网络经济年度洞察：营收板块位次更替，市场逆境回温
研究报告丨互联网金融
全文字数:4332字 精读时间:7分钟
报告摘要：
2017年中国网络经济营收规模36556.8亿元，同比增速42.5%，市场逆境回温；目前C端营收贡献率近三分之二，未来B端占比将提升至四成；消费、互金及文娱赛道合计占据网络经济超四分之三的份额。
用户：目前移动端单机单日上网时长接近三小时，为PC端两倍；视频、游戏、阅读等泛娱乐网络服务占据用户大量时间，发展型经济下网民精神消费需求扩张；“有趣”、“能省钱/赚钱”类需求催生下沉式发展机会。
典型赛道-金融： 2017年，互联网金融赛道中，网络信贷余额、网络资产及第三方综合支付规模分别达到2.2、3.5和154.9万亿元，同比增速63.7%、25.6%和44.3%。模式创新是互金行业生存根本，遵循大数原则的社会认知改变是企业品牌价值积累的核心。
典型赛道-文娱： 2017年，文化娱乐赛道中，网游、动漫、视频、直播、网文等行业规模分别达到2374.4、1536.0、725.9、440.6、117.3亿元；知识服务、短视频、泛娱乐直播等行业同比增速分别达到287.9%、183.9%及92.8%。
▌概念界定
本报告聚焦于以互联网为基础的狭义网络经济口径
▌中国网民扩张态势迅猛
中印人口红利助力互联网市场腾飞，美国保持稳定中低速增长
2017年，中、印、美分别以7.77亿、4.42亿和2.53亿网民规模分居全球网民规模TOP3，除此之外，巴西、日本和俄罗斯三国的网民规模也均超过一亿。与2008年相比，长周期中，网民过亿的六大互联网市场中，网民扩张最为迅猛的除中、印两个“知名人口大国”外，还有“战斗民族”俄罗斯，三者的复合增速分别达到11.2%、26.7%和11.9%。而与2016年相比，短周期中，网民过亿的六大互联网市场中，网民增长最快的则分别是印度、中国和巴西，增长率达到13%、6%和5%。
综合来看，中国网民的基数和增速均位居世界前列，而同为“科技强国”的美国，由于互联网渗透率已趋于高位稳定，其网民增速始终保持中低水平。
▌进入注意力至上时代
整体月度上网时长突破1170亿小时，移动端占比超91%
根据艾瑞数据监测产品iUserTracker及mUserTracker数据显示，2018年7月，PC端、手机端及Pad端的月度使用时长分别达到101.1、981.7和86.9亿小时，与2016年1月相比，除了PC端的使用时长略有下滑外，手机端及Pad端的使用时长涨幅均超过70%。网民对移动设备的依赖性不断增强，2018年7月，网民整体上网时长已突破1170亿小时，与去年同期相比，同比涨幅达到25.4%；其中，移动端月度使用时长占整体上网时长的比例达到91.4%。在移动网民规模趋近整体网民、网民增速放缓至中低位的情况下，单个用户投注在移动网络上的注意力明显拉长了。
▌不同终端上网时间的分配特征凸显
移动端单机单日上网时长接近三小时，约为PC端两倍
根据艾瑞数据监测产品iUserTracker及mUserTracker数据显示，2018上半年，手机端、Pad端及PC端的单机单日使用时长均值分别达到181.6、174.9和90.1分钟，移动端上网时长已基本达到PC端的两倍，不过仍有相当一部分用户受到使用习惯和功能完备程度的影响，仍较为深度地沉淀在PC端。
与2016年上半年相比，两个移动终端的涨幅较为明显，分别为26.3%和28.5%，其中，Pad端的时长增速甚至略高于手机端。这主要是由网民对不同移动终端的使用目的导致的：Pad类产品相较于手机，往往具有更大的屏幕和更低的工具性期望（如通讯、办公等），因此，其较为纯粹的娱乐属性为网民的放松休闲需求提供了时间寄托。此外，伴随着网民PC端使用习惯的趋稳，移动终端使用时长的增长来源也从对PC端注意力的掠夺转向用户投注于互联网的时间增量。
▌发展型经济下精神消费需求扩张
视频、游戏、阅读等泛娱乐网络服务占据用户大量时间
聚焦于具体终端的网络服务使用行为：
1）视频服务在三端的使用程度均最高，且月度使用时长占比均处于34%上下，为多元视频内容及丰富广告玩法的发展提供了土壤。其中，与去年相比，其手机端时长涨幅最大，并超过通讯聊天跃居“最吸睛手机应用类型”TOP1。
2）与去年相比，游戏服务在PC端、手机端和Pad端所占比例也均有一定提升，分别达到9.0%、8.8%和11.1%。
3）Pad端社交网络服务超过资讯服务跻身TOP5，时长占比达到7.9%。
4）由视频、游戏、阅读等构成的泛娱乐网络服务的三端月度使用时长占比均超过40%，其中，Pad端甚至超过了55%。在经济结构由生存型向发展型转型的过程中，居民精神消费需求扩张，对于文化娱乐类服务的关注度提升明显。
▌移动端：短视频、团购服务快速增长
“有趣”、“能省钱/赚钱”类需求催生下沉式发展机会
