数字经济专题报告：AI，第四次场景革命

（报告出品：广发证券）

一、三大驱动：“场景革命 4.0”顺势起航

前三次场景革命：（1）在PC互联网时代，即时通讯、网购、端游的出现标志 着数字经济的第一次场景革命；（2）智能手机与APP开启了移动互联网时代，以外 卖、团购、打车为代表的平台经济掀起了第二次场景革命。（3）2018年，移动互 联网进入存量时代，5G技术带来的万物互联推动了第三次场景革命。“第四次场景革命”：2023年，以AIGC（ChatGPT）为首的AI下游应用迅速 爆发，标志着“场景革命4.0”到来，推动完成从“万物互联”到“万物赋能”的跨 越。

（一）驱动力之一：“数字中国”新时代的数据要素生产力变革

纵观四次生产力变革，新兴生产要素的诞生，是社会生产力变革的重要推动因素。新兴生产要素使得技术发展跳出原有的路径，为经济发展注入 全新的驱动力。在人类历史上，土地、资本、技术作为生产要素出现的阶段，都是 生产力快速发展的时期，分别对应农业革命、商业革命与工业革命。自5G技术大范围应用开始，数据要素逐步起量，至AI技术应用场景爆发，数据 要素重要性进一步凸显。

数据要素对经济增长与企业盈利有显著的正向影响。（1）从宏观经济的角度看， 国家工业信息安全发展研究中心数据显示，数据要素对我国2021年GDP增长的贡献 率达到14.7%，较2018年增加幅度超过2个百分点；贡献度达到0.83个百分点。2022 年，中国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模CAGR将超 过25%。（2）从企业经营的角度看，数据要素使用较多的上市公司，ROA相应地较 高。2021年，数据要素应用水平较高的上市公司的平均ROA比要素应用水平较低的 公司高出4.7个百分点。

（二）驱动力之二：数字技术全面赋能生活/办公/生产等重要场景

从数字技术的角度看，“场景革命4.0”同时赋能数据的六大使用环节。（1） 数据获取环节，物联网的发展大大增加了全社会的数据总量；（2）数据存储环节， 大数据存储技术使得海量数据的保存和应用成为可能；（3）数据传输环节，5G作 为基础设施提升了数据传输速度，为物联网的广泛应用打下坚实的基础；（4）数据 分析环节，AI大幅提高了计算机的数据分析能力；（5）数据应用环节，云计算突破 了数据应用的地理界限；（6）数据共享环节，网络安全技术为数据共享提供不可或 缺的保障。从用户群体的角度看，“场景革命4.0”是覆盖B端、C端、G端的全方位。变革。（1）在B端，“万物互联”意味着生产与服务过程高度自动化，涌现出无人工厂、 企业管理、智慧供应链等应用场景；（2）在C端，远程办公、智能家居、在线教育 极大地方便和丰富了人们的生活；（3）在G端，政务云平台、智慧城市持续推动社 会治理水平的提升。

（三）驱动力之三：数字经济政策加持，上升至国家战略层面

数字经济“场景革命4.0”同时作为产业升级与消费升级的重要抓手，近年来政 策权重持续提升。1. 产业升级：发展数字经济是推动产业升级、实现经济高质量发展的应有之义。2021年底，《“十四五”智能制造发展规划》对产业数字化进行了中长期部署。2022 年1月，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，是我国数字经济领域的首部 国家级专项规划，首次在国家级文件中针对数字经济的概念进行了界定，对数字技 术在C端、B端、G端的应用做出整体规划。2. 消费升级：2023年总需求动能不足，数字经济是促进消费升级的重要抓手。2022年12月《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》、2023年2月《数字中国 建设整体布局规划》均提及数字教育、数字医疗、数字文化消费，相关场景复苏可 期。

