祝义财豪赌重整“雨润系”求新生 子女分掌两上市公司4年艰难扭亏在望

点击蓝字关注我们

长江商报记者 沈右荣

处于低谷的祝义财，似现向好迹象。

截至今年7月21日，祝义财实际控制的A股公司中央商场（600280.SH）股价上演六连板，公司预计，上半年实现扭亏为盈。此前，中央商场主业已经连亏5年。

作为江苏曾经的首富，祝义财以敢赌著称，依托豪赌及高超强悍的资本运作手法，他一手缔造了千亿雨润帝国。然而，因为涉嫌行贿等，祝义财被羁押1400天，尽管最终以证据不足而平安脱身，但“雨润系”处于风雨飘摇之中。

危难之际，祝义财与一子一女兵分三路，中央商场及港股公司雨润食品（01068.HK）交班给子女，自己全身心投入到巨额债务化解之中，以图新生。债务重整，这对祝义财而言，又是一次“拼上身家性命”的豪赌。

2013年，祝义财曾放豪言，2015年，雨润集团要冲击世界500强。如今10年过去，这一目标眼看已经无望。

重整正在顺利推进，但最终能否达到预期，还是一个未知数。至少，祝义财为自己赢得了时间。

雨润控股集团董事长祝义财。视觉中国图

祝义财的传奇“赌”事

在江苏商界，祝义财曾是一名响当当的风云人物，缔造了商界传奇。

祝义财的往事至今仍让人津津乐道。出生于安徽桐城，1989年从合肥工业大学毕业进入安徽交通厅下属海运公司端起铁饭碗，但祝义财志不在此。

1990年，不安于现状的祝义财选择下海经商，独具商业眼光的他很快发现了商机，安徽桐城是水产品集散地，但受台风影响，市场上没有海鲜可卖，祝义财马上想到远在广州做水产生意的表哥。连夜赶往广州，贩回一批水产，那一趟，他赚了10万元。

这算是祝义财的第一次创业。那一年，靠做水产中间商，据称，他赚了近500万元。

1992年，水产生意做得风生水起之时，祝义财选择转行，他不愿做中间商，转而掏出全部身家，再从银行贷款近300万元，从国外引进全套低温肉制品设备，大规模做肉制品生意。1993年，其迁址南京，南京雨润食品公司正式成立。1996年，他“不可思议”地收购了南京罐头厂，500万的民企收购总资产7000万的国企，他因此成为江苏乃至全国首个收购国企的民营企业家。

随后几年，祝义财运用收购、兼并、重组等资本手段，先后在江苏连云港、安徽阜阳等地“蛇吞象”。系列并购重组后，祝义财很快晋升为肉制品大亨。

2001年，南京雨润及下辖21个全资子公司实现了34亿元的年销售额，产品遍布全国180个大中城市，市场占有率达到三成，创造了业界震惊的雨润神话。

2003年至2005年，祝义财连续蝉联江苏首富，雨润食品于2005年10月登陆港交所。“北双汇、南雨润”，祝义财的雨润食品已经与双汇旗鼓相当。

放弃铁饭碗卖鱼虾，年赚数百万却押上全部做肉制品，以500万元民营资产收购7000万元的国企，祝义财的每一次重大决定都是让常人难以理解的“赌性十足”。

在资本市场，祝义财也是频频出手。

2002年4月，祝义财进入资本市场，收购港股东成控股（后改名中国电力新能源），搭股改便车举牌A股南京中商（后改名中央商场）。

在雨润食品登陆港交所之前的2005年3月，祝义财与高盛、鼎晖和新加坡政府投资基金（GIC）开展了一场资本豪赌。三家资本合计向雨润食品投入约7000万美元，如果雨润食品2005年净利润不到2.592亿元，祝义财就要溢价20%回购。最后，祝义财又赢下了这场让人胆战心惊的“赌局”。

凶悍出手，祝义财在短短三年内完成了手握雨润食品、中央商场的心愿。

成功往往使人的胆量越来越大，祝义财推动雨润集团“放手一搏”，版图不断扩大，除了食品和商场外，还涉足地产、物流、旅游、建筑、文化、金融等多个产业领域，千亿雨润帝国快速建成。在2013年，他豪气冲天称，2015年雨润集团要冲击世界500强。

只是，赌场上从来就没有常胜将军，擅赌的祝义财也逃脱不了“十赌九输”的宿命。

重整方案艰难落地

雨润集团的命运与祝义财紧紧联系在一起，2015年，祝义财的“出事”，给了雨润集团致命性打击。

2015年3月26日，中央商场发布公告，称祝义财被检察机关监视居住。到2019年初，因事实不清、证据不足，祝义财结束了被羁押1400天的状态，回到家中。

祝义财平安回归，但雨润集团却已经风雨飘摇，债务危机爆发。

其实，在大举扩张过程中，雨润系的财务早已承压。

2012年7月，身为雨润控股集团董事长的祝义财突然辞掉董事长职务，当时，祝义财仅有48岁。而在此一个月前，有投资者发帖质疑雨润食品财务数据造假。此外，受大面积开工建设影响，南京中商、雨润食品及雨润集团均出现严重的资金困境。经过几番操作，祝义财几经腾挪，将其直接间接所持中央商场的股权95%质押。