根据艾瑞数据监测产品mUserTracker数据显示，2018年7月独立设备数最多的细分服务类别是即时通讯和在线视频，而相较于去年同期增幅最大的细分类别是以抖音、快手等为代表的短视频类应用和以拼多多等为代表的团购类平台。此外，月独立设备数较低但增速较快的潜力服务，除高增速的团购外，还包括了在线阅读、银行类、在线旅游和非语言类教育等细分服务类别。
整体来看，大部分服务类别已沉淀于月独立设备数较高且增速较慢的成熟区，但伴随着三四五线城市居民精神消费需求的觉醒，符合“有趣”、“能省钱/赚钱”等相关用户需求的服务类别则获得了新一波的发展机会。
▌中国网络经济营收规模稳健增长
2017年网络经济营收规模近3.7万亿元，市场逆境回温
根据艾瑞统计数据显示，2017年中国网络经济营收规模达到36556.8亿元，同比增速达到42.5%。这是网络经济增速在经历了2016年的明显趋缓后的首次回升，2016年，宏观经济下行，资本寒冬骤降，互联网产业方面，互联网广告市场受到冲击、O2O泡沫挤出、网络信贷收紧等因素也在一定程度上影响了网络经济整体走势；而2017年，在消费生活、互联网金融及交通服务等赛道高速增长的带动下，网络经济年增速已回归40%以上。未来，伴随着互联网的发展进入稳健期，网络经济规模的增速将逐渐放缓，艾瑞咨询认为，未来三年内，这一指标将逐步趋于20%并较长期地保持在这一水平上。
▌网络经济营收来源发生结构性变化
消费生活市场占比41.8%，互联网金融反超文娱赛道跃居第二
与2016年相比，2017年，在网络经济中的占比涨幅最大的分别是互联网金融、消费生活和交通服务赛道，涨幅分别达到1.5%、0.5%及0.3%，行业发展速度跑赢了网络经济大盘；其中，互联网金融还完成了对文化娱乐行业的反超，跃居网络经济份额第二。
而在未来三年的发展中，行业环境逐渐转好的互联网金融行业的营收规模还将保持44.4%的复合增速持续增长，在网络经济中的占比也将进一步扩张至四分之一以上；而发展已趋于成熟、复合增速保持在20%上下的消费生活、文化娱乐赛道的份额比例则将略有收缩，逐步趋于50%，成为网络经济的基础构成之一。
▌网络经济营收板块位次更替
商品板块仍为网络经济营收主体，未来服务板块营收增速最快
艾瑞咨询根据平台类型对网络经济中的八大赛道进行板块划分，其中，内容板块主要包括网络媒体及文化娱乐赛道，商品板块主要指代消费生活赛道，服务板块（不含内容服务）则主要包括互联网金融、教育、医疗、交通及企业服务赛道。
2017年，三大板块在网络经济中的营收占比分别为23.8%、41.8%和28.4%。
拉长纵览时间可以发现，2013至2017年，服务板块的网络经济占比已提升了8.4个百分点，超过内容板块顺位第二，未来还将进位第一；而受到交通、教育、医疗等服务类业务快速发展的影响，始终保持稳定增长的内容板块的营收份额已由三分之一下降至不足四分之一。
未来三年内，服务板块还将保持37.7%的复合增速持续高速增长，而经过多年发展已较为稳定的商品及内容板块则将分别以18.3%和23.5%的复合增速长期居于网络经济份额的第二和第三位。
▌核心赛道C/B端收入比例近2：1
2017年C端营收贡献率近三分之二，未来B端收入占比将提升
2017年，典型互联网赛道收入中，来自C端的收入比例达到67.3%，而B端的营收占比则接近32.7%，与2016年相比，C端营收的贡献率提升了接近五个百分点。互联网广告产业的快速发展促进了2013-2015年典型互联网赛道收入中B端营收比例的显著增长，而伴随着网红经济、内容付费、共享出行等赛道的发展，2015-2017年间，典型互联网赛道收入中的C端营收比例开始提升，未来，受到原生广告、金融科技等赛道扩张的影响，互联网B端营收占比还将再次扩大，预计到2020年，典型互联网赛道收入中，C端与B端收入将趋向于6:4的稳定结构。
▌核心赛道B端收入增速由逆转胜
2017年B端营收规模6963.6亿元，TOP3赛道占比近八成
2017年，典型互联网赛道营收规模中，B端营收规模接近6963.6亿元，同比增速较2016年稍有回升，达到24.1%。其中，贡献率最高的三个赛道分别是互联网金融、网络媒体及文化娱乐，占比达到34.9%、26.2%和18.4%，合计份额接近八成。一方面，从严的互联网广告新规以及相关负面新闻对互联网广告市场产生的较大冲击已有所缓解，媒体及文娱行业发展环境转好；另一方面，金融科技相关产业快速发展，也促进了整体B端营收的提升。
▌核心赛道C端收入增速仍保持高位
2017年C端营收规模14321.6亿元，文娱及互金贡献率超60%
2017年，典型互联网赛道营收规模中，C端营收规模达到14321.6亿元，同比增速接近51.7%。其中，贡献率最高的两个赛道分别是文化娱乐和互联网金融，占比达到34.3%和28.7%。一方面，用户在手游、电竞及在线视频等方面的付费意愿的提升，以及对直播打赏接受度的提高，促进了文化娱乐行业C端收入的增长；另一方面，网络信贷及第三方支付的快速发展，也推动了整体C端营收的提升。
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