（四）“场景革命 4.0”：11 大新场景赋能一览

AI为首的数字技术赋能出行、社交、办公、搜索、娱乐、居住、教育、生产、 管理、金融、医疗等11大场景、37个细分场景。

二、场景价值：“五维度”场景价值分析框架

数字技术应用广泛，新兴场景层出不穷，如何筛选有增长潜力的新场景？我们 提出“五维场景商业价值分析框架”，全方位评价数字新场景的价值几何。

（一）用户规模：场景的日常性、网络效应

用户是场景的参与者，也是数字新场景价值创造的基础。场景在生产生活中的 出现频率，以及网络效应的强弱，直接决定了场景的用户规模。1. 场景的日常性：历史上具有颠覆性的场景革命，往往是通过影响普通民众的 日常生活，改变基础的生产和流通方式来实现的。CNNIC数据显示，截至2022年6 月，网民使用率超过70%的数字场景包括即时通信、网络视频、短视频、移动支付、 网络购物、搜索引擎和网络新闻，均为日常生活中的高频场景。2. 场景的网络效应：网络效应较强的场景通常能吸引大量用户。以在线社交为 例，QQ和微信的月活跃用户峰值分别达到8.99亿户和13.13亿户。

（二）单用户价值：用户支付意愿与支付能力、产品定价方式

数字场景之所以能产生商业价值，是因为用户愿意并有能力支付产品与服务的 费用。因此除了用户规模，单个用户为厂商创造的价值同样值得关注。1. 用户支付意愿与支付能力：大型企业对数字化转型的要求更高，所需的生产 流程、管理系统更为复杂，因而有较高的支付意愿，同时也具备更强的支付能力；而中小企业和C端用户往往对价格较为敏感。赛迪智库数据显示，美国收入超过10 亿美元的企业，数字化投入规模显著高于收入在2.5-10亿美元之间的企业。2. 产品定价方式：与一次性收费相比，订阅制收费方式下的单用户价值更高， 即各个模块按年度或月度付费，有利于企业获得持续的现金流。在订阅制下，用户 可以将多个功能模块自由组合，根据当前需要订购或取消。订阅制不仅降低了产品 首次使用的门槛，还能使产品尽可能适配使用者的需求，有利于厂商挖掘用户潜力。

（三）用户规模增速：场景渗透率、需求迫切性

不同于现有用户规模，用户规模增速反映了场景在未来的商业化前景。用户规 模的增速取决于当前所处的渗透率水平，以及用户需求的迫切性。1. 场景渗透率：回顾数字经济的前两次场景革命，即时通信、搜索引擎、智能 手机的渗透率已达到饱和，用户增量非常有限。而在“场景革命4.0”的背景下， AI 的渗透率仍有较大提升空间。智联招聘调查数据显示，2021年进行数字化转型的公 司中，只有6.3%的企业经常使用AI、机器人等技术。2. 需求迫切性：对于渗透率还未达到饱和的场景，用户规模增速与需求的迫切 性紧密相关。例如，部分正在进行数字化转型的企业，虽然系统当前运转良好，但 出现信息安全漏洞、遭遇计算机病毒威胁的概率是客观存在的。Wind数据显示，2013 年以来我国新增信息安全漏洞数量呈上升趋势，且高危漏洞占比保持在30%左右。随着企业数字化、智能化水平提升，增强网络安全防护水平的需求将日益迫切。艾 媒咨询数据显示，近年来国内网络信息安全市场规模增速保持在20%以上。

（四）单用户价值增速：场景用户粘性、商业模式革新

在数字经济“场景革命”的过程中，场景的单用户价值实现增长，通常来源于 场景用户粘性与商业模式革新。其中，前者是指一种场景能为用户提供更多的服务， 后者则是指在场景之间建立联系，实现用户需求的导流。1. 场景用户粘性：如远程办公、直播带货对C端用户习惯的引导，以及ERP对 B端企业管理模式的长期影响。由于ERP存在较高的迁移成本（包括部署成本、学习 成本等），此类产品通常具有较高的用户粘性，可通过增值服务获得更高的单用户 价值。海外各细分场景的互联网龙头公司的续费率大多在110%以上，意味着老用户 的单用户价值的增速在10%以上。2. 商业模式革新：典型的案例是平台经济。当前国内的主要互联网平台已经打 通了购物、餐饮、出行、娱乐等场景，为用户提供本地生活的一站式服务，将用户 在不同场景的需求在平台的各个板块之间导流。

