巨头对弈：2610亿元入陕，西部旅游打响突围战？

【品橙旅游】4月，躁动的季节。千年古城突然摇身一变成为了抖音之城，西安不仅吸引了躁动的游客，更吸引了旅游资本巨头。

4月9日至13日，陕西省省委书记胡和平、省长刘国中率陕西省党政代表团赴江苏、上海、浙江学习考察。

据悉，在为期5天的学习考察中，西安市分别在苏陕扶贫协作协议签约仪式、陕西-上海合作项目推介会、陕西-浙江企业恳谈会上，与西交利物浦大学签署合作共建汇湖国际创新生态港框架协议，与上海实业集团、复星集团签署合作框架协议，与阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团签署第三批项目合作协议，共签约6个项目，总投资2610亿元。

而在2610亿元的投资中，涉及旅游部分主要是陕煤集团与上海复星国际联手打造200亿文旅项目；携程集团与陕西签署战略合作，建设国际旅游文化中心；以及西安旅发委、阿里飞猪与陕旅集体旗下骏途网签署，共同打造一站式在线智慧旅游服务平台三方协议。

显然，这次投资是继2017年华侨城2380亿元入陕之后的一系列大单。而这次投资背后或关系陕西旅游未来5-10年，甚至更远走向的决策，乃至西部旅游发展的未来。

如果说，2017年华侨城集团入陕西，是西安旅游突围前吹响的集结号。那么，此番更大象了西安乃至西部旅游的突围。

1.2610亿重金入陕，200亿分摊文旅综合体项目

5天，是几乎马不停蹄，奔跑在江苏、上海、浙江3省市中。

现如今，没有房地产商参与的文旅综合体项目，几乎不能被称之为大项目。

2018年4月11日，陕煤集团与复星国际签署“西安市红光路长安汇国际文化旅游超MOA”和“渭南市华山Foliday温泉度假小镇”项目的合作协议，打造文化旅游和健康养生项目，总投资近200亿元。

• “西安红光路长安汇国际文化旅游超MOA”项目总投资约100亿元，将集七星级酒店、室内滑雪天地、演艺show、强IP室内主题游乐、水乐园、主题乐园、餐饮商街等业态于一体。

• “渭南市华山Foliday温泉度假小镇”项目位于华阴市，项目规划占地约1800亩，将依托华山这一知名文旅品牌，打造集文化娱乐、休闲度假、运动体验、温泉养生为一体的大型文旅综合体项目。

图1：复星国际快乐生态架构图 来源：复星国际2017年报

复星国际，对于业内而言，并不陌生。它创立于1992年，2007年在香港联交所主板上市（00656.HK）。截至2017年12月31日，复星总资产超过已达5337.88亿元人民币。

复星国际主要由：健康生态、快乐生态以及富足生态三个板块组成，其中，涉及旅游及休闲业务板块的是快乐生态，该部分主要从事高端休闲酒店、度假村及旅游目的地开发、管理和运营，涉及企业有Club Med、亚特兰蒂斯、Thomas Cook、太阳马戏等。

2017年，复星国际快乐生态板块实现营收116.94亿元人民币，同比2016年增长12.0%，净利润实现4.98亿元，同比增长6.1%，而快乐生态收入增长很大一部分原因是由于Club Med业务扩展而带来的收入增长。

但是，旅游行业或对陕煤集团存在很多疑惑。

陕煤集团全称为陕西煤业化工集团公司，成立于2004年，是陕西省委、省政府为落实“西部大开发”战略，充分发挥陕西煤炭资源优势，经过多次重组，最终形成以“煤炭开采、煤化工”两大主业的化工集团，实控人为陕西省国资委。截止2017年，陕煤集团实现营收2600亿元，实现净利润105亿元，位列世界500强企业337位。此外，拥有全资、控股企业60余个、上市公司3家，其中就包括2014年上市的陕西煤业（601225.SH）。

显然，作为以房地产起家的复星国际而言，此次，无疑是抱上了陕煤集团这个“大金主”还兼职“大地主”。

2.央企华侨城2380亿入驻西安，突围集结号响起

2017年5月，京东集团5年内计划投资205亿元与西安航天基地联合打造智慧物流产业基地的消息，曾刷爆朋友圈。

2017年6月19日，陕西省常务、西安市委书记王永康率西安市党政代表团在深圳与华侨城集团签署全面战略合作协议，2380亿元投资让西安旅游界“彻夜沸腾”！以至于华侨城集团党委常委、华侨城股份总裁、党委副书记王晓雯在签约仪式之后感慨道，“这是我参加过的最饱含深情、最有激情、最令人感动、最大投资规模的一次签约。”

华侨城强势入驻西安，更像是作为“老西安人”的段先念对古城西安的一种“反哺”情节，也正因为如此，谈及西安，绕不开段先念。

在成为掌舵华侨城20年之久任克雷的继任者之前，作为陕西人的段先念，已在西安多个领域“掌舵”近20年，缔造了西安的城市名片-曲江新区，成为西安名副其实“教父”级的人物。

