泡泡玛特的“新游戏”
【品橙旅游】如果泡泡玛特开了主题乐园，会不会像开盲盒一样有趣、刺激？想象一下，当Molly、Dimoo、Bunny、PUCKY以各种形式出现在一个乐园里，那会是一番怎样的景象？现在，泡泡玛特就要做这件事。
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乐园第一步
其实，泡泡玛特一直都不甘于只做个单纯的盲盒企业。泡泡玛特创始人王宁曾多次在公开场合提到，泡泡玛特不是一家盲盒公司，而是一家基于IP的潮玩公司，未来会成为国内最像迪士尼的企业。
今年3月，王宁在业绩发布会上透露，公司正在逐步发展主题乐园及内容业务，望尽快面世。一时间，泡泡玛特要做主题乐园的消息甚嚣尘上。
近日，北京泡泡玛特文化创意有限公司（以下简称“泡泡玛特”）投资成立了北京泡泡玛特乐园管理有限公司（以下简称“泡泡玛特乐园”），注册资本1000万人民币，全资持股。
泡泡玛特乐园经营范围有游乐园、演出场所经营、餐饮管理、演出经纪、组织文化艺术交流活动、游艺娱乐活动等。这似乎意味着，泡泡玛特的“主题乐园梦”正式起航了。
北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋认为，泡泡玛特涉足主题乐园是一个非常好的上下游产业链的关联转换。它不仅拥有潮玩的经验，还掌握着诸多IP的授权，同时又具备了文创商品的开发能力，泡泡玛特已经具备了开发主题乐园的基本能力。此外，加上上市公司融资能力的加持，也为它向主题乐园转化而提供了强有力的支持。
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为什么？
只要一提到泡泡玛特，首先想到的就是盲盒。毋庸置疑，在盲盒的加持下，泡泡玛特在国内潮玩市场中已经占据了半壁江山。
刚结束的上半年里，泡泡玛特“营收主力位”自有IP依然动能强劲。半年报显示，自有IP营收达9亿，占总营收的50.9%，同比增长了220.7%。其中，6款IP收入均突破1亿元，包括Molly、Dimoo、SKULLPANDA、Bunny、TheMonsters、PUCKY。终于，不再是Molly一枝独秀了。
但在经历了盲盒经济的元年之后，泡泡玛特也逐渐陷入到盲盒退坑、二次销售、二手市场溢价等负面风波中。在黑猫投诉平台，关于泡泡玛特的投诉已经达到4607条，多涉及商品质量问题、退款问题等。
西部证券曾提示过，“盲盒”在国内仍属于创新性的销售形式，目前尚无法进行针对性监管。但前段时间从中消协、人民日报等点评看，国家对该行业的关注重点偏向消费者权益保护，包括产品质量、“隐藏款”透明度等。若监管变动较大，可能对公司政策经营活动产生影响。
与此同时，越来越多的玩家开始加入到潮玩的赛道中，公开数据显示，我国有超过1200家企业名称或经营范围涉及“潮玩、盲盒”等业务，其中仅2020年，新增相关企业数就高达400家，且已有多家头部潮玩公司也正式开启上市融资之路。
王宁曾表示，泡泡玛特有两个核心壁垒：多年行业经验积累的硬性壁垒；稀缺IP和头部艺术家。显然，泡泡玛特的核心壁垒正在受到威胁。
还记得2020年12月，泡泡玛特登陆港股时，股价一飞冲天，市值一度飙升至1500亿港元，更被称为“盲盒第一股”、“潮玩第一股”。
但这般好光景并没有持续多久，其股价就走上了跌宕起伏之路。自8月27日业绩发布之后，股价再次跳水，收盘大跌7.21%，最新收盘价为52.15港元。较2月17日最高价107.42港元，股价已被腰斩；市值也从约1500港元下跌至目前的731.1亿港元。
湖北大学旅游发展研究院院长马勇认为，基于现实考虑，泡泡玛特需要推动多元化收益。发展主题公园就有了新的内容，又能将IP转化为一种新的盈利模式。其次，从上市公司市值管理的角度来看，泡泡玛特增加了主题乐园项目，同样可以反应到资本市场，必然有益于拉动股票的上涨，同时也可以在资本市场中获得更好的杠杆收益。
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怎么做？
纵观当下国内主题乐园市场，大型度假乐园项目已有迪士尼、环球影城国际性知名品牌，且已拥有无法撼动的地位，本土又有欢乐谷、华强方特、中华恐龙园等强IP品牌，泡泡玛特的机会在哪里？
杨彦锋表示，从逻辑上来讲，区别于常规创造文化娱乐休闲空间实现周边商品售卖的正向逻辑，泡泡玛特走的是反向逻辑，此类开发模式的有乐高乐园、hello kitty乐园、熊本熊乐园等可类比的相关成功案例。
泡泡玛特如果能够准确在市场调研的基础上，合理估算自己客群的市场需求和游乐需求，进行反向推导投资和建设，显然是有机会的。以迪士尼为例，商品销售和周边开发在整体营收中占据着重要地位，这又恰恰是泡泡玛特的强项。如此一来，这也是它在旅游领域影响力和文创商品售卖领域的双向巩固。但值得注意的是，要脚踏实地，切忌贪大求洋。
在提出打造主题乐园之前，泡泡玛特线下门店经验可以说是已经非常丰富。2021年上半年，线下门店和机器人商店分别新开32家和126家，线下门店量为215家，机器人商店数量累计1477家。
除此以外，泡泡玛特也在不断出圈，不断寻找新的投资机会。如对外投资了汉服、潮鞋以及泛二次元服饰等企业。当然，一切都围绕着90、00后新消费人群而展开。
不容忽视的，泡泡玛特借助潮玩已经有了一定的客户积累，其累计注册会员总数为1141.5万人。显然，这一批人是最有机会成为乐园种子用户的群体。
但另一方面，基于其用户特性，他们对于泡泡玛特乐园的期待，必然会有别于传统的主题乐园，更希望看到的是一些颠覆性的内容。此外，主题乐园的成功与否并不只是取决于IP，对于新手泡泡玛特来说，需要克服的困难恐怕还有许多。
易观分析研究中心高级分析师李应涛认为，短时间内，根据泡泡玛特自身体量和自身特点来看，可能更适合做一些小体量、小而美、有个性的主题乐园，也许购物中心、商场里的室内主题乐园会是一个新的机会。现在的购物中心里购物属性逐渐在降低，娱乐属性占比在不断攀升，从而涌现出一批密室逃脱、剧本杀等个性化沉浸式体验的休闲业态，也许可以作为泡泡玛特乐园的考量因素之一。
马勇认为，在疫情防控常态化形势下，主题公园需求不断释放，市场表现令人惊喜。同时在观光旅游向休闲度假转变的大趋势下，主题公园是休闲度假里最具代表性的产品之一。相较于传统景区，主题公园的综合收益可观又丰富，未来发展仍备受期待。
当下，伴随着环球影城宣布开业日期，乐高乐园落户深圳等，国内主题公园市场的场子又开始热闹起来。泡泡玛特的出现，会不会成为市场里一个强有力竞争对手？交给时间。