（五）政策导向：监管力度、数据安全、AI 风险

技术应用的负外部性可能影响政策监管，为场景商业价值的实现带来不确定性。政策监管的重点包括：（1）反垄断：平台经济曾经出现的垄断问题，导致了2021 年针对互联网平台的严监管，多家头部公司受到行政处罚，部分线上场景受到波及。（2）金融风险：以加密货币为例，其“去中心化”的特征可能引发金融违法犯罪风 险，危害社会稳定。2018年以来对比特币的监管趋严，区块链新增企业数量大幅减 少。（3）数据安全：2021年7月，网络安全审查办公室关于对滴滴出行启动网络安 全审查，最终滴滴因严重违反《数据安全法》被罚款80.26亿元。（4）道德伦理问 题：如平台经济的算法歧视、AI技术可能引发数字身份风险等。

三、遴选环节：B、C、G 端优质数字新场景

根据“五维场景商业价值分析框架”，本章从C端、B端和G端三个角度，挖掘 出11个数字新场景、37个细分场景中的优选环节。

（一）B 端：生产、管理、运输场景

1. 生产场景：智能工厂（数字化车间、工业机器人）

智能工厂方向之一：数字化车间。（1）用户规模方面，数字化车间数量高速增 长。数字化车间提高生产效率、降低劳动强度、减少资源浪费的优势逐步显现。2022 年是数字化车间数量高速增长的起步之年，2023年3月达到2100间，相当于2022年 6月的三倍。与此同时，2022年底“5G+工业互联网”全国在建项目超过4000个， 更多的数字化车间落地可期。（2）单用户价值方面，产业数字化进程具有不可逆性， 深入产业链的各个环节，企业对“5G+工业互联网”的使用强度还将提升。国际科 技创新中心数据显示，2022年全国有数字化投入的企业占比为49.3%，仅有15.5% 的企业数字化投入超过100万元。随着智能装备、数据、算法在工业的作用日益关键， 包括矿山、电力、电子、建材等工业企业在“5G+工业互联网”领域的投入将继续 加强。

CNNIC《第50次中国互联网络发展状况统计报告》显示，当前已建成的“5G+ 工业互联网”项目集中分布在石化、建材、纺织、家电等行业。上述行业有较多的 无人值守场景，需要实时监控生产状态。除了5G和工业互联网，AI在建材行业“智 慧装船”场景成功落地，VR/AR在家电行业的员工培训中已实现初步应用。

智能工厂方向之二：工业机器人。（1）用户规模方面，使用工业机器人的企业 数量高速增长。企查查数据显示，2021年中国新增工业机器人相关企业4.83万家， 增速达到93.2%。（2）单用户价值方面，2021年我国制造业机器人密度达到每万名 工人322台，相当于2011年的13倍，跃居世界第五。2023年1月，十七部门印发《“机 器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番， 意味着2025年我国机器人密度将接近每万名工人500台的水平。

2. 管理场景：企业云服务（云ERP）

云ERP将受益于企业管理的数字化进程。（1）用户规模方面，企业对管理系统 的需求具有确定性，意味着庞大的用户规模。云ERP采用SaaS模式，不需要本地服 务器，部署周期显著短于本地部署模式，且具备更高的扩展性与安全性，逐渐成为 企业的主流选择。海比研究院数据显示，2021年我国SaaS企业用户数量达到915万 家，占全国法人数量的43%。（2）单用户价值方面，当前我国SaaS付费比例低，单用户价值有较大的提升空间。据海比研究院，2021年我国SaaS付费用户数量仅占 用户总数的11.1%，主要原因是国内软件行业起步较晚，企业信息化程度不高，软 件付费意识欠缺。与云基础设施（IaaS）相比，国内SaaS发展明显滞后，在云计算 整体市场中的占比远低于全球平均水平。随着企业云转型的不断推进，预计国内云ERP将迎来发展机遇。当前，云ERP 头部公司的大数据分析能力持续提升，PaaS和SaaS协同发展。2022年，国内头部 云ERP提供商的大型企业客户续费率已超过105%，与海外互联网龙头的差距正在缩 小。

