余永定：俩字，扩张！

2019年前三个季度，中国GDP增长速度分别为6.4%、6.2%、6.0%。中国社会科学院学部委员余永定此前接受新京报记者采访时表示，中国经济要守住增速不低于“6”的底线，也引起经济学界对于“保6”的讨论。

　　12月18日，在新京报举办的“看2020财经峰会”现场，余永定再度谈及“保6”时坦言，GDP持续下滑会形成一种悲观的预期，企业家一旦这么看，就不去投资了，经济增长速度就真的下来了。所以，必须要打破这个预期。

　　抑制经济增速进一步下滑是重中之重

　　为什么中国的经济增长速度持续下跌？“研究短期经济增长趋势时，是不能够援引长期因素来解释的。”余永定强调，分析短期经济的要点是从GDP的需求方的主要构成部分入手，如消费、投资、政务支出、进出口，分析其对GDP的贡献是多少。

　　在余永定看来，过去投资对GDP增长起着非常重大的作用，中国经济增长有两个推动因素——投资和出口。“固定资产投资增长速度、消费增长速度、出口增长速度都在下降，投资增长速度下降最为明显。”

　　在余永定看来，GDP持续下滑会形成一种悲观的预期，这种预期本身是非常糟糕的，因为一旦企业家这么看的话，就不去投资了。企业家不投资，经济增长速度就真的下来了。所以，必须要打破这个预期。

　　此前，余永定明确表示，中国经济要守住增速不低于“6”的底线，学界也就此展开了广泛讨论。余永定强调，面对“加大”的“下行压力”，重中之重应该是抑制经济增速的进一步下滑。历史经验告诉我们，经济增速持续下降到一定程度，所有结构性指标、经营性指标都会恶化。

　　应采取更具扩张性的财政货币政策

　　余永定表示，面临上述问题，“现在要采取更强有力的财政政策，要采取较为宽松的货币政策。中国的财政状况确实存在很多问题，但比西方大多数国家依然好很多，不搞财政刺激，财政状况反倒会进一步恶化。要采取宽松的货币政策，进一步降低利息率。”

　　余永定以为，在确定经济增长意向性目标时，最好采取“试错”的办法。如果上年的物价上涨率、设备利用率和就业等指标偏低，且不难通过发行国债的方式筹集资金，政府就应该实施更具有扩张性的财政政策，增加基础设施投资，力争使经济增速有所上升。“可以扩张一些就扩张一些，如果不行再退回来，用试错的方法是可行的。”余永定说。

　　余永定总结称，在充分考虑到各种制约、不放松结构改革的同时，应采取更具有扩张性的财政、货币政策，使经济增长速度稳定在一个尽可能高的水平上。只有这样，中国经济才能在动荡的世界经济中立于不败之地。

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