大飞机产业是国家意志驱动、极具战略意义的新兴产业，主要表现在市场规模大、对国民经济发展与工业技术创新等方面拉动效应明显。

据中国商飞发布的《全球民用飞机市场预测报告》，未来20年全球、中国客机市场规模分别达到6.6、1.4万亿美元。

目前C919订单已经突破千架。参照A320和B737的单价9701万美元，已经产生了近6000亿元的市场规模。

根据中国商飞消息，2022年5月14日6时52分，编号为B—001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，于9时54分安全降落，标志着中国商飞公司即将交付用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。

自2019年起，6架C919在上海、阎良、东营、南昌等地进行飞行试验，开展了一系列地面试验和飞行试验。2020年11月，C919获型号检查核准书（TIA），全面进入局方审定试飞阶段。目前，国产C919大飞机试飞取证和交付准备工作正在有序推进。

大飞机重塑航空制造产业链

大型客机是目前世界上最复杂、技术含量最高的产品。大飞机制造的规模化和标准化需求有望推动航空制造产业链重塑，并催生产业集群效应。

大飞机产业链包括设计、制造、总装集成、销售服务和MRO等环节，其中制造环节价值量最大，涉及领域最广，包括材料、零部件、分系统等。

可以说，航空产业的发展将对电子工业、数控机床、锻造、冶金、复合材料、通用部件、仪器仪表等领域带来较大的需求拉动。

图表来源：银河证券

在国内，“主制造商-供应商”模式已经带动22个省市、36所高等院校、242家大中型企业、数十万产业工人参与大型客机研制，以上海为基地、以中国商飞公司为核心的、辐射全国、面向全球的我国民机产业体系与产业布局初步形成。

中国商飞主要推出三个级别的涡扇喷气式客机，分别是ARJ21、C919、CR929，完整覆盖400座级以下的民航市场，能够与空客、波音、巴航等同台竞争。

ARJ21是78-90座级、航程2225-3700公里的中短程支线客机，主要竞争对手是空客A220、巴航ERJ系列。

CR929是280座级、航程12000公里的远程双通道干线客机，正在与俄罗斯进行联合研制，主要竞争对手包括空客A330、A350系列和波音777、787系列。

C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，座级158-168座，航程4075-5555公里的中程单通道干线客机，主要竞争对手是空客A320Neo系列、波音737MAX系列。

未来，国产飞机还会推出更多的子型号，具备在细分市场与空客、波音、巴航等同台竞争的能力。由于“点对点”式国际航线的普及，超大型客机市场逐渐萎缩，目前民航市场以400座以下喷气客机为主。

大飞机产业链集群：

数据来源：《打造并拓展中国大飞机产业链》

C919大型客机：采用全球产业链配套合作方式

C919大飞机产业的发展指导思想是“中国设计并完成飞机级系统集成、面向全球招标，逐步提高国产化”。

现阶段，C919大型客机开启多机场、多区域协同试飞模式，全线进入高强度、高效率、高质量飞行试验阶段，以确保飞机各项性能符合适航标准。

C919大飞机制造采用全球产业链配套合作的方式，集合了国内外先进技术，将有力带动国内航空制造业发展，目前全球供应商124家。

商飞是大飞机项目的牵头单位，采用“主制造商-供应商”的研制模式推进。在这个模式中，中国商飞负责产品整体设计、构建供应链、为供应商制定要求、组装零部件，飞机零部件的生产则由外部供应商进行。

航空工业集团下属单位是中国商飞公司供货商的核心力量，在一类、二类、三类及协作单位之中分别有16家、3家、1家和1家，下属主机厂（西飞、沈飞、成飞、洪都、哈飞、昌飞）承担着C919大型客机雷达罩、机头、机身、机翼、垂尾等绝大部分机体结构件的研制和制造业务，占机体研制95%以上工作份额。

据人民日报海外版报道，一架商用飞机由300万至500万个零部件组成，这些零部件需要数千个供应商生产，能够带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破和诸多基础学科的重大进展。

