胶原蛋白产业研究报告:颜值产业空间大、增速快
(报告出品方/作者:中信证券,徐晓芳)
一、颜值产业:空间大,增速快
十年维度看化妆品:静水深流,万亿空间
2020年: 限额以上化妆品零售额3400 亿元;按全口径:限额以上=1:0.48 推算,全口径化妆品零售额 约7083亿元;
2021E :假设2021M9-M12,限额以 上化妆品零售额增速为0, 在全年销售额权重为45%;推算2021全年增速为11%;
2030E : 假设2020-2030年CAGR为 7.5%,推算2030年限额以 上化妆品零售额约7000亿元;假设届时全口径:限额以上=1:0.5,推算2030年全口径化 妆品零售额为12,700亿元。
规模:医美服务主要分为手术类和非手术类(轻医美)医疗美容项目,2020年规模占比分别为58%/ 42%,Frost & Sullivan (转引自华熙、爱美客招股书)预计2024年我国非手术类(轻医美)规模占比将达45% ;
非手术类轻医美快速发展。
二、胶原类医疗器械在医疗美容产业链中的应用
胶原有望凭借四重功效成为轻医美领域的下一个重磅材料
支撑 : 胶原注入体内后与人体自有胶原一同承担支撑皮肤的任务,是良好的填充剂。
修复 : 注射胶原后的数周内,成纤维细胞、脂肪细胞和毛细血管都会向注入的胶原移动,组合成自身胶原,形成正常的结缔组织,填充和修复受损 的皮肤。
保湿 : 胶原有大量亲水基团,同时水解后的甘氨酸、丙氨酸、天冬氨酸和丝氨酸都是天然保湿因子。
美白 : 皮肤颜色主要由黑色素的含量和分布决定。人体内的酪氨酸在酪氨酸酶的催化作用下会转化为黑色素。胶原蛋白富含酪氨酸残基,可以与皮 肤中的酪氨酸竞争,与酪氨酸酶的活性中心结合,从而抑制黑色素的生成。
全球轻医美疗程的构成情况
现状:全球排名前十的轻医美项 目中并无胶原蛋白。
历史情况:FDA于1981年批准注射 牛胶原用于填充,但在透明质酸 填充剂诞生后被快速替代。
当时存在的问题:1)动物提取法 ,存在致病菌残留、化学制剂残 留,易过敏;2)效果维持时间短 ,价格较高,性价比低。3)适用 范围弱于HA。
NMPA胶原蛋白填充剂注册证情况
截至2021年9月,NMPA已向4家公司发出6张胶原蛋白类填充剂注册证。双美生物有3张牌照,对应品牌肤柔美、肤丽美和肤力原,是3家公司中实际销售额最大的一家。山西锦波为首家重组III型人源化胶原蛋白填充剂,剂型为冻干纤维。
胶原蛋白在医美领域突破的方向
当前适合的方向:面部年轻化
更广的应用尚需突破:技术进步、工艺提升,方可拓展场景、提高渗透
作为填充材料,维持时间是否可以更长?- 交联技术、交联工艺 - 降低注射难度or加强培训?
溶解酶?- 注射填充用胶原蛋白溶解酶 ;
胶原蛋白+X - 再生是填充剂未来方向,X 强化再生和维持时间;
胶原蛋白敷料 – 安全、强功效,从医用场景走向多场景。
敷料
起保护伤口、防止感染、促进愈合作用的医用材料;
四大类:普通敷料(纱布等)、生物敷料(胶原蛋白、左旋糖酐、壳聚糖、淀粉磷酸酯等)、合成敷料、复合敷料;
主要形态:1)膜布型(如无纺布、胶膜等);2)液体型;3)凝胶型;4)海绵型;5)复合型。
当前市场上的敷料
两大核心成分 — 透明质酸、胶原蛋白;
葡聚糖;
“核心成分+X”,X=积雪草、神经酰胺、烟酰胺等;
械字号:多数二类医疗器械,少部分为三类医疗器械;
渠道:医院、线下机构、线上各平台;线下为主;
厂商:部分为原料厂商“医、械、妆”一体;部分为品牌商。
胶原蛋白敷料
形态:敷贴、凝胶、喷雾等;
功效:创口愈合、屏障修复、舒敏镇静、抗炎修红、紧致提拉、祛痘等;
场景:痤疮、敏感肌;轻医美如注射填充、光电项目术后护理等;
厂商:原料商为主。
对敷料未来的思考
与专业美容市场紧密相关 ;降维抢占妆字号市场 ;提供利润和现金流,发力医用、填充剂等市场。
三、胶原蛋白在化妆品中的应用
胶原蛋白应用于护肤品:抗衰、美白、保湿
以小分子胶原蛋白存在于化妆品中,作用原理: 水解出来的寡肽可以通过激活Smad信号通路,上调TGF-βRII表达水平,从而增加I型和III型前胶原mRNA(COL1A2和COL3A1)的表达 ;寡肽能减弱MMP1的表达,而MMP1是负责剪断胶原蛋白网的金属蛋白 ;寡肽还可以影响皮肤角质形成细胞和成纤维细胞里部分基因的表达,以及诱导胶原蛋白以及透明质酸的产生。
基因工程重组胶原对化妆品成分应用的推进:易复配、易吸收
精准掌控至功能性片断,分子量更小,更易吸收,更易复配 。基因工程生产的类人胶原和人源化胶原性能优于小分子胶原蛋白 。
巨子生物 - 可丽金:以类人胶原蛋白为核心成分 。
锦波生物 - 肌频:以重组III型人源化胶原蛋白为核心成分,强调III型胶原在维持皮肤润滑细腻有光泽的作用及研发、生产优势
丸美股份&暨南大学基因工程研究院- 美丽法则/丸美胶原蛋白次抛等,强调I型和III型合理配比且C环相扣,补充胶原+刺激再生。
报告节选:
(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议)
文琳编辑
免责声明:转载内容仅供读者参考,观点仅代表作者本人,不构成投资意见,也不代表本平台立场。若文章涉及版权问题,敬请原作者添加 wenlin-swl 微信联系删除。
为便于研究人员查找相关行业研究报告,特将2018年以来各期文章汇总。欢迎点击下面红色字体查阅!
文琳编辑
文琳行研报告,为各机构提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。欢迎关注【文琳行业研究】
《文琳资讯》每日提供最新信息。欢迎关注
今日导读:点击下面链可查阅
今日导读:点击下面链接可查阅
公众号 :文琳阅读