一级市场投资现状统计：近40%的PE/VC今年至今0出手 25%机构只投了1个案子

近日，某媒体发起投资人投票，统计2022年至今各家机构出手投案子的情况，CareerIn发现结果不容乐观：近40%的PE/VC今年至今1个案子都没投，25%机构只投了1个。当然，也有头铁的机构竟然投了20个以上项目。

每当创投行业身处困境，就会有经纬张颖同志内部发言流出，易凯王冉同志发文跟上，华兴包凡同志总结陈词，其他同志默默转发。同行给他们取了一个组合名字：岁寒三友。截止目前，岁寒三友都已经发完言了。

经纬中国创始管理合伙人张颖4月26日发文称：疫情反复，这段时间大家都很煎熬压抑，最近我一直在思考和尝试更适合当下大环境的工作与生活，总结如下：1）简化工作，很多没必要的人与事，认真思考与分析后必须更加简化优化，轻重缓急。2）加大自己兴趣爱好的时间投入，只为了保持自己心智的健康。这点比任何事都重要，也因此需要持续的尝试和探索。非常值得。3）远离负面信息新闻，拉长对宏观环境判断的时间轴，以月，季度和年份来思考，会让人清醒和理智很多。4）加大对身体健康的投入力度，方式灵活，但需要极度重视和持续性。心智与身体健康是未来生活与工作的底层基石。5）保持乐观向上的心态，远离负面情绪爆棚的人们，找到适合自己的方法，提炼总结和坚持下去。人生如此漫长，起伏也是正常，接受面对成长。

易凯资本创始人兼CEO王冉5月7日在社交平台撰文，就当下感知的中国一级市场基本状态做分享：

今天上午，我就中国一级市场投资人目前的状态问了下我们战斗在一线的相关同事，得到了一些反馈，在这里分享给大家。

1、整体上，保持基本正常的投资机构占比20-30%，步伐明显放缓的投资机构占比50-60%，剩下10-20%彻底躺平。

2、不同背景、不用币种、不同属性、不同行业、不同阶段、不同潜在上市地面对的市场环境会有所不同。

—就机构背景而言，财务投资人是重灾区，战略投资人尚有相当一部分仍然在积极寻求在下行市场有所作为。

—就币种而言，美元是重灾区，人民币投资受到影响会相对小一些。

—就资本属性而言，民营资本和外资情况更差一些。

—就行业而言，消费、创新药、医疗服务、SAAS等是重灾区，碳中和、新材料、数据安全、军工、农业科技等赛道受到影响相对较小。

—就阶段而言，估值严重虚高的中晚期和Pre-IPO是重灾区，早期略好。

—就目标上市地而言，美股、港股是重灾区，A股略好。

3、资金端之外，资产端同样会受到影响。尤其是在消费、创新药、半导体等领域，上轮估值较高、不是非融不可的企业很可能会在今年被动选择观望。

4、大市低迷的时候，更多投资人会关注底层资产的价值以及相对优质资产折价出售的机会，也会更加关注具有更强债权属性和保本机制的投资产品。收入、利润、EBITDA、自由现金流可能会变成更多投资的硬前提。故事只能在企业童年的时候讲，长大了就要看每月挣多少钱。

各位朋友，系好安全带。

华兴资本创始人包凡近日在接受访谈时则回答道：

过去10年的价值创造跟未来10年的价值创造可以说是很不一样。

有几个方面，第一所谓的创新点在过去10年主要是围绕移动互联网展开的，至少从2010年到2020年。但未来更多是技术创新来驱动。 

第二，世界格局跟环境也发生了变化。过去20年的全球化大趋势正在发生改变，现在不能说去全球化，至少进程肯定是受阻，甚至一些局部领域在发生一些根本性变化。这对于全球产业链、供应链带来很大的影响。 

第三，我们国家的经济增长模式也在发生一些变化。从追求速度到追求高质量的发展，也给整个经济结构带来改变。 

综合来看，现在(投资节奏)慢一慢，从客观角度来说是不得以而为之的一件事，但从主观角度来说也应该那么来做。 

当市场整个投资逻辑在发生重大变化的时候，实际上是应该重新审视，而不是延续以往的惯性向前走。 

如果自己本身的投资理念是有效的话，其实不需要做重大的修改。因为我们做的是长期投资，本来就是穿越周期的事情。 

因为外部环境发生变化，我们就不断来回修改自己的投资逻辑、投资体系，产生一些过激反应，这本身可能就是有问题的。所以一方面该缓一缓，重新思考一些问题，但一些底层的东西不应该轻易去改变。

市场其实是不理性的，什么叫市场不理性？我们都是市场参与者，就说明我们这些人是不理性的。所以在这种市场环境里面，就特别要注意自己的情绪，如果被情绪所带动的话，往往也会做出一些错误的判断。 

如果看我们这个行业的历史回报，熊市回报相对是高的，牛市回报往往是低的。所以作为一个理性的投资人，应该现在投。但是人往往不是理性的。 

我们一直是一个逆向思考者，前几年市场特别好的时候，我们反复问自己真的那么好吗？现在这个市场大家觉得掉到地板上了，我们也在问自己真的那么差吗？说千道万，还是保持平常心，不要被外界的起起伏伏带动情绪，影响判断。 

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