2022年全球十大潜在风险在哪里？
作者：中国社会科学院世界经济与政治研究所
中国社会科学院国家全球战略智库
人类看见的永远是冰山一角
承认无知，保持敬畏
按：这是社科院世经所在2022年1月14号的文章，俄乌战争进入第二周，这是人类历史上第一次在社交媒体上“同步直播”的战争，一边是信息超载，一边是各种情绪放大的信息不自洽,无限感慨。回头看到这篇文章才意识到，2022年才过去了1/6，但一个月之前的1月，春节，甚至两周前的冬奥会都已经恍如隔世……
正文如下，我加了自己的笔记，另外，标红的部分意味着我认为是目前需要面对的真风险。
正文
2021年世界经济得到较快修复，中美两个大国的产出规模率先恢复到疫情前的水平。全球治理赤字问题仍待破解，中美博弈进入长期对峙。展望2022年，全球重大风险需关注以下十个方面。
01
病毒变异不断和疫苗接种严重失衡
截至2021年12月28日，210多个国家和地区出现新冠肺炎确诊病例，全球累计确诊病例突破2.8亿例。随着疫苗大规模普及，重症率和死亡率已经显著降低。但是，德尔塔、奥密克戎这类变异毒株不断出现，其传播能力更强，原有疫苗防范效果被削弱。目前，奥密克戎毒株已扩散到了89个国家和地区。12月28日当天，全球新增确诊病例超过130万，远高于前几轮的峰值。同样令人担忧的是疫苗接种严重失衡。截至12月27日，北美、欧洲接种疫苗人口比例分别达到68%、65%，非洲则仅为14%。国际制药商协会联合会（IFPMA）预计，2022年6月全球疫苗将实现供求平衡，但是非洲可能要到2024年才能达到当前北美的疫苗普及水平。当前，世卫组织发起的“新冠肺炎疫苗实施计划”（COVAX）未达预期，到2021年年底仅分发了8亿剂，远低于原定目标的19亿剂。2022年全球疫苗普及将继续这种极不平衡态势。世卫组织也警告称，疫苗分配不均会进一步助长病毒变异势头。
”
➯XS笔记：
NOT SURE, 最近香港疫情已经扩散，即使在检测极有限的情况下，日确诊人数仍动辙数万。动态清零已经不大可能。但香港一直是“仰卧起坐”式的防疫，既不躺平，也没淸零，加上香港大多打的是科兴疫苗，安全性高但保护率较低，所以香港的未来动向可能是个试金石，对我们大陆的防疫政策有指向性作用。当然也会对全球发展中国家有信号作用。所以疫情不一定是2022年最大风险点。
02
美国货币政策转向引发金融市场动荡
当前美国通胀抬升速度大超预期，美联储抑制通胀决心上升、表态也趋向鹰派。2022年美联储将加快缩减资产购买进程，加息和缩表伴随的金融风险也在上升。导火线之一是美国债券市场上的僵尸企业。目前美国上市公司的僵尸企业占比近10%，同时债券市场上近一半公司债评级为BBB，也就是投资级的最低级。如果这些债券被降级为垃圾债，投资基金将被动大规模抛售，进而触发债务风险。导火线之二是美股泡沫。2021年美股屡创新高，11月初道琼斯指数市盈率约30，分位点处在历史95%以上的高位，当前美股泡沫化程度超过了互联网泡沫时期。在上一轮紧缩过程中，美国联邦基金目标利率加至1.5%、十年期国债收益率升至2.5%以后，美股就出现了大幅回调。
”
➯XS笔记：
YES。俄乌冲突的一个经济后果就是疫情以来的欧美能源紧张局面可能加剧，使得通胀持续在高位，影响美联储的货币政策的节奏。目前市场其实已经部分消化了加息的预期，但如果政策在“预期之外”，刚可能引起市场的overreact。现在市场情绪崩得比较紧，任何风吹草动都可能上下波动。
03
部分发展中国家债务违约
