，市值为89亿美元。截至目前，历峰集团和开云集团均未对相关消息作出回应。
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