2017年6月19日华侨城与西安市等地政府签订了以“周、秦、汉、唐+现代化国际化大都市”为思路，重点打造“周-沣东华侨城大型文化旅游综合项目”（合作面积16.25平方公里，预计投资670亿元）、“秦-秦岭华侨城国家级生态旅游度假区项目”（约3000亩存量项目）、“唐-碑林华侨城兴庆宫城市文化客厅综合项目”、“汉-未央华侨城汉城湖主题文化综合项目（占地约1000亩）”四个大型综合项目，以及曲江投资平台（投资500亿元）及合作项目、“丝路文化”项目（投资300亿元）、莲湖华侨城北院门城市更新综合项目等。

这次投资，也让段先念在离开西安3年后，完成了一次另类回归。

至此，西安旅游突围的集结号，已经吹响。

3. 陕西本土旅游集团的呐喊，已如鲠在喉

2017年华侨城的2380亿元投资，2018年江浙沪行的2610亿元合作项目，屡刷西安以外资本投资落户古城的记录。

1）陕旅集团和骏途网

此次阿里参与智慧旅游项目，落户陕旅集团（旗下骏途网），是自2017年华侨城落地西安后，又一个陕西本土旅游集团直接参与的旅游项目。

陕旅集团全称是陕西旅游集团有限公司，成立于1998年12月，被陕西省政府作为引领陕西省文化旅游产业创新发展的先导者和践行者，其业务领域涵盖旅游服务、旅游文化、旅游文化中心区和旅游地产等四大产业集群，实控人为陕西省国资委，截止2017年6月，总资产136.53亿元，实现收入12.60亿元，净利润-2913.09万元。

图2：陕旅集团2017（半）-2015（全）年数据情况 来源：陕旅集团年报 单位 亿元

在2016年，陕旅集团年度报告中，陕旅集团实现营收25.88亿元，同比增长仅为4.23%，净利润为3472.53万元，同比下降41.82%。另外，从上图可知陕旅集团一直存在74%以上的高负债率，这与陕旅集团近年来存在高额借贷是分不开的。

据陕旅集团披露的借款公告显示，截止2016年，陕旅集团通过银行贷款、融资租赁、应付债券方式借款88.20亿元，而在2017年前11个月，借款金额为106.39亿元，累计新增借款18.19亿元，占2016年末净资产的71.78%。

而此次智慧旅游的合作，对于陕旅集团来说，似乎是期待已久。旗下骏途网（839202.OC）实控人同样为陕西省国资委，骏途近年来在新三板上的表现不俗，俨然成为西部旅游“小独角兽”的态势。在2014年正式运营到2017年实现5.69亿元，净利润284.55万元（扣非42.23万元）实现盈利，并在2016年凭借近2年营收复合增长率为261.22%的高成长性入选创新层。

2018年1月，由西安市政府出资，总规模40亿元的西安旅游发展基金，陕旅集团担任该基金的合伙人角色。该旅游产业基金主要投向西安市旅游基础设施建设、特色旅游小镇、旅游景区开发、智慧旅游建设、旅游实景演艺以及其他旅游产业融合发展等领域。

2）西安旅游集团

而对于西安市政府在1999年6月成立的西安旅游集团有限责任公司（以下简称：西旅集团），虽然拥有2家A股上市公司西安旅游（000610.SZ）和西安饮食（000721.SZ），以及数家景区资产，但是在西旅集团公布的2015年报中，营收仅为16.10亿元，净利润为-4585.09万元。

3）曲江文旅

此前段先念执掌的曲江管委会，由曲江新区管委实控（99.9%）的西安曲江文化控股有限公司旗下的全资子公司曲文投（全称：西安曲江文化产业投资（集团）有限公司），表现也相对平平。截止2017年9月，曲文投实现营收21.33亿元，较同期增长17.52%，净利润为-4.92亿元，同比亏损扩大8.13%。曲江旅游集团（全称：西安曲江旅游投资(集团)有限公司）作为曲文投的全资子公司，同时是曲江文旅（600707.SH）的控股股东。

段先念似乎也对曲江文旅情节依在，在华侨城落户西安的2380亿元合作中，增资曲江文旅成为其中内容之一，若顺利完成，那么曲江文旅的实控人将由曲江管委会，变更为国务院国资委。

4）文旅巨头齐古城西安

过去2年里，宋城演艺、华侨城、万达城、华夏文旅及华强方特国内五大主题公园集团齐聚西安，陕西本土旅游集团何处开疆拓土呢？

作为一座千年古都，大雁塔、秦始皇陵兵马俑、兴教寺塔、华清池、大明宫秦岭和华山，西安的经典实在太多太多。西安仍然是西安，没有一个西北城市拥有如此之多的旅游资源。但是，西安旅游的衰落也是显而易见的，从西安本土旅游集团披露的财报数字可见。

作为“一带一路”上的重城西安，旅游突围战已经打响，巨头齐聚摆兵布阵，未来输赢等时间见分晓。

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