大型客机的产业链长度长，高度复杂。在大飞机产业链标的上，是军工核心资产发展的又一高地。大飞机、航空发动机是我国加速新国防产品国产化的重要方向。

国产大飞机产业链梳理

数据来源：民航资源网, 商飞官网, 中信证券

历经十余年发展，国产大飞机已逐步走向成熟。

2006年，国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、成立大飞机研制重大专项，国产大飞机制造重新提上日程。随后，中共中央、国务院先后成立大飞机重大专项领导小组、大型客机项目筹备组。

2008年，中国商用飞机有限责任公司成立，随后C919的设计、研制、试制、试飞正式提上日程。属于同一重大专项的姊妹大飞机——运20已于2013年首飞、2017年交付。国产军用、民用大飞机双双走向成熟，为我国航空工业开启了新的纪元。

2020年初至今疫情对于航空业造成不小的打击，但我国民用航空长期增长的趋势依然不变。

据中国商飞和波音公司预测，未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的需求量为每年平均300架左右，假设未来C919在国内能够达到三分之一的市占率，则C919飞机年平均交付量有望达到100架，未来将对我国航空产业带来约68%的增量，大飞机产业链各配套环节将受益于此加速发展。

2022年中国大飞机产业链全景图上中下游市场及企业剖析

国产大飞机从立项开始，就获得了市场广泛关注。国产大飞机C919属于单通道中型客机，未来目标市场主要是国内市场干线航线，是波音737和空客A320的重要潜在对手。在2022年上海两会期间，中国商用飞机有限责任公司负责人在接受新闻采访时，透露了国产大飞机C919项目的最新进展。据悉，国产C919项目目前仍处于适航取证阶段，预计将于2022年完成交付。

一、产业链

从2003年国家科技部受国务院委托组建“大飞机项目论证组”后，该词在国内被普遍使用。大飞机一般定义为：起飞重量超过100吨的运输类飞机，包括民用飞机（包含客机和货机）和军用运输机。

资料来源：中商产业研究院

二、上游分析

1.碳纤维

碳纤维是轻质高强的航空航天材料，其加工流程复杂，工艺难度高，具有很高的技术壁垒。近年来，我国已经意识到碳纤维及复材的重要性，开始进行战略布局，大力推动碳纤维材料研发。数据显示，在航空航天领域中，商用飞机需求贡献最大，2019年商用飞机所需碳纤维达到1.62万吨，占比近七成。中国碳纤维市场规模一直保持增长趋势，从2016年的4.82亿美元增长至2020年的10.27亿美元，年均复合增长率达20.82%，预计2022年我国碳纤维市场规模将达14.35亿美元。

数据来源：中商产业研究院整理

目前，全球碳纤维生产主要被美日两国瓜分，德国也占据一定市场份额。全球主要厂商包括：日本的东丽、东邦、三菱；美国的赫氏以及氰特；德国的西格里；台湾地区的台塑。其中，东丽在收购了美国的卓尔泰克公司后，碳纤维产能超过4万吨，并且随着近两年的扩产，总产能近5万吨。

数据来源：ccev、中商产业研究院整理

2.航空发动机

航空发动机是一种高度复杂和精密的热力机械，作为飞机的心脏，不仅是飞机飞行的动力，也是促进航空事业发展的重要推动力。航空发动机的压气机机匣、涡轮机匣、结合环、安装边、封严环和环状火焰筒等环形锻件主要采用价格昂贵的高温合金和钛合金制造，按价值计算，航空发动机环形锻件约占航空发动机价值的6%。

数据显示，我国航空发动机行业营业收入由2016年222.2亿元增至2019年252.1亿元，年均复合增长率4.3%。中商产业研究院预测，2022年我国航空发动机行业营业收入可达275.6亿元。

数据来源：中商产业研究院整理

3.民用航空工装

工艺装备简称“工装”，飞机工艺装备是指飞机制造国产所需的夹具、模具、量具和工位器具的总称。飞机工艺装备是飞机制造的必备装备，也是飞机制造工程中的一项关键技术，飞机企业的工艺装备的技术水平反映了企业的制造技术水平。

数据显示，2016-2019年，我国民用航空工装市场规模从123亿增至202亿元，受全球疫情影响，2020年市场规模有所下滑。中商产业研究院预测，2022年我国民用航空工装市场规模可达180亿元。

