发达国家走上复兴 澳洲经济因何掉队？

澳华财经在线 12月11日讯 上周最新发布的国民帐户数据显示，九月季度澳洲经济收缩0.5%，年化后为-2%，创下金融海啸发端以来最差季度表现。昆士兰投资公司（QIC）首席经济学家马修·皮特（Matthew Peter）说到，“这不仅相对于历史表现来说是极差的，还让我们落后于同行的其它发达经济体”。

澳洲经济“掉队”

ACB News《澳华财经在线》报道，2016下半年，其它发达国家似乎在复兴，加拿大（年化后3.5%）、美国（3.2%）、英国（2.0%）、欧元区（1.4%）和日本（1.3%）的第三季度增长率都较为稳固。并且，这些经济体呈现出积极发展势头，似乎唯有澳洲经济丧失了上行动能。

“不光增长疲软，我们在通胀周期上也掉队了”，QIC首席经济学家皮特说。过去一年美国年度通胀率由0.1%升到1.6%，英国通胀由0.0%升到0.9%，欧元区由0.1%升到0.6%，澳大利亚的通胀年率却由1.5%降到1.3%。过去两年唯有常年落后的日本经历了通胀率下滑，通胀率由0.3%降到了0.2%。与澳大利亚一样偏重于大宗商品出口的加拿大，通胀率呈横盘走势（保持于1.5%左右），并没有下降。

QIC首席经济学家皮特指出，其它主要经济体增长率与通胀率上升反映在货币政策设定上。美联储本周将举行FOMC政策会议，市场赌定美国将加息25个基点，2017年还将有两次同样幅度的上调。欧洲央行宣布有意自明年4月起，逐步将资产购买的速率由每月800亿欧元降到600亿欧元，日本央行则实际上放弃QE计划，转而使用收益率曲线目标。

相比之下，澳储行（RBA）仍然动弹不得。忌惮于房价不可持续地加速上涨，不敢再降息，而增长与通胀双疲软的情况下又不能加息。本国利率不变，其它国家货币政策却在收紧，结果出现：最近几个月澳大利亚贸易条件大幅改善，澳币却不断贬值。

意外收获：低汇率

ACB News《澳华财经在线》报道，2017年将是怎样的状况？整体而言，根据彭博社对预测专家的调查，主要经济体前景积极，美国经济的趋势性年均增长率预计将从2016年的1.6%，升到2017年的2.2%，在2018年达到2.3%。中国由于人口统计学及生产率增长方面的调整，经济增长率将保持在6%以上。

类似地，欧元区经济增长率会在1.4%左右，加拿大预计会从2016年的1.2%，增到2017年的1.8%。甚至日本经济也将从2016年的0.6%升到2017年的0.8%。英国表现相对落后（预计由2016年的2%降到2017年的1%），主要受脱欧公投的滞后效果影响。澳大利亚站在哪个位置？

九月季节GDP数字发布前，预测者们预期澳洲经济会从2016年的2.9%降到2017及2018年的2.8%。然而，这些预测基于九月季度取得0.2%的增长率，而非实际结果——负的0.5%的季度增长率。

不过，QIC认为，澳洲经济一些较疲软的板块主要受到临时性因素的影响。澳统计局指出，天气异常潮湿影响到住宅与非住宅投资，州政府投资支出大幅放缓拖累了维州与昆州的增长表现，但这种趋势预计会反转。另外，“随着中国持续提振房市与基础设施投资，对于我们的铁矿与煤炭需求也将加大，出口增长的疲软局面预计会改观。”

全球经济增长前景改善也是澳大利亚经济的重大积极因素。皮特表示，目前预期衰退来临为时过早，澳洲经济与通胀将保持“温热”低于趋势率，2017年澳储行的现金利率将卡在1.5%水平。“大部分其它经济体收紧货币政策的情况下，希望之光在于我们的汇率进一步下行，这将支持非矿业产品出口，及与进口品形成竞争的经济部门，帮助后矿业热潮时代澳洲经济的持续转型。

四季度将迎反弹

ACB News《澳华财经在线》报道，第三季度国民帐户数据显示，澳大利亚GDP意外大幅下滑0.5%，为金融海啸以来最差水平。GDP年率由3.1%降到1.8%，远低于澳储行现行预测值。结果主要由住宅投资、贸易及公共部门表现下滑驱动，消费支出疲软不足以填补空白。

然而，QIC认为，许多三季度受临时性因素影响的板块，都可能在四季度及2017年初反弹。异常潮湿的天气严重影响到维州三季度建筑业活动，出口的临时性阻断及液化天然气建设相关的进口突然上升，使得贸易净额减损。QIC预计，由于已批建工程积压，至少明年中期之前，住房建设活动预计都会上升。

作为澳大利亚最大的机构投资者和基金管理人之一，昆士兰投资公司（Queensland Investment Corporation, QIC）是澳大利亚具有政府背景的全球资产管理机构，主要为政府、养老金、保险金和主权财富基金提供资产管理服务，目前全球管理资产规模超过780亿澳元，为分布于澳洲、欧洲、亚洲、中东与美国，包括养老金、主权财富基金和保险金在内的90多家机构提供投资与资产管理服务。

作为一家全球性多元化另类投资公司，昆士兰投资公司（QIC）重点投资领域为全球基础设施，房地产，私募股权和对冲基金。QIC长期投资和管理OECD国家的机构投资级核心类基础设施资产，已投资产包括交通、公用设施、通讯和公私合营资产等。

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