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从行业集中度和行业竞争格局的角度看待投资

当年18路诸侯围攻董卓行业分散龙头集中度不高如果要买股票买谁呢普通小散可能买袁本初四世三公家世显赫或者袁术地广粮多有称帝之志或者刘表荆州之王龙盘虎踞但是有三个股神他们买股票的维度却不太一样

第一个股神是曹操他只买了自己和刘备集团这个是著名的煮酒论英雄的故事曹操在刘备公司报表及其难看已经st马上退市的时候看到了刘备集团重组的重大机会

第二个股神是诸葛亮诸葛亮刚开始买股票不看报表不看市盈率市净率看的是行业龙头集中度提升当时在18路诸侯中名列最后一名的刘备没有净资产没有地盘没有什么军队已经多年亏损类似当年的古井贡酒和泸州老窖但是诸葛亮看到了刘备集团的巨大潜力果断全仓买入后来爆赚成为集团第二大股东

第三个股神是鲁肃他和诸葛亮看法一样当年也提前看到三分天下

那么对于我们今天的投资应该投资什么行业呢我个人认为从西方历史来看在外国行业前五能占到40%的行业但是在我国才占到20%不到甚至更低而龙头又比较清晰选择未来很大概率在行业前五但是行业市占率能提升2到3倍的公司这些行业必须符合一个特征龙头强者恒强大鱼吃小鱼

比如国航东航南航海航市占率近90%他们的市占率再大幅提高已经空间不大只能通过整体大盘和彼此之间竞争客户来做大难度不小飞机还面临未来高铁竞争和替代

空调行业前五已经占到80%格力一家40%左右格力当年行业市占率只有1%一路上升到40%给投资者回报也非常巨大14年大几十倍

移动游戏研发前五占到80%其中腾讯网易各30%左右腾讯网易恰恰是互联网公司过去10年最大的牛股秒杀搜狐新浪之流

啤酒前五占到75%其中青岛啤酒18%多年以来一直稳定这个能解释青岛啤酒股价十几年没怎么涨行业市占率很难再提高啤酒整个大盘也稳定提价空间小不属于奢侈品

汽车整车行业前五占到75%当年买过比亚迪老总雄心勃勃要做中国第一结果前五没进去买过长城汽车看到一个数据立马卖掉了长城汽车suv在行业中的市占率最近多年不是上升而是下降的

冰箱前五占到三分之二海尔占20%股价表现也不错

快递中通圆通申通韵达顺丰占到60%彼此激烈竞争苦逼行业顺丰上市以来股价曾经很牛15倍大牛股最近几年表现黯淡

水泥前五占到50%建材海螺占到三分之一多受益于供给侧改革很多人看好

水电前五占到45%曾经产生了不少大牛股赚钱模式很好

煤炭前五不到30%钢铁前五不到25%

黄金前五占15%其中紫金矿业中金黄金山东黄金各百分之4. 

地产前五只占10%2017年2019年前十月已经占到近19%根据现在的货值买地变化十年之后前五有望占到30%甚至40%香港的前五曾经占到80%美国前五曾经占到60%

银行前五占一半左右多年来变化不大

保险前五已经占了一半

白酒前五占比18%外国是60%也是巨大的机会

网络购物手机等行业几家龙头市占率也已经相当高比如淘宝京东拼多多三分天下手机是苹果华为三星oppo等少数几家

有些行业龙头市占率虽然低但是从国外经验看很难形成寡头垄断格局主要原因是行业门槛低

前面提到的这些数据当然都是后视镜但是我们可以从这些数据中寻找投资的方法就是如果我们在很多行业龙头市占率很低比如万科格力茅台早年行业市占率都不到1%但是已经是行业龙头在那个时候买入现在都是收益巨大都是收益近百倍如果刚上市买当然刚上市的时候万科格力茅台龙头相都不太明显需要有很大的智慧和运气才能识别刚上市购买到今天万科3000倍格力几百倍茅台300倍


前面所有提到的行业中在当下来看最好的机会就是现在前五市占率不到20%十年之后会占到40%的行业即使行业总量不变通过市占率提高其龙头销售也会翻番而有很多行业龙头多年以来变化不大

所以在行业竞争格局中来分辨投资机会买月亮不买星星但是我认为买缺月更好在月盈的时候能享受行业市占率提升的红利


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