3. 运输场景：智慧供应链（无人矿车、无人港口集装）

当前，自动驾驶在B端率先取得突破。在C端，自动驾驶技术正处于从L2向L3 级过渡的阶段，自动驾驶出租车的商业运营仅在少数几个试验区有条件地进行，短 期内难以规模化运营。而在B端，“5G+无人驾驶”已经在采掘（露天矿车）、港口 （货物集装）等低速场景率先落地。智慧供应链方向之一：无人矿车。（1）用户规模方面，新战略低速无人驾驶产业研究所数据显示，2022年1-8月国内新增落地近20个矿区无人驾驶项目。地方政 策支持逐渐加码，以矿产大省内蒙古为例，政府提出智慧矿山无人驾驶车辆将由2021 年的110台增加到2025年的1200台。（2）单用户价值方面，矿山运输的基建投资约 占矿山基建总投资额的60%，运输成本和劳动量分别占矿石总成本和总劳动量的一 半以上，无人驾驶设备的应用将会大幅降低矿山运输成本。在保证安全的前提下， 采掘企业无人矿车使用量增加具有确定性。智慧供应链方向之二：无人港口集装。（1）用户规模方面，根据佐思汽车研究， 2021年无人驾驶集装箱卡车已在国内13个港口落地，是自动驾驶实现商业化应用较 快的场景。而我国沿海港口共有87个，当前渗透率仍处于较低水平。（2）单用户价 值方面，我国100万TEU吞吐量以上的集装箱码头中，共有6000-8000辆内集卡，每 年内集卡司机的人工成本达数十亿元，无人驾驶集装箱卡车替代空间广阔。

（二）C 端：工作、生活、学习场景

1. 工作场景：在线办公（办公云、AI辅助办公软件）

三年疫情后，协作办公场景仍有渗透空间。关于在线办公的一大预期差在于， 市场普遍认为在线协作场景的增长潜力已经在2020年急剧释放，随后增速将大幅下 降。部分海外头部厂商的经营数据似乎支撑这一观点，如视频会议龙头Zoom，其用 户数增速从2021年起大幅放缓。但在我国，中国信通院数据表明，在线办公潜力的 释放在2020年初的第一波疫情期间远没有完成，而是以一种渐进式的节奏渗透。2022年6月，我国在线办公场景渗透率为43.8%，较2020年6月大幅提升22.6个百分 点，在主要C端场景中提升幅度最为显著。在线办公方向之一：办公云平台。在线协作是办公环境演变的大方向，办公云 平台龙头公司有望受益。（1）用户规模方面，2022年，金山WPS付费用户数达2997 万，较上年增长18%；上传到金山WPS公有云的文档数量超过1752亿，较上年增长 35%。2022年9月，办公云平台钉钉的用户数超过6亿，同比增幅达20%。随着企业 数字化的推进，以及人们对远程办公接受程度的提升，预计办公云平台的用户规模 仍将稳步扩张。（2）单用户价值方面，办公云平台对ARPU（每用户平均收入）的提升效果显著。以微软为例，2011年云服务版本的Office 365推出，支持云存储和 多端协作，利用增值服务推动ARPU持续增加，目前微软Office 365 ARPU仍保持每 年约5%的增速。

在线办公方向之二：AI辅助办公软件。以ChatGPT为代表的AIGC技术革命浪潮 让“智能办公”成为可能，符合人们提高生产力的需求。2023年3月16日，微软推 出Microsoft 365 Copilot，将传统Office组件、用户个人数据、AI大模型三者打通， 有望成为一项热门增值服务，推动ARPU加速提升。3月21日，Adobe发布创意生成 式AI模型集Adobe Firefly，AIGC在图片、视频等创意设计领域的应用同样值得期待。

2. 生活场景：智能家居（对话式AI操作助手）、聊天机器人（ChatGPT）

生活场景方向之一：对话式AI操作助手。（1）用户规模方面，消费升级与人口 老龄化趋势下，智能家居的目标客户群体正在扩张。智能家居具有自动化、方便控制的特点，提升人们的居住体验，尤其为老年人带来便利，同时也符合大众消费升 级的趋势。根据中国信通院对老年网民的调查，2021年仅有7.1%的老年网民使用智 能家居，仍处于“破壁渗透期”。（2）单用户价值方面，对话式AI操作助手可实现 智能家居与人之间的交互，充分挖掘高端用户需求，推动单用户价值提升。对话式 AI操作助手有望在全屋智能市场率先落地，IDC预测，2022年中国全屋智能市场销 售额突破100亿元，未来5年的CAGR可达46.9%。生活场景方向之二：聊天机器人。（1）用户规模方面，聊天机器人符合人们休 闲娱乐和获取信息的需求。ChatGPT自推出以来立即受到热捧，月活跃用户数突破1 亿仅用了2个月时间，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。（2）单用户 价值方面，ChatGPT正处在商业化的起步阶段。为满足部分用户对新功能和快速响 应的需求，OpenAI已推出按月付费的订阅版本，“人工智能即服务”（AIaaS）的 模式有望在C端逐步普及。

