WeChat ID dongjian360 Intro 洞见知行，专业、极致、聚焦，用心打造“新三板融资与市值管理”专业落地服务平台！ 洞见聚焦中小企业：融资、投资、股权设计、市值管理落地实操服务，仅1年时间已成功帮助13家企业实现股权融资近5亿元！ 一. 审核节奏是不是加快了？确定！ 1从ipo审核家数角度来看 具体数据如下 总结：2017年1-5月审核的IPO总数量已经接近2016年审核数量的水平，如果按照这样的一个节奏持续下去，到了年底再冲击一下，2017年审核数量达到600家的历史记录并不是完全没有可能。 2从发行人IPO审核的时间周期的角度来看 2017年1-5月IPO审核案例中：创业板IPO自申报到过会审核的时间为429天，主板IPO自申报到过会审核的平均时间为653天。 总结：2017年IPO审核的案例中，主板的平均审核周期是差不多22个月的时间，也就是接近2年的时间。创业板的平均审核周期要比主板短一些，差不多是14个月的时间，也就是创业板审核周期基本上要比主板快半年左右的时间，这个统计数据基本上是符合大家的一致判断的。从统计的审核最快的IPO案例来看，主板的审核周期为一年多的时间，而创业板很多企业已经成功突破了一年的大关。 二. 否决通过率是不是提高了？确定！ 1从审核通过率的角度来看 总结：2016年审核了275家 IPO申请，通过了247家，通过率为89.82%（93.35%）。 2017年1-5月审核了 233家IPO申请，通过了195家， 通过率为83.69%（88%）。具体到创业板的情况，2016年审核了98家创业板IPO申请，通过了83家， 通过率为84.69%（88.78%）（创业板的“黑色星期五”）。 2017年1-5月审核了85家创业板IPO申请，通过了67家，通过率为78.82%（82.36%）。 2017年IPO审核的节奏加快的同时，审核通过率也在大幅下降，这也是典型的去库存的IPO审核节奏。风险与机遇并存！ 2从IPO材料撤回的角度来看 总结：撤回材料的时间点还是比较集中地，基本上是财务核查风声比较紧张的几个时间点。2017年1-5月尽快撤回IPO数量没有大幅增加，不过撤回主要集中在3月份和4月份，也就是2016年年报集中出具的时间，说明多数企业还是因为业绩问题撤回申请。此外，随着审核标准更加严格，2017年下半年撤回的IPO审核家数可能会大幅增加。 三. 审上市门槛是不是降低了？未必！ 总结：从平均净利润的规模来看，的确是主板大于中小板大于创业板，不过这里不要忽视主板近期有很多银行股和金融股上市的特殊因素。至少从一般案例来看，三个板块对于净利润要求并没有明确的划分和界限。 特别需要注意的是，创业板2016年平均净利润是7000多万元，这个统计结果可能与我们所理解的创业板门槛只要2000多万就可以的印象相差甚远。这也非常好理解，主要是我们对于极少小规模业绩过会的案例过度分析和渲染，因而也就印象深刻，从而就以偏概全以个别案例代替了普遍原则。根据我们统计，2017年上市的创业板企业中，最近一年近利润低于3000万元的只有五家企业。 在以前，很多企业是因为规模小才会考虑申报创业板，现在由于创业板审核节奏要明显比别的板块要快一些，因此很多业绩规模大的企业也会选择创业板。没有别的考虑因素，就是因为创业板审核快。 附：2017年1-5月IPO审核周期具体情况统计 1、主板IPO审核周期统计 （二）创业板IPO审核周期统计 ■来源：投行小兵 【深度干货】国内IPO上市的11个财务关注点（含实操案例） 【洞见干货】那些pre-IPO“套路”与“反套路”的江湖传说 【洞见干货】IPO收入确认要点！(史上最详) 【深度干货】新三板/IPO主要财务问题：资产与现金流、收入成本披露、成本核算、存货跌价准备、无形资产出资 点击关键词查看对应文章 丨BP丨天使估值丨股权分配丨股权架构丨 丨估值丨对赌丨商业计划书丨财务模型丨上市流程丨 丨市值管理丨股权激励丨优先股丨借壳丨股权融资丨 丨新三板丨三板讲堂丨董秘丨并购丨定增丨做市丨 丨PE丨VC丨IPO丨FOF丨P2P丨PPP丨DD丨 关注洞见知行，回复以上关键字，可查看系列文章 点击“阅读原文“，快速进入活动报名通道！ Reward 长按二维码向我转账 受苹果公司新规定影响，微信 iOS 版的赞赏功能被关闭，可通过二维码转账支持公众号。 Scan QR Code via WeChat to follow Official Account