德勤：2021年中国生命科学与医疗行业并购市场白皮书

2020年，尽管在上半年爆发的新冠疫情对中国的经济、商业和社会均造成了重大影响，但是中国生命科学与医疗行业并购交易的总交易量呈现复苏态势。

凭借值得高度肯定的公共卫生努力、紧急财政刺激方案以及 “双循环”发展战略，中国积极应对新冠疫情在国内和国际方面造成的损害，迅速从疫情中恢复。2020年第三季度，中国的GDP呈正向增长（根据国际货币基金组织统计，同期全球其他地区的GDP下降了3.3%），显示出中国作为世界主要经济体恢复经济活力的强大韧性。在我们进入一个充满不确定性和变化性的“新常态”时代之际，这场疫情有力地提醒我们，中国生命科学与医疗行业的持续研发和技术进步对社会是多么重要。

在本报告中，我们按行业细分领域和前十大交易分析了2020年中国生命科学与医疗行业的并购活动，探索出一些已发生的关键并购投资背后的潜在驱动因素，同时特别关注私募股权/风险投资活动以及中国生命科学与医疗市场的上市前融资情况，这也刺激了处于上市前阶段的并购活动。虽然2020年医疗服务细分领域的交易活动量有所减少，但是新冠疫情和企业快速跟进到创新的关键性转变，已成为推动生物科技和药物细分领域并购活动的“催化剂”。在交易规模和交易数量方面，跨境并购交易（其特点是入境投资再度激增）和国内并购活动都有所提升。在过去几年中，国内生物科技、生物制药和医药科技公司的数量和质量都在逐渐发生变化。随着市场自由化浪潮的兴起，私募股权/风险投资和IPO资本投资额也出现了大幅增长，并且允许更多未盈利企业的上市。政府机构进行了一系列国家卫生政策和监管改革，并且简化了药品管理局审批流程。目前，中国已成为全球第二大医疗保健市场，预计将在国际舞台上发挥更大的作用，并日益成为全球投资者以及后疫情时代下创新型和知名生命科学与医疗行业参与者的“首选市场”。

展望2021年，也是中国第十四个五年计划的开局之年，我们深入探索了最新的并购趋势，并总结出了中国生命科学与医疗市场的五个主要现象，包括疾病预防护理、生命科学领域数字化和创新化、医药研发及生产外包（CXO）服务的进步、品牌医院集团的合并和整合，以及养老护理行业的机遇和挑战。我们预计，随着生命科学与医疗行业及其细分领域在未来几年中继续向前发展、增长和巩固，这些趋势将在未来较长时间中持续，并可能成为未来提高并购活动水平的潜在触发因素。

核心观点/主要成果 

中国领先的生物制药和生物科技公司吸引了全球金融投资者

快速从新冠疫情中恢复的中国生命科学与医疗市场吸引了许多国际资金的注入，尤其在生物制药和生物科技领域。除此之外，2020年也发生了许多跨境授权交易，特别是对外授权交易。

中国生物科技行业以前所未有的速度发展

在政策驱动下，中国生物科技产业受到了来自投资者们、业内企业和跨行业企业的强烈关注。我们注意到在中国生命科学领域中研发相关的交易有所增长，尤其是在生物科技创新发展方面。

“互联网+”服务在中国的扩张 

受到新冠疫情爆发的影响，中国的互联网医疗发展加速，并成为2020年中国医疗服务领域并购市场的热点。

中国医疗器械高价值细分市场“本土替代”现象激增

在“国产替代进口”的推动下，2020年中国医疗器械市场出现了较2019年更为激烈的本土替代现象。

来源：德勤

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