公开信息显示，直到2015年初，仍有自称来自辽宁雨润集团建设生产厂房的工人前往南京雨润集团总部，讨要2010年拖欠的工资。

祝义财被羁押后，拥有雨润食品、中央商场两家上市公司，综合实力位列中国企业500强第112位、中国民营企业500强第8位的雨润集团，快速陷入困境。

祝义财被监视居住后的一个月，雨润集团副总裁段斌、中央商场监事罗凌先后宣布辞职。2016年10月，雨润食品总裁、中央商场董事祝义亮也宣布离职。

2015年9月，祝义才持有的4.77亿股中央商场股票被司法冻结。次月，雨润食品又爆发了13亿元的债务兑付危机。2016年3月，“15雨润CP001”债务违约；2016年5月，“13雨润MTN1”到期本息兑付存在不确定性。后经多方努力，这两笔债务最终得以兑付。

到2018年6月底，雨润食品未偿还的银行贷款及其他贷款为73.28亿港元，未能满足若干银行贷款共56.96亿港元的契诺。

与此同时，中央商场及雨润食品均大幅亏损。2018年开始，中央商场盈转亏，当年净利润亏损3.40亿元，到2022年，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）连续五年亏损。雨润食品从2015年开始亏损，当年亏损29.76亿港元。2019年底，雨润食品的资产负债率高达113.60%，已经资不抵债。

祝义财回归后，积极推动雨润集团债务重整，以求新生。

据披露，雨润系482家公司，资产估值总额1273.04亿元，负债总额为1178.51亿元。

2022年1月28日，历时一年多，雨润集团重整案终于落地，南京雨润等44家公司重整方案以99.72%的高票率获得债权人表决通过，由南京市中级人民法院正式裁定生效。此前的2021年12月31日，雨润控股等78家公司的重组方案也由法院裁定通过。

根据方案，为了一揽子解决雨润债务问题，祝义财搭建了证券化平台“雨润精选”，注入了食品加工和农产品物流两大核心主业。雨润集团的普通债券分三种方式清偿，30万以内的用现金一次性清偿完，30—300万的由雨润集团在5年内还完，超过300万的则采取“以股抵债”的方式清偿。

重整后，“新雨润”的股权结构为，雨润集团持有雨润精选33%的股份，37.29%的股份用于清偿债务，中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司作为战略投资者持股7%，此外还预留有两个股份池，其中1号股份池占7.15%，2号股份池占15.56%。

一场新的孤注一掷式豪赌

为了求生，祝义财进了一场新的孤注一掷式豪赌。

上述重整方案是有附加条件的，这一条件，也是祝义财画的一个大饼。如果雨润精选2026年净利润达到承诺的50亿元，则预留股份池中的股权奖励分配给雨润集团。反之，预留股份将全部补偿分配给债权人。

此外，重组后的新雨润，如果不能在2027年年底前成功递交上市申请，雨润集团须按以股抵债的价格回购债权人手中的全部股权。届时，如果雨润集团拿不出足够的资金回购债权人的股份，债权人有权要求处置相关资产用于偿债。

毫无疑问，这是祝义财的孤注一掷，如果画的大饼到期不能实现，他将面临彻底出局命运。从这方面看，祝义财已经没有选择，只能赢不能输。

市场分析人士认为，祝义财的精明之处在于，这一赌局，他给自己争取了长达五年的宝贵时间。此外，回购股份并非一次性回购，回购期限长达10年。这一时间，给了祝义财足够的腾挪空间。

当然，想要顺利过关，祝义财绝对不会轻松。

目前，雨润系尚未脱困。单纯从上市体系资产看，雨润食品的亏损虽然在收窄，但并未真正转好。

2020年至2022年，雨润食品实现的营业收入分别为152.94亿港元、84.91亿港元、21.70亿港元，接连大幅下滑。对应的净利润为-20.19亿港元、30.60亿港元、-0.15亿港元。2021年大赚源于34.63亿港元的非经常性损益。上述同期，公司实现的扣非净利润分别为亏损20.76亿港元、4.03亿港元、0.34亿港元，持续大幅减亏。

中央商场的经营也在向好。2019年，公司实现的净利润、扣非净利润分别为亏损5.88亿元、5.44亿元；2020年至2022年，净利润分别为0.81亿元、0.45亿元、-0.53亿元，扣非净利润为-0.26亿元、-2.02亿元、-0.80亿元。

今年一季度，中央商场实现的营业收入为6.38亿元，同比下降7.01%，净利润、扣非净利润分别为-0.29亿元、-0.30亿元。今年7月14日，其发布的半年度业绩预告显示，上半年的净利润预计为600万元到900万元，同比增长22.40%到83.61%，预计扣非净利润为685万元到985万元，同比增长538.68%到730.80%。

扣非净利润扭亏为盈，且二季度至少盈利0.36亿元，这可能是中央商场经营向好的拐点。

值得一提的是，2019年，祝义财向中央商场和雨润食品分别交班给儿子祝珺、女儿祝媛。四年过去了，两家公司均艰难地实现了平稳过度，且都有向好迹象。

只是，不知道祝珺、祝媛能否给祝义财提供助力，祝义财能实现绝处逢生吗？

更多精彩新闻请扫描下载

长江商报新闻APP

长江驱动力 经济风向标

独家深度推荐：