全球复苏失衡加剧，发展中国家债务负担飙升。国际货币基金组织（IMF）2021年10月预测，发达经济体总产出规模将在2022年回归到疫情之前的趋势线水平，但发展中国家（不包括中国）总产出规模到2024年仍将显著低于趋势线水平5.5个百分点。疫苗分配不均、宏观政策空间不足，这使得发展中国家经济恢复滞后，并进一步导致发展中国家债务负担加速上升。仅2020年，这类国家的债务与GDP之比就增加了18个百分点，创下40年来最大增幅。由于美联储货币政策转向，2022年发展中国家将面临资本外流、货币贬值、融资成本上升等多重冲击。当前，已有近一半低收入国家陷入债务困境或面临高风险。此外，土耳其、阿根廷、尼日利亚、巴西、南非等国的债务风险值得重点关注。
”
➯XS笔记：
MAY NOT, 是风险，但也不是什么大事。全球是真的进入了比丑时代，所以美国通胀，加息，都不影响美元的强势，美股的上涨。
04
供应链定向脱钩
2022年2月美国将出台《全面供应链审查和评估报告》，推出更多针对性政策进行科技封锁、加快关键供应链回流。美国近期已通过的一系列法律，如《基础设施建设法》《重建更好未来法》等将在2022年落地。审议中的《美国创新与竞争法案》大概率将在2022年通过并实施。这些法律都旨在强化供应链回流，同时对华展开产品、技术、行业、地区的定向脱钩。2022年，德国和欧盟供应链尽职法案可能取得进展，在供应链中加强对人权、气候变化等问题的管控。此外，西方国家还可能通过美欧贸易和技术委员会、日印澳供应链韧性倡议、“四国机制”供应链安全合作，以及美国与欧洲的反经济胁迫立法等，增强供应链的意识形态和地缘政治属性，推动供应链局部脱钩。
”
➯XS笔记：
NOT SURE 这个事情是“疫后秩序“的一个组成部分，不一定是2022年最危险。可能在3-5年后效果会更凸显。
05
资源民族主义抬头
经济快速修复、全球能源转型，扩大了资源商品供需缺口，资源富裕国家谈判能力上升。同时由于疫情加剧财政危机，资源国政府迫切寻求新的收入来源。全球保护主义开始盛行的背景下，这些因素都推动了资源民族主义显著抬头。疫情以来，重要资源出口国通过资源国有化、增加资源税收、禁止出口，以及规定必须在国内完成高附加值工序等方式加强了干预。未来几年，矿产领域可能成为资源民族主义的重灾区。能源转型背景下，铜、铝、钴、锂、镍等矿产资源的战略属性增强。拥有这些矿藏且资源出口依赖度高的国家，资源民族主义风险最高。重点国家包括非洲的刚果（金）、赞比亚，拉美的秘鲁、智利和墨西哥，亚洲的印度尼西亚、蒙古。
”
➯XS笔记：
YES，这也是“疫后秩序”的一个重要维度。俄乌战争会将这个趋势加强。
06
部分中等强国和支点国家政权更迭
在亚洲，2022年3月和5月，韩国、菲律宾将分别举行总统大选。韩国的主要候选人是执政党的李在明、最大在野党的尹锡悦，目前胜负难料。如果保守派尹锡悦获胜，韩国可能缓和对日关系、强化美韩同盟，中韩关系将面临考验。菲律宾大选中，如果亲美势力卷土重来、改变外交路线，南海可能动荡加剧，中国-东盟关系也将面临风波。这两场选举结果将对未来五年的东北亚、东南亚、印太地区战略格局产生影响。在欧洲，法国将于4月和6月进行总统和议会选举。继德国之后，法国选举对欧盟未来具有重要意义。如果民粹势力获得更大话语权，可能对欧盟一体化造成严重冲击，欧盟战略自主将受到重大考验。此外，2022年匈牙利、巴西领导人选举也存在不确定性，可能使得中美欧关系更加复杂化。
”
➯XS笔记：
YES，这些国家的政权更替会加强或者削弱俄乌战争开启的“冷战2.0版”。之前德国政府领导人的更替意味着务实低调，与美国保持一臂间隔的默克尔主义被抛弃，这个事在俄乌战争中表现得非常明显。军国主义，冷战思维抬头。
07
俄乌爆发武装冲突
近年来俄罗斯对乌克兰软硬两手都未奏效，乌反而更加倒向美西方，公开寻求加入北约以求得保护。北约身陷两难，即美国和德法不希望激化与俄对抗，但如果表态不接纳乌克兰，又会面临“对俄软弱”的批评以及东欧北约盟国的离心。两难之下，美西方很可能选择不给出直接安全承诺，同时在经济和军事上更大力度支持乌克兰。该政策无法缓解俄罗斯的安全担忧，反而会怂恿乌克兰更加激进，制造压力迫使北约接纳。如果矛盾升级，俄乌可能围绕顿巴斯地区发生武装冲突。冲突不仅会破坏地区安全局势，还将波及全球能源供给和能源转型，并对中东欧、中亚国家外交政策带来连锁反应，德对“北溪-2”天然气管道的审批冻结或将长期化。