数据来源：e-works数据、中商产业研究院整理

三、中游分析

1.飞机数量

近十年来，我国民航飞机保有量总体保持快速增长态势，国家民航局发布的报告显示，截至2020年底，我国民航全行业运输飞机期末在册数量为3903架，与2019年相比增加85架。其中，客运飞机达3717架，货运飞机达186架。

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

2.客运飞机

客运飞机中，窄体飞机3058架（78.3%），宽体飞机458架（11.7%），支线飞机201架（5.1%）。可见，窄体飞机的保有量最大，占飞机总数的78.5%，远超支线飞机和宽体飞机的数量，是民航运输业的主力机型。

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

3.竞争格局

经过一个多世纪的发展，全球飞机制造商中，除了加拿大的庞巴迪公司和巴西航空工业公司在支线客机领域占据一定份额外，主要的竞争对手是美国的波音公司、欧洲的空中客车公司两大巨头。空客和波音公司约占民用飞机总交付量的85％，其余由6家不同的制造商共享。

2020年由于新冠疫情爆发，全球航空公司受到冲击，交付飞机下降到825架，其中空客公司交付551架，波音公司交付154架，合计占比上升到85.5%。受737MAX系列飞机空难影响，导致波音公司交付飞机数量由2019年的377架下降到154架，降幅达59.2%。

数据来源：planespotters、中商产业研究院

4.重点企业分析

细分来看，空客公司2019年和2020年交付机型占比最高的都是A320系列飞机，分别达到73%和76%；波音公司2019年交付机型占比最高的是波音737系列飞机，达到31%，2020年交付机型占比最高的是波音787系列飞机，达到35%，主要由于空难影响，波音737系列飞机交付量大幅下滑。

数据来源：planespotters、中商产业研究院

数据来源：planespotters、中商产业研究院

中国商飞是2020年全球唯一实现交付数量正增长的主制造商，由2019年的12架上升到2020年的20架，均为ARJ21-700飞机，增速达66.7%，根据planespotters基于全球民航业公开数据统计，中国商飞交付飞机数量仅为全球全年交付客机数的2.4%。

C919，全称COMAC919，COMAC是C919的主制造商中国商用飞机有限责任公司的英文名称简写，C919飞机是我国首款完全按照国际先进适航标准研制的单通道大型干线客机，具有我国完全的自主知识产权。最大航程超过5500公里，性能与国际新一代的主流单通道客机相当。于2017年5月5日成功首飞。

从中国商飞的最新数据来看，大飞机C919项目I类供应商有39家，II类供应商有25家，III类供应商有57家以及3家协作单位，总计124家。其中，一类供应商中，合资企业2家，外资企业16家，中资企业21家。

资料来源：中国商飞、中商产业研究院整理

四、下游分析

1.飞机维修

航空器维修分为四部分，分别是机体大修加改装、发动机维修、航线维护、部件附件维修。数据显示，发动机维修占比最大，约为40%，其余三部分均占20%左右。未来，随着我国飞机更新换代加快，对维修的需求将大大提升，航空维修市场增长潜力巨大。

数据来源：军鹰资讯、中商产业研究院整理

2.运输机场

截至2020年底，我国境内运输机场（不含香港、澳门和台湾地区）241个，比上年底净增3个。2020年新增机场有玉林福绵机场、于田万方机场、重庆仙女山机场。2020年，安康五里铺机场迁至安康富强机场。

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

3.旅客及货运

2021年我国民用运输机场完成旅客吞吐量90748.3万人次，比上年增长5.9%，恢复到2019年的67.1%。分航线看，国内航线完成90443.2万人次，比上年增长7.6%，恢复到2019年的74.6%（其中港澳台航线完成167.9万人次，比上年下降38.4%，恢复到2019年的6.0%）；国际航线完成305.1万人次，比上年下降82.0%，恢复到2019年的2.2%。

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

完成货邮吞吐量1782.8万吨，比上年增长10.9%，恢复到2019年的104.3%。分航线看，国内航线完成979.4万吨，比上年增长3.4%，恢复到2019年的92.0%（其中港澳台航线完成85.7万吨，比上年增长3.6%，恢复到2019年的90.7%）；国际航线完成803.4万吨，比上年增长21.7%，恢复到2019年的124.4%。

数据来源：国家民航局、中商产业研究院整理

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