3. 学习场景：智慧教育（教育新基建、教育云）

智慧教育方向之一：教育新基建。（1）从用户规模的角度看，教学硬件智能化 进展顺利，近年来网络多媒体教室迅速普及。Wind数据显示，2021年城区、镇区、 乡村小学网络多媒体教室数量较2013年分别增长135%、205%和300%，越来越多 的学生具备参与智慧教育的条件。（2）从单用户价值的角度看，5G、VR/AR、AIGC、 云计算等技术有望赋能智慧教育，实现技术商业化与教学质量提升的统一。5G网络 为高清多媒体应用提供基础设施保障；VR/AR虚拟交互教学有助于提升教学的体验 感，AIGC在语言类课程教学中应用潜力广阔。智慧教育方向之二：教育云平台。（1）从用户规模的角度看，截至2020年12 月，国家中小学网络云平台累计浏览量达到24.60亿次，并于2022年2月突破60亿次， 浏览量的增加反映了中小学教育与云平台的结合日益紧密。截至2023年1月，国家 中小学智慧教育平台注册人数达7251万，覆盖率达39.1%。（2）从单用户价值的角 度看，教育云平台有助于高效管理教学数据，同时具备整合学习资源，促进家校交 流等功能，满足家校双方的需求，未来投入有望增加。

（三）G 端：政务服务、城市治理场景

1. 政务服务：智慧政务（政务云）

政务云是智慧政务建设的关键。（1）用户规模方面，近年来政务信息化迅速推 进，2021年国内已有235个地级行政区已经或正在部署政务云，占比超70%，是国 内云计算市场增长的主要引擎之一。截至2021年底，我国数字政务服务用户规模达 到9.21亿人，较2018年底增长133%，已覆盖全国人口的65%。（2）单用户价值方 面，各地政府在智慧政务领域的投入还将增加。得益于政务云的建设，近年来“零 跑动”和“最多跑一次”的省级行政许可事项占比稳步提升，其中“零跑动”的事 项仍有一定的提升空间。未来ChatGPT在G端的应用有望落地，能够高效地解决人 们在办理业务时遇到的问题，提升政府与民众的互动体验。

2. 城市治理场景：智慧城市（智慧交通、智慧安防）

智慧城市是我国新型城镇化的重要抓手，早在2016年已上升为国家战略。（1） 用户规模方面，当前全国大多数地级市均已参与智慧城市的试点，截至2021年，19个副省级及以上城市，200个地级市已出台智慧城市顶层设计。（2）单用户价值方 面，我国智慧城市建设初具规模，未来各地政府加大投入的确定性高。国家及各省 市、区级公共采购数据显示，2021年智慧城市总中标金额约1085亿元，平均每个地 级市政府的开支约为5亿元；2022年上半年，即使是在疫情的冲击下，智慧城市总 中标金额达到780亿元，估计全年增速超过40%。

智慧城市方向之一：智慧交通。根据智慧城市行业分析网，智慧交通是2022H1 除智慧政务外中标金额最高的细分领域。5G实时数据传输，AI提供的道路交通数据 分析能力是智慧交通项目落地的重要推动力。以智能交通为例，2021年中国城市智 能交通千万级项目中，电信系、移动系、百度、海信网络科技等企业凭借云计算、 AI领域的技术优势，市场份额取得领先。智慧城市方向之二：智慧安防。视频联网、智慧公安同样是2022H1中标金额较 高的智慧城市细分领域。根据2021年6月发布的《中国安防行业“十四五”发展规 划》，智慧安防将为新型智慧城市、无人驾驶等场景提供技术支撑，“十四五”期 间安防市场年均增长率达到7%左右，2025年全行业市场总额达到1万亿以上。

（四）打分：“场景革命 4.0”优选环节一览

结合“五维场景商业价值分析框架”，对B、C、G端新场景进行打分（满5分）：1. “5分场景”：办公云、智能家居、教育新基建、数字化车间、工业机器人、 智慧政务；2. “4分场景”：AI辅助办公软件、教育云平台、云ERP、智慧交通、智慧安 防。

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