”
➯XS笔记：
牛逼。这是1月份世经所的预测，当时一大群傻瓜砖家天天忽悠“俄乌是一场打不起来的战争”，NND。不过事态严重程度仍远超当时预测。这件事注定要成为2022年最浓墨重彩的一笔—— 中美，中欧，欧美，东亚，俄欧，全球主要力量的博弈被重新洗牌，牌局大变，结局的后果真的不可知。
08
台海地区紧张局势加剧
拜登政府执政一年来，美国进一步明确对台安全承诺，为中国统一制造更多阻碍，反复挑战中方红线。特别是公开曲解“一个中国”政策，急切推动台湾议题的国际化。拜登12月27日签署的“2022年国防授权法案”，就包括了多项提升台湾“自我防卫能力”的具体措施，建议美台进行实地训练与军事演习，甚至提议酌情邀请台湾参加“2022年环太平洋军演”。2022年11月，美国还将举行中期选举。拜登政府对华政策将更为强硬，在涉台议题上挑衅也会加剧，还可能会实质性推进美台自由贸易协定谈判。日本、澳大利亚等国的反华势力受到鼓动，将推高军费开支水平，加剧地区紧张气氛。日本可能加快与美探讨部署中导系统。澳大利亚可能借助澳英美安全合作机制获取更多关键军事技术，增强针对中国的军事能力。
”
➯XS笔记：
（1）希望在俄乌战争之后，台海地区的紧张局势会在短期内平缓一下；（2）拜登这种老牌华盛顿政客，玩politics 真是拿手。
09
非传统安全多点频发
难民潮和恐怖主义更加严峻。首先，美军撤离阿富汗之后，恐怖组织可能借机向中亚、南亚扩散。西亚北非动荡加剧，欧洲难民形势可能恶化。欧盟与毗邻国家、欧盟内部矛盾也将加剧。难民潮涌之下，恐怖组织的招募和渗透活动将更为猖獗。其次，在新冠肺炎疫情之外还可能出现其他恶性传染病，使得全球卫生资源更加紧张。同时，气候变暖势头延续，极端洪涝、干旱和台风等灾害可能更加频繁，这不但破坏生产生活秩序，还加剧了人道主义困境。极端天气伴随资源民族主义的盛行，还可能进一步加剧粮食供应风险。最后，随着数字化进程推进，数字空间面临更大安全挑战：能源、金融关键基础设施的网络安全压力陡增。网络攻击也正在成为政治和军事对抗的重要手段，引发或恶化军事冲突的可能性大幅上升。
”
➯XS笔记：
YES，从2020年疫情开始，到2021年全球气候的各种翻唱，1月份的汤加火山爆发，俄乌事件之后的难民潮，包括数字加密资产界开始向实体经济、传统政治势力的渗透，都意味着一个不太一样的世界。
10
全球增长势头出现重挫
上述各种风险相互交织，将可能使2022年的全球经济增长率显著低于国际机构4.1%至4.9%的预测值。具体而言，如果发达国家刺激政策集体退潮，特别是美国货币政策加速转向，可能触发金融风险并向全球扩散。同时，大国博弈加剧，美国滥用制裁、地缘政治冲突加剧、资源民族主义抬头，这都可能在复杂的全球生产网络中激发蝴蝶效应，带来严重的负向供给冲击，甚至出现滞胀。传统安全与非传统安全发生共振，尤其新冠肺炎病毒继续变异、扩散的可能性不低，部分国家经济重启可能面临中断。
”
➯XS笔记：
这个不叫风险吧。全球增长早就乏力，疫后2021的GDP增速主要靠“基数效应”和“通胀效应”，2022年数字回落是情理之中。不过未来两三年，不少国家确实存在滞涨的可能性确实。那个高增长低通胀的温和黄金岁月是结束了，愿不愿意，都得接受这个现实。希望中国别折腾，好好继续搞增长。你很少看到增量世界会分崩离析，只有强博弈的存量世界才会撕裂。
作者：中国社会科学院世界经济与政治研究所
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